财务数据和关键指标变化 - 集团营业收入达到2005亿元人民币，同比增长33% [7] - 集团OPAT为199亿元人民币，同比增长7.1% [7] - 净利润增长27.9% [7] - 内含价值(EV)达到5880亿元人民币，增长4.7% [7] - 管理资产规模(AUM)达到3.8万亿元人民币，增长6.5% [7] - 综合偿付能力充足率264%，核心偿付能力充足率190% [8] - 净投资收益率1.7%，下降0.1个百分点 [24] - 总投资收益率2.3%，综合投资收益率2.4%，分别下降0.4和0.6个百分点 [24] - 净资产下降3.3% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 寿险业务 - 寿险保费收入1935亿元人民币，增长13.1% [14] - 新单保费增长28.7%，其中期缴保费增长42.5% [15] - 新业务价值(NBV)增长32%，NBV边际改善0.4个百分点 [15] - 13个月继续率96.6%，25个月继续率94.5%，提升2.8个百分点 [16] - 代理人总数18.6万人，增长1.6% [17] - 新招募代理人3.9万人，增长近20% [17] - 核心代理人首年保费(FYP)达到7.3万元，增长12% [17] - 银保渠道保费417亿元人民币，增长82% [18] - 银保渠道新单期缴保费88亿元人民币，增长58% [18] - 银保渠道NBV 36亿元人民币，增长156% [18] 财产险业务 - 保费收入1128亿元人民币，增长0.9% [19] - 车险保费536亿元人民币，增长2.8% [19] - 非车险保费598亿元人民币，下降0.8% [19] - 综合成本率96.3%，下降0.8个百分点 [19] - 赔付率69.5%，下降0.1个百分点 [19] - 费用率26.8%，下降0.7个百分点 [19] - 承保利润35.5亿元人民币，增长30.9% [19] - 车险综合成本率95.3%，下降1.8个百分点 [20] - 新能源车保费106亿元人民币，占车险保费19.8%，提升5.7个百分点 [21] - 非车险综合成本率97.6%，剔除个人信用和保证保险后为94.8%，下降2.3个百分点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 科技保险服务7.5万家企业，实现保费52亿元人民币 [11] - 科技领域投资达到十亿级别 [12] - 绿色保险保费快速增长，覆盖新能源汽车530万元人民币 [12] - 绿色投资余额2800亿元人民币 [13] - 惠民保项目覆盖240个城市 [13] - 农业保险提供4420亿元人民币保障 [13] - 服务小微企业在国内外贸易中2700多笔交易 [13] - CPIC Home在9个城市开设10个社区 [13] - 超过220家长寿养老实体体验中心 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持高质量发展，注重价值和盈利能力 [6] - 推进"健康、养老、国际化+AI"三大关键战略 [26] - 实施"两个支柱+多个渠道"(2+N)渠道策略 [51] - 聚焦五大金融重点领域：科技保险、绿色保险、普惠保险、养老金融、数字金融 [11][12][13] - 建立NII+的资产负债管理新模式 [22][99] - 采用"下钟形"资产配置策略，增加长期国债配置 [24][74] - 推进AI+战略，建设支持400亿参数模型的算力平台 [46][47] - 超过3万名员工和9万名代理人使用AI应用 [47] - 数字劳动力相当于2700名员工的生产力 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国经济展现出韧性和活力，新质生产力获得动力 [5] - 保险行业面临战略机遇，发挥经济减震器和社会稳定器作用 [5] - 监管注重质量和盈利能力，有利于大型保险公司的长期健康发展 [6] - 面临利率下行和资本市场波动的双重挑战 [24][73] - 