热点思考：9月非农数据与美联储降息展望 - 文章核心观点：分析2025年9月美国非农就业数据，并探讨其对12月美联储降息决策的影响 [7][8] - 2025年9月新增非农就业人数为11.9万人，远低于市场预期的51.0万人，也低于过去12个月均值11.94万人 [8] - 私人部门新增就业9.7万人，低于预期的6.5万人，过去3个月均值仅为1.57万人，显示就业增长显著放缓 [8] - 商品生产部门就业疲软，9月仅新增1.0万人，过去3个月均值为减少2.3万人，其中制造业连续拖累，9月减少0.6万人，过去3个月均减少1.37万人 [8] - 服务业新增就业8.7万人，但内部结构分化，教育与健康服务新增5.9万人，休闲和酒店业新增4.7万人，而专业及商业服务减少2.0万人，交通运输和仓储业大幅减少2.53万人 [8] - 政府部门新增就业2.2万人，州及地方政府是主要贡献者，新增2.5万人 [8] 高频跟踪：海外与国内动态 - 海外高频：关注特朗普下调食品关税及日本高市早苗推出财政刺激草案等政策事件，同期权益资产与大宗商品价格多数下跌 [9][10] - 国内高频：指出企业利润走低受到“三重拖累”，在高基数背景下，其他损益与费用压力导致利润率大幅走弱，同时营业收入也出现较大回落 [11] - Top Charts：探讨投资“失速”背后的真相 [11][13] 电话会议系列 - “周见系列”第58期：主题为《2026年财政金融展望》 [6][16][17] - “洞见系列”第102期：主题为《跟随市场--9月非农点评与12月美联储降息展望》，与热点思考内容呼应 [6] - “速见系列”第13期：主题为《热点思考》 [6][18][19] 研究团队 - 首席经济学家为赵伟博士，团队包括海外经济、国内经济、国内政策等研究小组 [23] - 海外经济组主管为陈达飞，团队成员包括李欣越、赵宇、王茂宇等，研究方向涵盖货币政策、财政贸易、汇率利率等 [23] - 国内经济组主管为屠强，团队成员包括贾东旭、耿佩璇、侯倩楠等，研究方向涵盖财政货币金融、基本面、高频跟踪及产业政策 [23][24]