收购交易背景 - 日本制铁公司考虑向美国政府提供"黄金股"以降低美方对收购美国钢铁公司的安全担忧 [1] - "黄金股"持有者可对董事选任解聘、合并及业务转让等重要事项行使否决权 [1] - 日铁原计划收购美钢100%股份使其成为全资子公司 [1] 交易进展与政府态度 - 特朗普23日表态支持"计划中的合作伙伴关系"但25日又强调美国将掌控美钢 [1] - 特朗普表示日铁只是投资方且仅拥有部分所有权 [1] - 若协商陷入僵局日铁可能提出"黄金股"方案 [2] "黄金股"方案细节 - "黄金股"持有者出资很少但拥有否决权使日铁出资比例可接近100% [2] - 美国政府持有"黄金股"后可否决董事提名或阻止外资介入美钢管理 [2] - 日铁计划收购获批后将美钢退市以便发行"黄金股" [2] 交易影响分析 - "黄金股"机制可保护企业经营自主性但可能造成权力过度集中 [1] - 该方案可满足特朗普要求的美国掌控权同时保证日铁经营决策权 [2] - 上市公司原则上不能发行"黄金股"需通过退市实现 [2]