报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025/26榨季全球食糖结构性过剩格局明确，印度增产显著、巴西产量维持高位，泰国小幅减产影响有限，主产国整体供给充裕；叠加巴西新榨季开榨预期，全球糖市供应压力持续加大 [4] - 2025/26榨季国内食糖供应宽松格局确立，甘蔗糖进入集中压榨高峰，国产糖同比增产；进口糖到港稳定、工业库存偏高，国内总供给充裕，市场由紧平衡转向小幅过剩 [5] - 预计郑糖上有顶下有底，难有大幅波动，内强外弱格局延续 [5] 根据相关目录分别进行总结 国内现货价格 - 2026年4月27日，广西南宁仓库白糖价格5395元，涨跌值0，升贴水0，与2605基差21，涨跌值 -17 [4] - 山东日照白糖价格5505元，涨跌值0，升贴水100，与2605基差31，涨跌值 -17 [4] - 河北廊坊白糖价格5595元，涨跌值55，升贴水100，与2605基差121，涨跌值38 [4] - 福建福州白糖价格5550元，涨跌值10，升贴水240，与2605基差 -64，涨跌值 -7 [4] - 上海白糖价格5810元，涨跌值0，升贴水140，与2605基差296，涨跌值 -17 [4] 期货数据 - 2026年4月27日，SR05价格5374元，涨跌值17；SR09价格5423元，涨跌值26；SR05 - 09为 -49，涨跌值 -9 [4] 国际数据 - 2026年4月27日，人民币兑美元6.8468，涨跌值 -0.0044；雷亚尔兑人民币1.2818，涨跌值0.0212；卢比兑人民币0.084，涨跌值 -0.0004 [4] - ice原糖主力价格14.1，涨跌值0；伦敦白糖主力价格573，涨跌值3；布伦特原油主力价格105.88，涨跌值0 [4]