核心观点 - 美国银行业监管正从“风险防范”转向“促进信贷” [6] - 监管松绑旨在释放银行的信贷能力，缓解2008年金融危机后严格监管对信贷资产的挤占效应 [12] - 与欧洲同业相比，美国大型银行监管本已更严格，存在宽松调节空间 [16] - 监管领导层理念转松，新任监管主席主张在安全与增长间寻求平衡，并推动流程精简与规则定制 [9] 监管松绑的背景与动因 - 特朗普第一任期签署《经济增长、监管放松和消费者保护法案》，对资产低于100亿美元的小银行豁免沃尔克规则，上调大银行审慎监管门槛 [7] - 2023年7月巴塞尔协议III终局拟议规则将大型银行资本要求收紧16%，若实施可能使美国GDP每年永久减少至少670亿美元 [12] - 美国大型银行需遵守比巴塞尔协议Ⅲ更严格的额外附加费，并需准备每年浮动的压力资本缓冲（SCB），而欧洲银行无此要求 [16] 监管松绑的具体措施 - **调整压力测试参数**：提升透明度，减少结果波动，降低银行1%-2%的额外资本缓冲需求 [21] - **降低补充杠杆率（SLR）**：多数银行最低SLR要求从5%-6%降至3.5%-4.25%，美国前六大银行或可释放2000亿美元资本金，可能释放4万亿美元杠杆敞口 [22] - **修订巴塞尔协议III终局提案**：简化资本计算，仅资产超7000亿美元的大行需用复杂方法；取消房地产贷款风险权重20个百分点的上浮；放宽零售敞口资本要求，中小银行实施90%-95%简化权重；有助于中小银行释放约1万亿美元信贷空间 [24] - **纠正G-SIB附加费算法**：将附加费调整与名义GDP挂钩，避免银行因资产自然扩张被误判为系统性风险增加 [27] 监管改革的影响 - **银行资本要求整体下降**：修订后，小银行核心一级资本减少7.8%，中型银行减少5.2%，大型银行下降4.8% [29] - **促进信贷繁荣与盈利提升**：降低资本要求有助于银行业务扩张，提升盈利水平 [30] - **迎回流向非银的信贷份额**：旨在重建银行与非银机构公平竞争环境，ABS等被视为关键融资方式，有助于金融体系更有效参与AI产业资本开支周期 [32] - **帮助美联储找回QT“自主权”**：SLR约束放开可能释放4万亿美元资产负债表空间，其中3万亿美元或流向美国国债及回购市场，约占当前可流通美债市场的9%，有助于美联储逐步找回对资产负债表的控制权 [35]