纪要涉及的行业或公司 * **公司**：江顺科技[1][2]、九宇建木[1][2]、双方合资成立的江宇科技[2] * **行业**：商业航天[1][2]、3D打印（特别是DED技术）[1][2]、铝型材挤压模具及设备[2]、服务器液冷[2] 核心观点和论据 * **合资公司成立与股权结构**：江顺科技与九宇建木成立合资公司江宇科技，切入商业航天3D打印领域[1][2] 截至最新信息，江顺科技持股75%，九宇建木持股25%[2] * **技术优势与行业趋势**：九宇建木的DED（定向能量沉积）3D打印技术国内领先，具备三大优势：不受体积限制可实现大部件打印、多金属一体化打印无需焊接、成本更低[1] 该技术路径已被SpaceX猛禽发动机主要采用，预计国内该技术渗透率将提升[1][2] * **九宇建木的行业地位**：九宇建木定位商业航天发动机，是国内首家将DED多金属复合打印技术应用于火箭发动机领域的企业[2] 其技术团队实力雄厚，主要成员来自北航、西交、西北工业、华科等高校[2] * **市场机会与价值量**：单箭喷管价值量达1200万人民币[2] 九宇建木的发动机喷嘴产品已通过多家国内头部整箭商认证[2] * **合作赋能与业务协同**：合资公司江宇科技将从三方面赋能江顺科技：1）承接九宇建木部分发动机喷嘴的代工产能，且随九宇订单增长代工量有望扩大[2]；2）江顺科技承接喷嘴产品的后道精加工业务，该业务盈利能力较好[2]；3）江宇科技有望依托九宇的3D打印优势，拓展服务器液冷微通道产品业务[2] * **投资建议与主业展望**：投资建议重点关注江顺科技[3] 公司主业铝型材挤压模具及设备业务看好出海拓展贡献业绩弹性[2] 同时，通过合资公司加速拓展商业航天、服务器液冷等领域，有望打开新的成长空间[2] 其他重要内容 * **风险提示**：产业进展可能不及预期，行业竞争可能加剧[3]