全球LCD格局已集中至中国大陆，国产厂商已经取得绝对行业话语权，供给侧逻辑持续强化，同时未来 行业无新建高世代LCD产线计划，折旧则逐步迎来达峰退出，供需中枢有望稳中向上。该行判断行业已 经从原先强周期产业阶段转向良性竞争的稳定上行阶段，业绩层面利润有望加速释放，估值层面则或自 PB估值向PE或现金流定价切换。 短期机会：2026年初以来TV面板全面涨价，面板厂业绩环比趋势向好。 面板涨价是过去3年LCD TV盈利能力快速改善的核心动能，自2022年低点至25Q4， TV面板价格上涨 35%~58%，主营LCD的龙头单季显示业务净利润改善超50亿，该行测算龙头厂商LCD TV净利率在旺季 (25Q2&3)下已提升至15%+。26H1来看，冬奥会、世界杯拉动下26H1 TV面板需求积极，且存储成本占 比较低，存储涨价冲击较小，该行认为随着26Q1面板涨价以及延续至26Q2，主流面板厂业绩趋势有望 环比向好。 中信证券发布研报称，短期来看，赛事备货推动面板供需向好，TV面板26Q1全面涨价，26M4有望持 续，面板厂业绩趋势环比向好。长期来看，该行坚定看好面板行业良性竞争下的价值逻辑，预计未来行 业利润释放将从主 ...