业绩预告与核心财务表现 - 公司预计2025年实现归母净利润18亿元至22亿元，较上年同期的-9.21亿元实现扭亏为盈，同比增长27.21亿元至31.21亿元 [1] - 预计2025年扣非归母净利润为9亿元至11亿元，较上年同期的-20.63亿元增加29.63亿元至31.63亿元，盈利能力实现根本性改善 [1] 国际客运业务增长 - 2025年全年国际市场收入客公里同比增长41.32%，达到26739.74百万客公里 [1] - 2025年全年国际旅客运输量同比增长38.35%，达到4088.78千人次 [1] - 2025年12月单月，国际市场收入客公里同比增长25.76%，国际旅客运输量同比激增21.95%，超38万人次 [1] - 截至2025年底，公司已恢复、新开及计划运营国际及地区往返客运航线70余条，新增及加密多条热门航线 [1] 货运业务发展 - 2025年12月，公司货邮运收入吨公里同比增长14.22%，货运及邮运量同比增长8.39% [2] - 2025年12月，货邮载运率同比提升2.63个百分点，其中国际货邮运收入吨公里同比增幅高达23.70% [2] 机队结构与运营优化 - 公司持续推进机队年轻化、现代化，2025年先后引进空客A321neo、A330、A320NEO及C909等新飞机 [2] - 截至2025年末，公司合计运营359架飞机，运营效率与乘客体验显著提升 [2] 海南自贸港政策支持 - 作为扎根自贸港的主基地航司，公司享受15%企业所得税优惠税率、高端人才个税减免、飞机及部分航材零关税、保税航油等政策支持 [2] - 第七航权逐步放开为公司带来增量发展空间 [2] 维修业务与品牌荣誉 - 公司旗下海口吉耐斯具备GEnx-1B最高大修资质，发动机维修业务正向“利润中心”转型，有望形成新的盈利增长点 [2] - 旗下海南航空连续14次荣获“SKYTRAX五星航空”称号，成为中国内地唯一获此殊荣的航企 [2] 未来发展战略 - 公司未来将持续依托自贸港政策红利，深化航线网络布局与产业协同，推动高质量发展 [3]

全球航空货运需求 - 2025年全球航空货运需求较上一年增长3.4%，创历史新高 [1] - 2025年全球航空货运运力较上一年增长3.7% [1] - 国际航空货运业务需求增长4.2%，运力增长5.1% [1] 区域航空货运表现 - 亚太地区航空公司货运需求最为强劲，增长8.4% [1] - 北美地区航空货运需求下降1.3%，是全球唯一出现需求下滑的地区 [1] 行业驱动因素与展望 - 全球航空货运在电子商务的推动下表现强劲，尽管受到美国关税上调、小额豁免关税政策取消以及持续的政策不确定性影响 [1] - 预计2026年全球货运需求增长将放缓至2.4%，贸易和地缘政治动态将继续影响货运需求 [1] 全球航空客运表现 - 2025年全球航空客运需求较2024年增长5.3% [1] - 2025年全球航空客运总运力同比增长5.2% [1] - 2025年全年载客率达83.6%，同比上升0.1个百分点，创历史新高 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年实现归母净利润18亿元至22亿元，与上年同期-9.21亿元相比，将实现扭亏为盈，预计增长27.21亿元至31.21亿元 [1] - 预计实现扣非归母净利润9亿元至11亿元，与上年同期-20.63亿元相比，将增加29.63亿元至31.63亿元 [1] 公司2025年运营数据 - 全年收入客公里达134,484.37百万客公里，其中国际市场收入客公里同比增长41.32%，达26,739.74百万客公里 [1] - 全年旅客运输量达70,578.66千人次，其中国际旅客运输量同比增长38.35%，达4,088.78千人次 [1] - 2025年12月收入客公里达10,545.8百万客公里，其中国际市场收入客公里同比增长25.76%，达2,413.25百万客公里 [2] - 2025年12月旅客运输量同比增长2.80%，约540万人次，国际旅客运输量同比激增21.95%，超38万人次 [2] 国际业务发展 - 国际业务成为公司增长核心引擎，国际旅客运输量增速远超行业平均水平 [2] - 截至2025年12月底，海南航空已恢复、新开及计划运营国际及地区往返客运航线70余条 [2] 货运业务发展 - 货运业务成为第二增长曲线，实现跨越式发展 [2] - 2025年12月货邮运收入吨公里同比增长14.22%，货运及邮运量同比增长8.39%，货邮载运率同比提升2.63个百分点 [2] - 2025年12月国际货邮运收入吨公里同比增幅高达23.7%，充分受益于自贸港跨境贸易活跃度提升 [2] 行业背景与公司战略 - 海南自贸港封关运作为航空运输业带来历史性发展机遇 [1] - 公司依托海南自贸港政策红利，以航线网络扩容、服务创新升级与产业协同发展为引擎，持续夯实主基地航司优势 [1] - 2026年作为海南自由贸易港全岛封关运作的关键起步之年，公司将自贸港封关运作作为全新起点 [3] - 公司将持续优化并加密全球航线网络布局，全面提升五星服务品质，强化产业链协同，以全力打造自贸港“超级承运人”为目标 [3]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度将实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计在人民币8亿元到人民币10亿元之间 [1] - 公司2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也预计实现扭亏为盈 [1] 公司经营举措 - 公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精准投放运力 [1] - 公司优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善 [1] 行业环境与挑战 - 2025年民航业发展仍面临较多挑战，外部环境不确定性上升 [1] - 供应链紧张局面仍是全行业面临的重大挑战，飞机、航材、发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大 [1]

