公司核心观点 - 摩根士丹利维持国泰航空“增持”评级，目标价16.9港元 [1] - 偏高的航空燃油价格仍是国泰短期盈利主要阻力 [1] 客运业务 - 8月收入客公里(RPK)同比增长4%，前值为增长6.6% [1] - 8月可用座位公里数同比增长3.4%，前值为增长5% [1] - 8月客运载客率保持在87.2%的稳健水平，同比提升0.5个百分点 [1] - 管理层预期9月客运需求将季节性放缓，并于国庆黄金周前后改善 [1] 货运业务 - 8月货运业务具韧性 [1] - 管理层称货运需求增长加强，受半导体、医药及库存补货需求支持 [1] - 管理层预期货运需求预计受高科技产品发布及传统旺季支持 [1]