投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1] 核心观点 - 公司为国内工程造价咨询行业领军企业，在持续保持核心业务领先优势的同时，提前布局、深入探索全过程工程咨询和工程管理科技服务等产业链高端新兴领域，并推动业务国际化进程[5] - 2026Q1归母净利润同比+20.98%，业务向全咨化、数字化和国际化发展[4] - 深耕能源化工与先进制造领域，2025年末在手订单余额较年初增长超过10%[5] - ABCD战略引领AI深度融合，立足"一线一圈"战略提升市场占有率[5] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入9.67亿元（同比增长0.83%），归母净利润1.89亿元（同比增长2.51%），毛利率48.21%，净利率19.01%[5] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入1.39亿元（同比增长1.31%），归母净利润1764.53万元（同比增长20.98%），毛利率36.53%，净利率9.48%[5] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为2.03亿元、2.20亿元和2.39亿元，对应最新收盘价的市盈率（P/E）分别为16倍、15倍和14倍[5] - **营收预测**：预计2026-2028年营业收入分别为9.90亿元、10.35亿元和10.95亿元，同比增长率分别为2.39%、4.59%和5.73%[6] - **分红预案**：2025年年度权益分派预案为每10股派发现金红利8元（含税），以资本公积向全体股东每10股转增4股，共预计派发现金红利1.07亿元，转增5352万股[5] 业务发展 - **业务结构**：2025年全过程工程咨询服务实现营收9.39亿元（同比增长1.57%），占总营收约97.11%，毛利率为48.26%（同比提升1.56个百分点）[5] - **区域表现**：2025年境内收入9.45亿元（同比增长0.68%），占总营收97.80%，其中东北地区营业收入同比大幅增长29.32%，华东地区营业收入同比下降21.30%[5]；境外收入2129.24万元（同比增长7.63%），毛利率55.63%（同比提升6.87个百分点）[5] - **订单情况**：2025年末在手订单余额较年初增长超过10%，得益于在能源化工（如抽水蓄能电站）、先进制造（生物医药、电子信息等）领域的深入布局[5] - **客户拓展**：成功入围国家管网、南方电网、中国电建等多家战略客户的服务机构库[5] 战略与科技 - **ABCD战略**：稳步推进ABCD战略，将科技产品与咨询业务有机融合，提供AI三维零代码平台、AI智能体与应用工具、云计价与大数据平台等产品和服务[5] - **研发成果**：截至2025年末，公司已取得专利26项，软件著作权245项，形成了EveryBIM图形引擎、AI三维零代码平台等核心技术成果[5] - **人才建设**：2025年末持有各类专业技术职称的员工数量为947人次，较年初增长26.44%，本科及以上学历人员占比达88.39%[5] - **未来战略**：立足"一线一圈"战略布局，计划以提升市场占有率与重点领域渗透率为核心经营导向，深化与央企集团等优质客户的合作，并积极在行业内整合优质企业资源以实现外延增长[5] 估值与市场数据 - **基本数据**：截至2026年04月22日，收盘价24.29元，总市值32.50亿元，流通市值24.75亿元，资产负债率26.41%，每股净资产8.19元[3] - **估值指标**：基于预测，2026-2028年市盈率（P/E）分别为15.99倍、14.77倍和13.58倍；市销率（P/S）分别为3.28倍、3.14倍和2.97倍[6][8]