公司核心业务与现状 - 公司为常乐堡矿业有限公司，其核心资产为常乐堡煤矿，核定产能为120万吨/年 [9][19] - 煤矿采用全机械化开采及固体充填技术，采掘综合成本达360-370元/吨，较传统方法高出百余元 [20] - 截至2025年，煤矿有员工520余人，其中一线工人约400人 [20] 公司历史沿革与股权纠纷 - 公司前身为年产15万吨的国有小煤矿（人民煤矿），背负3700万元债务，于2003年被接手 [9] - 2004年，通过改制合资，港资中信矿业出资4970万元持股70%，职工方出资2130万元持股30% [9] - 2004年底至2009年，公司经历复杂股权纠纷，原控制人高海燕夫妇一度失去全部股权 [10][11][12][14] - 通过适用香港法律的合同条款，历经多年诉讼，香港法院于2016年判决相关股权交易无效，高海燕夫妇恢复对中信矿业100%的股权控制 [15] - 经过长达十五年的诉讼及后续强制执行，公司于2020年5月由高海燕团队正式接管 [16][17] 公司经营与财务表现 - 煤矿因未完成技改于2018年被关停，2020年追回约4亿元现金后投入超3亿元完成176项技改工程 [18][19] - 2021年5月技改验收复产，当年即实现盈利，彼时煤炭价格暴涨至1200元/吨 [19] - 2021年盈利后，公司补发了拖欠的员工工资，清偿了外债，并首次向小股东分红 [20] - 2023年以来煤价断崖式下跌，2024-2025年坑口价徘徊于500元/吨左右，利润空间急剧收窄 [20] - 目前吨煤净利润仅几十元，全年利润仅几百万元 [21] 公司面临的挑战 - 煤矿紧邻村庄，部分采矿区位于村下，政府要求出资搬迁村民，测算费用至少需6亿元，公司无力支付 [21] - 2025年11月，当地税务部门认定公司为外商投资企业，不符合西部大开发所得税优惠条件，要求补缴2021-2023年期间减免的2.59亿元税款 [21] - 若未来彻底失去税收优惠，煤矿可能会陷入亏损 [21] 公司转型与投资动向 - 为建立不依赖煤炭周期的稳定资金来源，公司自2024年起进行多项科技投资 [20][21] - 投资包括：持有成都爱易佰科技（K12 AI教育）30%股权、为天津大学机器人视觉项目投资500万元、为深圳松山湖园区高科技基金投资100万美元，并参与多个香港科技项目 [20] - 投资核心目的是为公益项目“春苗计划”提供稳定资金，未来不排除逐步退出煤炭行业 [21] 行业背景与市场环境 - 2008年，榆林神木县一度诞生10位亿万富翁，陕北民营资本崛起 [15] - 行业经历周期波动：2008年山西启动煤炭资源整合，民营资本撤出；后续去产能政策收紧后，陕北民营资本也开始撤离煤炭，涌入楼市与民间借贷 [15] - 2023年以来，煤炭行业整体下行，煤价出现断崖式下跌 [20]