风电机组大型化趋势放缓 - 今年以来风电机组大型化放缓趋势明显，大型化机组不再是行业技术发布焦点[1] - 放缓原因在于风电技术进入“无人区”，带来无先例可循、无标准可依的新技术风险点[3] - 整机企业更专注于围绕已有平台进行优化，提升机组可靠性、发电效率及并网性能，并针对不同场景定制化开发[4] 大型化放缓的具体表现与原因 - 2024年招标及今年装机的大兆瓦机型以10MW为主，但部分招标机型回调至8MW左右，大兆瓦机型集中到8MW—10MW区间[5] - 调整原因在于前期技术从6MW直接跃升至10MW，部分投运的10MW机型项目表现不及预期，业主对机组可靠性和发电性能有所担忧[5] - 风电叶片快速做长，直径从5年前主流的150米、160米发展至现在的230米、240米甚至270米，海上叶片达310米，快速“大跨越”式发展带来超出经验的质量问题[4] - 中国的大兆瓦风机在高风区的单机容量已进入“无人区”，预计“十五五”时期高风区主力机型功率段将稳定在8MW—12.5MW[5] 大型化放缓的行业影响 - 风电机组大型化趋势放缓，有利于设备制造企业更好地利用生产设施，充分消化研发投入[5] - 随着“反内卷”工作取得阶段性成效，今年以来风电整机中标价普遍回升，各机型中标价格已全部高于其最低成本价，设备制造企业经营状况得到一定改善[5] “主机+核心部件”模式兴起 - 主机厂商开始将产业链条延伸到叶片、电机、齿轮箱传动等核心部件，形成“主机+核心部件”模式[1] - 该模式可使部件与整机技术协同进步，对企业整体实力提出更高要求[1] - 2024年全球风电齿轮箱出货量排名中，远景能源作为整机制造商位列前三，是榜单中唯一一家风电整机制造商[5] - 过去齿轮箱等核心部件由外资品牌主导，价格高昂、交货周期长，随着国产化突破，南高齿、远景、德力佳等一批国产品牌相继崛起[6] 主机厂自研核心部件的动因与挑战 - 过去主机厂与齿轮箱企业各自为战，缺乏技术与数据开放，无法实现风机系统性优化，齿轮箱对主机厂如同“黑盒子”[6] - 自研核心部件旨在实现技术穿透产业链，形成系统级架构优化[6] - 以远景能源为例，自2018年开始自研齿轮箱，最初四年持续投入资金与资源，直到第五年才逐渐看到成效[6] - 核心部件自研并非坦途，在齿轮箱传动领域尝试者众多但成功者寥寥[8] 产业链深度集成成为主要方向 - 风电企业只有系统级的架构优化才能保持产品竞争力，产业链走向深度集成将是主要方向[1] - 风电机组技术创新的着力点将由纯粹追逐多发电，转变为进一步提升机组可靠性及其与电网、负荷的协同能力[1][8] - 数字化和智能化技术将与风电机组深度融合，多家整机企业在2024年北京风能展上推出了加装AI模块的风电机组[9] - 自研自制是打造高可靠、高性能风机的关键，也是对风机所有大部件了如指掌、设计制造真正智能风机的前提[9] - 整机企业需要向上延伸、向下穿透，匹配开发商与供应商需求，实现协同发展[9] 代表性企业的布局与案例 - 远景能源自研自制齿轮箱，将齿轮箱、轴承、风机、载荷、控制专家聚集协同，实现高效沟通与系统优化[6] - 中国中车构建了覆盖风电整机、发电机、叶片、塔筒、变流器、齿轮箱、变压器等关键零部件的完整产业链[7] - 中国中车推出12MW级超大功率高速传动系统永磁风力发电机、适用于深海风电的66kV海上风电机舱油浸式变压器以及26MW级海上半直驱永磁同步风力发电机等创新产品[7] - 部分国企选择“主机+核心部件”模式，旨在充分发挥集团层面在其他领域积累的技术优势[7]

行业技术趋势 - 风电机组大型化趋势在2023年明显放缓 大型化机组已不再是行业技术发布的焦点[1] - 大型化趋势放缓是由于风电技术进入"无人区" 带来了一系列超经验问题的新挑战 盲目大型化会带来安全风险[1] 企业战略与产业链变化 - 风电主机厂商开始将产业链条延伸到核心部件 在叶片、电机、齿轮箱传动等关键领域进行延链拓链[1] - 行业正形成"主机+核心部件"的模式 该模式可使部件与整机技术协同进步 但对企业整体实力提出了更高要求[1] 未来创新与竞争方向 - 风电企业需要通过系统级的架构优化来保持产品竞争力[1] - 风电机组技术创新的着力点将从纯粹追逐多发电 转变为进一步提升机组的可靠性[1] - 产业链走向深度集成将是行业未来发展的主要方向[1]

