报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 2024 年公司实现营业收入 6.21 亿元（+29.99%），归母净利润 2.47 亿元（+41.92%），扣非净利润 2.18 亿元（+48.08%）；2025 年一季度，公司实现营业收入 2.07 亿元（-26.51%），归母净利润 0.95 亿元（-34.77%），扣非净利润 0.88 亿元（-35.58%） [5] - 呼吸道多联检放量明显，产品渗透率持续提升，2025 年一季度公司营收同比下滑主要系 24Q1 呼吸道病原体相关收入基数较高，未来公司有望实现收入、利润稳步增长 [6] - 公司与 Quanterix 战略合作，有助于共同研发布局 AD 检测产品，形成对潜在 AD 人群的早诊早筛，实现公司成长新曲线 [7] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入有望实现 7.29/8.28/9.21 亿元，同比增长 17.3%/13.6%/11.3%；归母净利润实现 2.80/3.25/3.90 亿元，同比增长 13.5%/15.9%/20.1%；对应 EPS 为 2.05/2.38/2.86 元，对应 PE 倍数为 15/13/10x [8] 相关目录总结 财务指标 - 2024 - 2027 年预计营业收入为 621/729/828/921 百万元，收入同比分别为 30.0%/17.3%/13.6%/11.3%；归属母公司净利润为 247/280/325/390 百万元，净利润同比分别为 41.9%/13.5%/15.9%/20.1%等 [11] 资产负债表 - 2024 - 2027 年预计流动资产为 1998/2336/2707/3155 百万元，非流动资产为 215/209/205/200 百万元，资产总计为 2212/2545/2913/3355 百万元等 [12] 利润表 - 2024 - 2027 年预计营业收入为 621/729/828/921 百万元，营业成本为 124/118/149/191 百万元，营业利润为 276/314/366/437 百万元等 [12] 现金流量表 - 2024 - 2027 年预计经营活动现金流为 305/287/404/436 百万元，投资活动现金流为 -63/-16/-16/-15 百万元，筹资活动现金流为 2/-103/4/1 百万元等 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027 年营业收入同比分别为 30.0%/17.3%/13.6%/11.3%；获利能力方面，毛利率分别为 80.1%/83.8%/82.0%/79.3%；偿债能力方面，资产负债率分别为 9.9%/10.2%/10.4%/10.6%等 [12]