基金经理王明旭业绩表现 - 截至10月21日，广发基金王明旭独立管理的多只产品包揽主动权益类产品年内收益率倒数前三，其旗下产品在倒数前15名中占据六席 [1] - 王明旭在管8只产品中，仅与段涛共管的广发盛锦年内获得18.73%的正收益，其余独管产品业绩承压，其中6月19日成立的广发价值稳进年内已亏损超过2% [1] - 王明旭入职广发基金后参管的9只产品中，有6只任职回报为亏损，在同类产品中排名均在后50%，部分甚至在后1% [4] 投资策略与持仓特征 - 王明旭独立管理的7只产品策略复制性强且重仓股高度重合，核心股票池集中于江苏银行、四方精创、美的集团等个股，将大部分资金押注于少数标的 [1][5] - 具体来看，7只产品均重仓江苏银行和四方精创，美的集团等6只个股同时出现在6只产品十大重仓股中，显示出极高的持仓集中度 [6] - 今年二季度，其独管产品调仓行为高度一致，均减持地产、券商个股，增持城商行和白酒个股，并新建仓软件开发与IT服务类公司 [7] 产品规模与基金经理背景 - 截至今年年中，王明旭在管总规模为108.91亿元，较2021年年中的规模峰值306.52亿元呈现逐步下滑态势，但仍维持在百亿级别 [3] - 王明旭拥有超20年证券从业经验，现任广发基金总经理助理兼投资管理部总经理，其管理的多只产品成立于2020-2021年市场高位阶段，成立后遭遇市场回调 [3][4] 业绩分化原因分析 - 业绩分化主要源于管理策略差异，独管产品采用高集中度策略，而表现优异的广发盛锦为合管产品，其投资策略与独管产品存在显著不同 [1][7] - 高集中度策略在市场风格与核心持仓匹配时能最大化收益，但在市场风格背离时会导致旗下所有产品面临系统性风险 [2] - 广发盛锦的投资策略独树一帜，年初持仓以海外算力等为主，期间根据市场冲击进行调整，当前持仓增加了创新药和非银金融 [7]