行业核心趋势：风电机组大型化迭代放缓 - 今年以来，风电机组大型化放缓的趋势明显，大型化机组不再是技术焦点[1] - 放缓主要原因：风电技术进入“无人区”，带来无先例可循、无标准可依的新技术风险点[2]；整机企业更专注于围绕已有平台优化，提升可靠性、发电效率与并网性能[2] - 行业呼吁避免盲目“军备竞赛”，产品性能需经稳定验证后才能推进至下一台阶[2][3] - 具体表现：2024年招标及今年装机的大兆瓦机型以10MW为主，但部分机型回调至8MW左右，区间集中在8MW—10MW[3] - 调整原因：前期技术从6MW直接跃升至10MW，部分10MW机型项目表现不及预期，业主对可靠性和发电性能存忧[3] - 预计“十五五”时期高风区主力机型功率段将稳定在8MW—12.5MW，10MW机型市占率后续将回升[3] - 大型化趋势放缓有利于设备制造企业更好利用生产设施，消化研发投入[4] - 随着“反内卷”工作取得成效，今年以来风电整机中标价普遍回升，各机型中标价已全部高于其最低成本价，企业经营状况得到改善[4] 技术挑战与质量风险 - 风电叶片快速做长后，在设计原理、制造质量等维度超出已有经验和认知[2] - 叶片直径已做到230米、240米，甚至有270米产品，海上叶片达310米；而5年前行业主流是150米、160米叶片[2] - 如此“大跨越”式发展必然会带来一些质量问题[2] - 中国的大兆瓦风机在高风区的单机容量已进入“无人区”[3] 新兴商业模式：“主机+核心部件”模式兴起 - 风电主机厂商开始将产业链条延伸到叶片、电机、齿轮箱传动等核心部件，进行延链拓链[1] - 该模式可使部件与整机技术协同进步，对企业整体实力提出更高要求[1][6] - 2024年全球风电齿轮箱出货量排名前三为南高齿、远景能源与德力佳，远景能源是榜单中唯一一家风电整机制造商[4] - 发展背景：过去外资品牌主导市场，国产齿轮箱逐步突破技术壁垒；2021年至今行业面临“新大快卷”瓶颈[5] - 过去主机厂与齿轮箱企业各自为战，缺乏技术与数据协同，无法实现风机系统性优化[5] - 远景能源自2018年开始自研齿轮箱，最初四年持续投入，第五年才逐渐看到成效[5] - 中国中车构建了覆盖风电整机、发电机、叶片、塔筒、变流器、齿轮箱、变压器等关键零部件的完整产业链[6] - 中国中车在核心部件持续突破，例如推出12MW级超大功率高速传动系统永磁风力发电机、66kV海上风电机舱油浸式变压器、26MW级海上半直驱永磁同步风力发电机（传动系统减重约5%）[6] - 企业选择该模式是基于对自身整体实力、协同创新、供应链管理、成本管控的综合考量[6] - 部分国企选择该模式是为了充分发挥集团在其他领域积累的技术优势[6] 未来发展方向：产业链深度集成与技术创新转变 - 风电企业需通过系统级架构优化保持产品竞争力[1][7] - 风电机组技术创新着力点将由纯粹追逐多发电，转变为进一步提升机组可靠性及其与电网、负荷的协同能力[1][7] - 产业链走向深度集成将是主要方向[1][9] - 随着“136号文”印发，风电产业步入全面市场化时代，面对应用场景多样化及项目收益不确定性增加[7] - 要求整机企业从设备供应商转变为系统解决方案提供者，依托AI等数字化技术保障全生命周期稳定运行[8] - 需加快推进多元化业务布局，针对绿色燃料、零碳园区、数据中心、风渔融合等新型场景提供定制化解决方案[8] - 大型化依然是技术创新的主要方向之一，是行业持续降本增效的重要途径[8] - 数字化、智能化技术将与风电机组深度融合，多家整机企业推出加装AI模块的风电机组[8][9] - 自研自制是打造高可靠、高性能风机的关键，也是更多技术创新的“入场券”[9] - 整机企业需要向上延伸、向下穿透，匹配开发商与供应商需求以实现协同发展[9]

财务表现 - 营业收入285.37亿元 同比增长41.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润14.88亿元 同比增长7.26% [1] - 基本每股收益0.3421元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润13.68亿元 同比微降0.40% [1] 风电业务 - 风力发电机组及零部件销售收入218.52亿元 同比增长71.15% [1] - 该业务收入占比达营业总收入76.58% [1] - 机组对外销售容量10,641.44MW 同比增长106.60% [1] - 6MW及以上机型销售容量同比上升187.01% 成为主力机型 [1] 储能业务 - 国内储能新增订单量同比增长99% [1] - 海外储能产品GoldBlock L200及L700实现规模化签单与出货突破 [1]