核心观点 - 展望2026年，银行板块预计将继续演绎估值提升方向 [1] 宏观与经营环境 - 宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定 [1] - 预计银行息差见底 [1] - 实体部门风险处于缓释过程中 [1] 财务表现与修复 - 预计银行收入与盈利将同步修复 [1] 投资价值驱动因素 - 行业投资价值来源于银行系统性风险再评估带来的净资产重估 [1] - 行业投资价值来源于银行稳定回报特征驱动资金流入板块，带来核心权益资产价值重估 [1]

文章核心观点 伴随年报季到来，平安银行、交通银行领先披露上市银行估值提升计划，均提出适时提高分红水平和频率，机构认为银行板块估值上限或进一步打开 [2] 银行估值提升计划披露情况 - 平安银行3月15日率先披露估值提升计划，拟采取提升服务实体经济能力、优化信息披露、强化投资者关系管理等措施，还将坚持零售银行定位，推动零售业务战略升级，发展私行财富业务 [3] - 交通银行3月22日披露估值提升计划，除服务实体经济、密切投资者沟通外，强调发挥上海主场优势，围绕上海建设目标迭代方案，巩固领先地位，打造特色业务，复制推广经验模式 [3][4] 银行分红安排 - 平安银行定期制定未来三年股东回报规划，2024 - 2026年度现金分红比例在10%至35%之间，可进行中期现金分红；2024年实施年度和中期利润分配方案，2025年3月通过2024年末期利润分配预案，未来有意愿增强分红稳定性等 [5] - 交通银行连续12年现金分红率超30%，未来三年每年现金分红不少于净利润30%，适时一年多次分红；2024年度合计现金分红比例为32.68% [7] 机构观点 - 东莞证券研报认为估值提升相关文件发布，将为包括银行在内的大范围破净板块注入上涨动力 [8] - 民生证券研报认为银行板块估值虽有修复，但与历史区间仍有差距，随着预期改善、无风险收益率下行，估值上限或进一步打开 [2][8] 行业现状 - 截至3月25日，除招商银行、宁波银行、成都银行外，绝大部分上市银行过去1年内股价未超每股净资产；除招商银行市净率为1.09外，其余银行均低于1 [8] 市场表现 - 交通银行估值提升计划披露次日涨超3% [6]