全球航空客运需求 - 2025年全球航空客运总需求同比增长5.3%，总运力增长5.2%，全年载客率达83.6%，创历史新高 [1] - 国际客运需求增长7.1%，运力增长6.8%，载客率83.5%创历史新高；国内客运需求增长2.4%，运力增长2.5% [1] - 亚太航空公司国际客运量增长10.9%，为各区域最高，运力增长10.2%，客座率升至84.4% [2] - 北美航空公司国际客运量增长2.1%，运力增长2.4%，增速均为各区域最低；欧洲航空公司国际客运量增长6.0%，运力增长5.9%；中东航空公司国际客运量增长6.7%，运力增长5.8% [2] 全球航空货运需求 - 2025年全球航空货运总需求同比增长3.4%，货运运力增长3.7% [4] - 国际航空货运需求增长4.2%，国际航空货运运力增长5.1% [4] - 2025年航空货运收益率同比下降1.5%，为近三年来最小降幅，但当前收益率仍较2019年水平高出37.2% [4] 区域与国内市场表现 - 2025年国内航空市场客运量和载客率均创历史新高，但增幅较2024年强劲反弹后有所放缓 [2] - 巴西国内航空市场表现最为突出，同比增长11.1%；美国国内航空市场则收缩0.6% [2] - 日本国内市场载客率增幅最为显著，上升3.4个百分点；美国国内市场载客率降幅最大，下降1.9个百分点；印度国内市场载客率虽回落，但85.2%的整体水平仍居全球之首 [2] 行业趋势与挑战 - 行业增速在经历后疫情时代强劲反弹后，已逐步回归历史常态 [3] - 行业面临脱碳进程和供应链问题两大核心挑战，供应链问题导致航空公司成本增加110亿美元 [3] - 全球航空货运流向出现明显调整，重心由亚洲—北美航线转向亚洲—欧洲航线，亚洲区域内航线及中东—亚洲航线也实现强劲增长 [4] - 预计2026年航空货运增长将小幅放缓至2.4%，与历史趋势基本一致 [4]

全球航空货运表现 - 2025年全球航空货运需求同比增长3.4%，创历史新高 [2] - 2025年全球航空货运运力同比增长3.7% [2] - 国际航空货运业务需求增长4.2%，运力增长5.1% [2] 区域航空货运需求分化 - 亚太地区航空公司货运需求增长最为强劲，增幅达8.4% [2] - 北美地区是全球唯一需求下滑的地区，航空货运需求下降1.3% [2] 行业驱动因素与展望 - 全球航空货运在电子商务推动下表现强劲，尽管面临美国关税上调、小额豁免关税政策取消及政策不确定性影响 [2] - 预计2026年全球货运需求增长将放缓至2.4%，贸易和地缘政治动态将继续影响需求 [2] - 航空货运在维系全球供应链中的关键作用不可替代，航空公司将通过灵活投放运力、优化航网布局应对挑战 [2] 全球航空客运表现 - 2025年全球航空客运需求较2024年增长5.3% [2] - 2025年全球航空客运总运力同比增长5.2% [2] - 全年载客率达83.6%，同比上升0.1个百分点，创历史新高 [2]

