行业核心问题 - 印尼核心镍产区一座中资控股大型冶炼厂因尾矿库即将满容而削减产量，凸显镍行业废料管理难题日益严峻 [1] - 印尼镍行业面临巨大压力，镍矿供应难以跟上冶炼产能迅速扩张，多家冶炼厂警告可能被迫停产 [1] - 全国数百座冶炼厂持续增加导致采矿配额需求急剧上升，政府将RKAB采矿配额有效期从三年缩短至一年，进一步收紧国内供应 [1] - 政策收紧与工业需求加速增长导致矿山产量与冶炼需求之间缺口不断扩大 [1] - 若上游规划无法强化，印尼即便拥有巨大镍资源储量，未来仍可能被迫依赖进口镍矿，威胁其在不锈钢及电池材料领域下游产业发展目标 [1] 相关公司情况 - 力勤资源(02245)镍矿贸易起家转型为全球镍冶炼龙头，印尼镍冶炼项目由合作伙伴提供镍矿原料并签署20年协议保障供给，镍矿定价为印尼政府规定最低采购价，主要产能位于Obi岛运输距离短，原料成本优势显著 [2] - 力勤资源印尼镍冶炼项目均由公司与合作伙伴共同持股，双方各自发挥优势利益高度一致，保障稳定低价镍矿原料长期供应 [2] - 新疆新鑫矿业(03833)全资拥有喀拉通克、黄山东、黄山和香山四座镍铜矿，拥有湘河街和穆家河两座钒矿，还有卡尔恰尔萤石矿 [2] - 五矿资源（01208）公告收购英美资源镍业务，欧盟委员会将其收购案审查延长至第二阶段审查，各方同意将最终截止日期延长至2026年6月30日，本次收购指有条件收购英美资源集团在巴西的镍业务 [2] - 中伟新材(02579)是锂离子电池用镍系和钴系pCAM全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一，2024年镍系pCAM及钴系pCAM市场份额分别为20.3%及28.0% [3] - 中伟新材持有印尼三座红土镍矿的51.0%、48.8%及46.7%股权，中国开阳一座磷矿100%股权，阿根廷一座锂盐矿100%股权及另一座锂盐矿49.9%股权 [3]