公司上市概况 - 公司于香港联交所首次挂牌上市 每股定价68.88港元 共发行6701.05万股股份 每手50股 所得款项净额约44.80亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲 截至发稿时股价报94港元 较发行价上涨36.47% 成交额为5.27亿港元 [1] 业务与市场地位 - 公司主要从事设计、开发及销售连接及数据传输设备 核心收入来源于销售宽带、无线及光模块技术产品 [1] - 公司是少数向全球客户同时提供宽带、无线及光模块三种技术产品的公司之一 [1] - 公司收入高度依赖海外市场 往绩记录期间来自海外市场的收入占总收入比例分别为82.9%、89.3%、92.6%及94.0% [1] 全球化运营布局 - 公司在美国设立联合总部 在美国及日本设有海外研发中心 在美国及意大利设有海外销售办事处 [1] - 公司在美国、德国及马来西亚设有海外制造基地 具备全球化的生产与供应链能力 [1] 光模块产品与技术 - 公司光模块产品组合覆盖100G、400G、800G及1.6T互连速度 适配广泛的行业标准封装形式 [2] - 公司是全球首批部署800G及1.6T光模块产品的公司之一 在硅光光模块方面进行开创性研究 能够以低成本实现高传输率 [2] - 公司正推进线性可插拔光学器件技术 该技术具有低功耗、低延迟及高性能特点 是人工智能模型及数据中心的理想选择 [2] - 公司作为技术补充 正在开发浸入式液冷光电子器件 旨在提高服务器效率和热管理能力 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光通信、商业航天、IDC 算力租赁 - **公司**：博通、Credo、Xena、亨泰光、世佳、世佳光子、博创科技、泰正光子、德科立、Ciena、Akasia、伟创、新易盛、天孚通信、太辰光、广和通、润泽科技、英伟达 纪要提到的核心观点和论据 - **博通 TH6 网络芯片的作用**：支持 102T 交换，提升 AI 数据中心网络性能，推动 200G/224G SerDes 技术发展，加速 CPU 及高集成度光通信设备升级，对 AI 光通信领域起到重要催化作用[1][3][5] - **海外科技公司发展情况**：Credo 电侧布局全球领先，最新财报营收环比增长 20%，同比增长近 180%，计划加大资本开支投入，看好 AI 发展前景；Xena 营收同比增长 20%以上，但毛利因成本增加有所下滑，整体营收仍显示行业受益趋势[1][7][8] - **受益于光通信发展的公司**：亨泰光等 CPU 标签核心布线解决方案供应商，世佳、世佳光子、博创科技等受益于 800G/1.6T 放量，泰正光子受益于 MPO 供不应求；德科立、Ciena 和 Akasia 等在全球长距离数据中心和网络传输领域具有稀缺性，预计持续受益；伟创等台湾服务器代工商 AI 服务器营收增长显著[1][6][10] - **光通信领域未来发展预期**：新型 CPU 技术和硅光技术将提升光模块的毛利率及毛利额，1.6T 和 800G 光模块需求量预计在 2026 年继续增加，国内外市场光模块需求有望持续上行[1][11][12] - **值得关注的公司**：新易盛估值较低，市场份额有望提升；天孚通信受益于英伟达 1.6T 需求增长；太辰光和博创科技在 MPO 跳线方面表现强劲；与字节跳动合作紧密的广和通等公司可能受益于字节跳动火山引擎春季大会[3][13][14] - **IDC 板块发展前景**：2025 年下半年发展前景乐观，阿里巴巴、腾讯等大厂商年初规划的大量投入预计在第三季度至第四季度逐步产生收益，润泽科技等相关公司业绩会有所体现[15][16] - **英伟达新产品发布影响**：B 系列卡相比 H 系列卡具有更高投产出比，7 - 8 月可能推出多模态新模型，将进一步拉动算力基础设施及 AI 应用需求[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 本周市场发展核心点集中在光通信和商业航天，上半周两领域均有强劲催化推动力，光通信领域光模块和光器件等技术受广泛关注，IDC 算力租赁值得持续关注[2] - 100G 向 200G 升级，加速了 CPU 及高集成度光通信设备的发展[4] - 博通交换机良率较低，但随着产业良率提升及量产方式改进，整体价格和性价比将进一步提高[5] - 字节跳动与阿里巴巴的数据中心互联投入增加，预计在 2025 年下半年逐步兑现，带动相关公司业绩增长[14]