中国智能手机市场出货量下滑 - 2025年第二季度中国智能手机市场出货量6,896万部，同比下降4.0%，结束连续六个季度同比增长 [1] - 除小米出货量同比增长3.4%外，前五大厂商华为、vivo、OPPO、苹果出货量均同比下降，其中vivo跌幅最大达10.1% [1] - 苹果在"618"促销期间位居品牌销量榜首，但第二季度中国市场出货量仍下降1% [2] 市场表现疲软原因分析 - "国补"政策对市场需求拉动有限，厂商主要通过控制出货量和"618"促销清理渠道库存 [1] - 低端安卓机型因经济不确定性面临困境，拖累整体市场增长 [2] - 整体宏观经济挑战和消费者信心低迷导致手机需求难以提升 [1] 行业未来展望 - 下半年中国智能手机市场预计面临更大压力 [1] - 中国市场表现不及预期导致全球增长乏力 [2]

电商平台价格策略 - 618大促当天部分商品价格不降反涨，涉及服装、电器、家居用品等多个类目 [1] - 部分商品6月18日价格较年初上涨近15%，例如一件上衣1月22日加购价为478元，6月18日叠加平台消费券后价格为549.9元 [1] - 商品价格波动明显，例如一件枕头5月18日加购价为73元，5月27日涨价至89元，5月28日降价至73元，6月12日后再次涨价至89元 [1] 商家活动参与情况 - 部分商家中途退出618活动，导致商品价格在活动期间上涨 [1] - 618大部分时间商品价格高于消费者加购价，例如上衣叠加平台消费券后价格仍高于年初加购价 [1] 消费者反馈与平台现象 - 消费者在购物车中发现商品价格在618当天较年初、5月初、618活动前期等节点上涨 [1] - 小红书等平台也出现类似现象，涉及淘宝、京东等主流电商平台 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：美护行业 - **公司**：赫莲娜、海蓝之谜、SK - II、韩束、毛戈平、珀莱雅、薇诺娜、完美日记、润百颜、可复美、可丽金、花西子、优莎娜、芙愫、维罗娜 纪要提到的核心观点和论据 平台销售情况 - **整体销售额**：2025 年 618 抖音平台整体销售额目标 4200 亿元，截止 5 月 25 日为 1623 亿元，预计最终达 4300 - 4400 亿元，超去年 2875 亿元[1][3][4] - **美护行业销售额**：2025 年 618 美护行业预计达 330 亿元，截止 5 月 25 日 GMV 达 129 亿元，占目标 300 亿元的 43%，超去年 192 亿元[1][2] - **市场份额变化**：2025 年预计抖音市场份额从 26%提至 38% - 40%，京东降至 14%，快手升至 6%，拼多多约 5%稳定，淘天集团降至 35% - 37%，竞争集中在抢占淘天集团份额[1][9] 增长原因 - **投放策略和补贴力度**：商家侧广告资源补贴投入更多，返点政策降成本，引导品牌增加全域分销网络；抖音美妆行业补贴率从 2.4%提至 3.3% - 3.5%[1][5] - **流量策略**：需求侧月下单用户数快速增长，4 月达 4.8 亿；流量侧提前公布活动时间，用直播和短视频承接，提前触碰用户需求[1][6][7] 品牌情况 - **流量扶持**：2025 年韩束、毛戈平获主要流量扶持，完美、润百颜、可丽金等腰部靠后高增速品牌也会得到扶持但优先度低[13][14] - **销售目标及完成情况**：部分品牌如珀莱雅、毛戈平可能超预期完成目标；可复美、维罗娜可能无法完成目标；韩束预计能达目标但取决于后半段投放力度[19][20][21] - **价格变化**：珀莱雅、韩束、薇诺娜等价格基本稳定，毛戈平、完美、润百颜单均价下调 10 - 20 元[3][25] - **直播占比**：2025 年达人直播占比增加至 43%或 44%，品牌自播降至 42%；各品牌达播、自播、货架占比有差异[28][30] 成分热点 - 胶原蛋白、透明质酸钠热度较高，重组胶原蛋白技术更受欢迎，玻尿酸热度也有所提升[31][32][33] - 可复美、可丽金、完美日记在胶原蛋白领域发力明显，珀莱雅新胶原次抛精华市场反响一般[34] 其他重要但可能被忽略的内容 - **618 活动阶段**：分三个阶段，初期扶持超高客单品牌，中期侧重中客单大体量品牌，末期再次推广超高客单及核心中客单品牌[3][13] - **折扣率和价格感受**：2025 年 C 端用户对价格变化感知不明显，但领消费券获折扣体验更强；品牌广告采购价下降，自然流量体系利好品牌，预计增 15% - 30%自然流量[3][11][12] - **大促对 GMV 影响**：四个核心大促节点占美护行业年 GMV 总额 50% - 55%，618、双十一、双十二折扣力度相当，年货节稍低[15][16] - **去年品牌销售额**：2024 年 5 月 24 日至 6 月 5 日，可复美 1.45 亿，可丽金 0.39 亿等[25]

货币政策 - 央行宣布自5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率下调5个百分点 [2] 行业展会 - 第二十届"中国光谷"国际光电子博览会将于5月15日至17日举行，主题为"光联万物、智引未来"，聚焦光电子技术与AI、低空经济、智能汽车等新兴领域，并首次设置"空天地海"无人驾控装备实景场 [3] - 2025世界数字教育大会将于5月14日至16日在武汉举办，2025中国上海VR/AR产业博览会将于5月15日至16日召开，第十七届中国国际电池技术交流会/展览会将于5月15日至17日在深圳举行，第二十七届海峡两岸经贸交易会将于5月18日至22日在福州举办 [3] 电商活动 - 天猫、苏宁易购等电商平台将于5月13日开启618预售活动，抖音商城同步启动618大促，京东"心动购物季"活动同日启幕为5月31日的京东618预热 [4] 指数调整 - 恒生指数公司将于5月16日宣布2025年第一季度恒生指数系列检讨结果，成份股变动将于6月9日生效 [5] 财报披露 - 京东将于5月13日公布2025财年Q1业绩，腾讯将于5月14日公布2025财年Q1业绩，阿里巴巴和网易将于5月15日分别公布2025财年Q4及全年业绩和2025财年Q1业绩 [6] 限售股解禁 - 下周共有28家公司限售股解禁，合计解禁10.66亿股，解禁总市值达186.3亿元，其中5月12日为解禁高峰期，15家公司解禁市值合计144.69亿元（占77.66%） [7] - 解禁市值前三名为国金证券（41.66亿元）、强瑞技术（32.43亿元）、江苏华辰（26.44亿元），解禁股数前三名为国金证券（5.13亿股）、江苏华辰（1.2亿股）、巨一科技（0.75亿股） [7][9] 新股动态 - 下周A股无新股申购，天工股份将于5月13日在北交所上市，主营钛及钛合金材料研发生产 [10]