宏观经济存在不确定性，房地产行业仍在结构调整，地方政府债务消化中 [71] - 权益市场中期存在机会但短期波动较大 [72] - 新能源车保险业务已实现盈利，但不同品牌和用途的车辆风险差异较大 [111][112][113] 其他重要信息 - 完成2024年度每股股息1.08元人民币的现金派发，增长5.9% [9] - 每股内含价值首次超过60元人民币 [67] - 债券证券投资占比60.5%，上升2.4个百分点 [25] - 国债、地方政府债券和政策性银行金融债占总投资资产47.4% [25] - 债券久期12年，延长0.6年 [25] - 非公开融资工具名义收益率4.1%，平均久期8.4年 [25] - 股票和权益基金占比11.8%，上升0.6个百分点 [23] - 非标资产投资占比10% [104][108] 问答环节所有提问和回答 问题: 对上半年业绩的评价以及宏观环境带来的机遇 [28] - 中国经济稳定增长，收入和国内需求改善 [29] - 保险行业新规注重风险防范和高质量发展 [30] - 公司业务表现稳定，为高质量发展奠定更好基础 [31] - 三大特征：持续推进转型、主业务稳定增长；持续创新、新引擎新增长；巩固基础、改善长期机制 [32][35][36] 问题: 分红险业务策略和AI+战略应用 [39][40] - 分红险策略包括统一认识、分渠道分区域差异化、把握区域机会、提供政策支持 [41][42][43] - 动态定价新规短期有挑战但长期有利于分红险业务 [44] - AI+战略已建成支持4000亿参数模型的算力平台 [46] - 超过3万员工和9万代理人使用AI应用，数字劳动力相当于2700名员工 [47] - AI教练使试点区域代理人新单保费提升21%，AI风控减少超1亿元额外损失 [48] 问题: 寿险渠道策略和健康养老战略进展 [50] - 实施"两个支柱+多个渠道"策略，代理人和银保是价值创造的主要支柱 [51] - 代理人渠道注重专业化团队建设，人力稳定在18万左右 [52] - 核心代理人FYP提升12.7%，新代理人素质和教育程度更好 [53] - 银保渠道价值贡献快速提升，NBV占比近40% [56] - 健康养老战略与主业务形成协同效应 [59] - 南京养老社区18个月满住，促成1500多张长期保单 [61] - "太医管家"健康管理平台覆盖超10万人，提高客户黏性 [63] 问题: 投资展望和净资产下降原因 [69] - 宏观经济存在不确定性，权益市场中期有机会但短期波动大 [71][72] - 利率长期下行，高质量资产机会稀缺 [73] - 净资产下降主要因新会计准则下资产和负债使用不同折现率 [76] - 利率波动性降低后，缺口将继续收窄 [77] - 公司多年延长资产久期，久期缺口有利，长期趋势稳定 [78][79] 问题: 寿险NBV增长原因和非车险业务影响 [79] - NBV增长主要因客户分层和渠道策略 [83] - 中高端客户占比提升至27%，高净值客户增长约70% [83] - 非车险业务中个人信用和保证保险调整影响综合成本率2.8个百分点 [85] - 巨灾损失影响2024年2%，2025年0.5个百分点 [86] 问题: OPAT增长原因和投资收益率 [89] - 净利润增长因利率环境改善和权益市场表现 [93] - OPAT增长主要因产险承保利润改善和寿险负债成本下降 [96] - 综合投资收益率下降因固收资产公允价值变动减少 [98] - 过去十年总投资收益率4.7%，在上市险企中排名第一 [102] 问题: 投资策略和新能源车保险业务 [103] - 投资策略包括持有至到期、选择次级债、逐步增加权益投资、探索另类资产 [106] - 非标资产占比10%且下降中，风险可控 [108] - 新能源车保险已盈利，但商用车风险较高 [111] - 不同品牌NEV综合成本率差异大，300多种车型中99种超过100% [113] - 通过NEV业务单元和数据分析进行风险选择 [115][116] - 负债成本随定价利率下降，过去五年下降70个基点 [118] - 盈亏平衡收益率低于2.5%，且持续下降 [119]