行业整体展望与盈利预测 - 对2026年亚太地区航空公司持正面看法 [1] - 预计2026年航空公司盈利将受到票价维持较高水平较长时间、供应增长受限、需求健康、货运基本面改善及或受惠石油供应过剩等因素支持 [1] - 将亚太航空公司2025至2027年每股盈利预估平均上调22% [1] - 盈利预估上调主要反映客运和货运单位收入展望改善 [1] - 对中国内地航空公司的每股盈利预估上调幅度最大 [1] - 将亚太航空公司目标价平均上调30% [1] 具体公司评级与目标价调整 - 中国东方航空股份(00670)目标价由2港元上调至2.9港元，评级为跑输大市 [1] - 中国南方航空股份(01055)目标价由3.1港元上调至5.92港元，评级由跑输大市升至中性 [1] - 中国国航(00753)目标价由4.2港元上调至8.3港元，评级由跑输大市一举升至买入 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中下跌2.00%，报55.86元/股，成交额2.21亿元，换手率0.40%，总市值546.50亿元 [1] - 当日主力资金净流出630.14万元，特大单净卖出647.76万元，大单净流入17.62万元 [1] - 年初至今股价下跌6.12%，近5个交易日下跌4.22%，但近20日上涨2.50%，近60日上涨2.85% [1] 公司基本概况 - 公司成立于2004年11月1日，于2015年1月21日上市，总部位于上海 [1] - 主营业务为国内、国际及港澳航空客货运输及相关服务，航空客运收入占比96.95%，其他(补充)收入占比2.38%，航空货运收入占比0.67% [1] - 所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输，概念板块包括民用航空、证金汇金、空客概念、MSCI中国、免税概念等 [1] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为3.02万户，较上期增加43.53%，人均流通股32433股，较上期减少30.33% [2] - A股上市后累计派现28.30亿元，近三年累计派现18.99亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2194.75万股，较上期减少76.55万股 [3] - 中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东，持股1689.28万股，持股数量未变 [3] - 工银可转债债券（003401）为第八大流通股东，持股956.55万股，较上期增加110.84万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第九大流通股东，持股827.10万股，较上期减少44.08万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第十大流通股东，持股602.07万股，较上期减少18.74万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入167.73亿元，同比增长4.98% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润23.36亿元，同比减少10.32% [2]

公司股价与融资融券交易情况 - 1月15日春秋航空股价下跌0.85% 成交额为2.95亿元 [1] - 当日融资买入2199.26万元 融资偿还3571.45万元 融资净卖出1372.19万元 [1] - 截至1月15日 融资融券余额合计3.37亿元 其中融资余额3.31亿元 占流通市值0.59% 处于近一年20%分位低位水平 [1] - 1月15日融券卖出6300股 金额35.91万元 融券余量10.45万股 融券余额595.65万元 处于近一年80%分位高位水平 [1] 公司基本业务信息 - 公司主营业务为国内、国际及港澳航空客货运输及相关服务 [1] - 主营业务收入构成为：航空客运96.95% 其他(补充)2.38% 航空货运0.67% [1] 公司股东结构与变化 - 截至9月30日 股东户数为3.02万户 较上期增加43.53% [2] - 截至9月30日 人均流通股为32433股 较上期减少30.33% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股2194.75万股 较上期减少76.55万股 [2] - 中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东 持股1689.28万股 持股数量未变 [2] - 工银可转债债券(003401)为第八大流通股东 持股956.55万股 较上期增加110.84万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF(510300)为第九大流通股东 持股827.10万股 较上期减少44.08万股 [2] - 易方达沪深300ETF(510310)为第十大流通股东 持股602.07万股 较上期减少18.74万股 [2] 公司财务表现与分红 - 2025年1-9月 公司实现营业收入167.73亿元 同比增长4.98% [2] - 2025年1-9月 公司实现归母净利润23.36亿元 同比减少10.32% [2] - 公司A股上市后累计派现28.30亿元 近三年累计派现18.99亿元 [2]

公司运营数据概览 - 春秋航空股份有限公司发布2025年12月份主要运营数据公告 [1] 机队情况 - 2025年12月公司无新增飞机 [1] - 截至2025年12月末，公司共运营134架空客A320系列飞机 [1] 航线网络情况 - 2025年12月公司无新增航线 [1] 数据说明与提示 - 可用吨公里数、可用货邮吨公里数等指标因可提供座位对应的可提供业载标准数据更新，使得相关指标同比差异较大 [1] - 以上运营数据来自公司内部统计，可能与相关期间定期报告披露的数据有差异 [1]