瑞康医药控股股东协议转让终止事件 - 瑞康医药控股股东张仁华与岩泉8号私募基金历时9个月的股权转让协议最终终止 交易价值1.62亿元 终止原因为"客观环境重大变化" [1] - 转让协议涉及5.05%股权 交易总价1.62亿元 付款安排异常宽松 首期仅支付500万元(占比3.1%) 第二笔5000万元在过户后15个工作日内支付 剩余1.069亿元允许延期90天支付 [2] - 岩泉财富管理规模不足5亿元 旗下7只基金存续规模均低于1000万元 岩泉8号基金规模不足千万 需撬动超过自身规模16倍资金完成交易 [3] 协议转让终止原因分析 - 业内分析协议转让超期未果通常存在三重障碍：私募募资遇阻 股权存在未披露瑕疵 借协议转让进行题材炒作 [4] - 岩泉基金资本实力与交易规模严重错配构成实质性障碍 [4] - 2025年5月单月A股十余家公司发布协议转让终止公告 数量超过前4个月总和 占2023年以来同类案例25% [5] 控股股东减持困境 - 瑞康医药股价持续破净 导致控股股东通过二级市场减持受限 [6] - 协议转让被视为破局路径 但因交易设计缺陷最终失败 [6] - 控股股东后续资本运作动向仍将牵动市场神经 [6]