国债收益率走势 - 10年期国债收益率自2024年10月17日以来首次跌破4.00%，报4.02% [1] - 2年期国债收益率跌至2022年9月以来最低水平，报3.46% [1] - 图表展示了自2007年以来多种国债的每日表现及联邦基金利率 [1] 收益率曲线倒挂分析 - 收益率曲线倒挂指长期国债收益率低于短期国债收益率，通常被视为经济衰退的可靠领先指标 [3] - 10-2年期利差转为负值至经济衰退开始的时间间隔在18至92周之间 [3] - 1998年曾出现一次错误信号，利差短暂转负但未引发衰退 [4] - 最近一次10-2利差持续为负值的时间段为2022年7月5日至2024年8月26日，最后一次转负发生在2024年9月5日 [4] - 以首次出现负利差为起点，至经济衰退的平均领先时间为48周（约11个月） [5] - 以衰退前最后一次出现正利差为起点，平均领先时间为18.5周（约4.25个月） [5] 其他期限利差分析 - 10年期与3个月期国债利差转负后，至经济衰退的领先时间在34至69周之间 [6] - 该利差在2022年10月25日至2024年12月12日期间为负值，自2025年2月26日起在正负区间摆动 [6] - 以首次出现负利差为起点，平均领先时间为48周（约11个月） [7] - 以利差转负后最后一次出现正值为起点，平均领先时间为13周（约3个月） [7] 抵押贷款利率与联邦基金利率 - 联邦基金利率影响银行借贷成本，进而影响抵押贷款利率等因素 [8] - 联邦基金利率上升通常导致抵押贷款利率上升，反之亦然 [8] - 近期情况出现例外，美联储于2024年9月开始降息周期，但抵押贷款利率却反向移动 [8] - 在美联储维持利率稳定期间，抵押贷款利率近期呈下降趋势，房地美最新周度调查显示30年期固定抵押贷款利率为6.27% [8] 相关投资工具 - 与国债相关的ETF包括：Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 和 Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [10]

美国国债收益率曲线 - 截至2025年9月19日 10年期国债收益率为4.14% 2年期为3.57% 30年期为4.75% [1] - 收益率曲线倒挂现象指长期收益率低于短期收益率 其中10-2利差被广泛视为经济衰退的可靠领先指标 [2] - 10-2利差从2022年7月5日至2024年8月26日持续为负 最近一次负值出现在2024年9月5日 [3] - 基于首次负利差时点 经济衰退平均领先时间为48周 基于末次正利差时点则平均为18.5周 [4] 不同期限利差表现 - 10年期与3个月期利差在2022年10月25日至2024年12月12日期间为负 自2025年2月26日起在正负区间波动 [5] - 10-3个月利差倒挂后经济衰退领先时间介于34至69周 平均领先时间为48周 [6] - 两种利差指标均出现1998年假阳性信号 且在2009年衰退前多次出现负值 [2][5] 抵押贷款利率与联邦基金利率关联 - 联邦基金利率上升通常推高抵押贷款利率 但2024年9月美联储降息周期启动时出现反向走势 [7] - 当前30年期固定抵押贷款利率为6.35% 创2024年10月以来新低 该下降趋势发生在美联储维持利率稳定期间 [7] 市场影响因素与投资工具 - 美联储政策对市场行为产生重大影响 特别通过干预措施影响10年期国债与标普500指数关联 [8] - 国债相关ETF包括Vanguard 0-3个月国债ETF(VBIL) Vanguard中期国债ETF(VGIT)及Vanguard长期国债ETF(VGLT) [9]

关键收益率水平 - 截至2025年9月12日，10年期国债收益率为4.06%，2年期为3.56%，30年期为4.68% [1] 收益率曲线倒挂 - 收益率曲线倒挂指长期国债收益率低于短期国债收益率，10-2年利差被广泛视为可靠的经济衰退领先指标 [2] - 利差转为负值后，经济衰退的领先时间在18至92周之间，平均为48周（约11个月） [2][4] - 存在一次错误信号，即1998年利差短暂转负但未引发衰退，而2009年衰退前利差多次转负 [3] - 10-2年利差从2022年7月5日至2024年8月26日持续为负，最近一次负值出现在2024年9月5日 [3] 10-3个月利差视角 - 使用更短期限的10-3个月利差观察，其转负后到经济衰退的领先时间范围为34至69周，平均为48周（约11个月） [5][6] - 该利差同样出现1998年的错误信号，并在2009年衰退前多次转负 [5] - 该利差从2022年10月25日至2024年12月12日为负，自2025年2月26日起在正负区间反复波动 [5] 抵押贷款利率 - 联邦基金利率通常影响银行借贷成本，进而影响抵押贷款利率，但近期出现背离 [7] - 根据房地美最新周度调查，30年期固定抵押贷款利率为6.35%，为2024年10月以来的最低水平 [7] 相关ETF - 与国债相关的ETF包括Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 和 Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [9]