行业投资评级 - 航运衍生品相关策略为观望 [4] 核心观点 - 近月合约按SCFIS与开舱价做基差修复 行情节奏受节前降速影响 主力合约在班货弱 地缘强的组合下呈现高波动状态 [2] - 短期航运竞争规则压制估值 红海局势反复带来溢价 中期行情偏"淡季下行+空班托底" 适宜采用区间震荡 反弹偏空的思路处理 远月关注旺季后置与宣涨预期 不宜单边追多 [2] 行业相关数据 - 综合指数SCFI现值2545 前值2643 涨跌幅-3.71% [1] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值4508 前值4265 涨跌幅5.70% [1] - SCFI-美西现值1862 前值1837 涨跌幅1.37% [1] - SCFI-美东现值3662 前值3590 涨跌幅2.01% [1] - SCFI-西北欧现值7339 前值7242 涨跌幅1.34% [1] - SCFIS-美西现值10479 前值10324 涨跌幅1.50% [1] - SCFI-地中海现值3299 前值2908 涨跌幅-10.25% [2] - SCFIS-西北欧现值2610 前值3442 涨跌幅-4.15% [2] 地缘相关动态 - 美国总统特朗普表示可能对与伊朗总统会面持开放态度 称一些大事可能在不远的将来发生 [2] - 特朗普缩短戴维营周末行程 当晚返回白宫 理由是局势可能大幅升级 内塔尼亚胡同日缩短美国之行返回以色列 [2] - 中东地区所有美国大使馆在相关时段内发布安全警报 [2]