市场表现 - 沪指持续走强 盘中突破3674 4点 创2021年12月17日以来新高 截至9 56达3675 3点 [1] - 2025年7月A股新开户数达196 36万户 同比大幅增长70 54% 环比增长19 27% [1] 行情驱动因素 - 居民增量资金入市成为本轮"慢牛"重要驱动 看好下半年A股冲击2024年高点 [1] - 本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导 险资提供长期支撑 [1] - 国家队托市力度减弱 公募机构行为谨慎 保险资金持续入市 [1] 机构观点 - 2024年"924"行情启动确立市场长周期底部 2025年4月7日后走出A股史上第5轮牛市 [2] - A股处于历史上第一次"系统性'慢'牛"中 上证中长期目标或突破3674高点 [2] - 政策倾向显示财政支出方向逐步转向居民端 为未来经济恢复潜力基础 [2] - A股市场整体估值仍有吸引力 结构改革收效 长期可投资性提升 [2] - 上市公司治理结构改革见效 股票回购与红利派发持续提升 基本面呈现正面上修 [2]