中泰证券（600918）发布研报称，大厂音视频大模型生成能力已逐渐进入专业影视级别，为AI真人类 型视频内容创作提供了更大增长空间，也持续推动AI漫剧相关应用工具落地，加速短剧内容生态变化 发展。漫剧行业从内容供给、盈利模式到政策环境仍处于快速变化阶段，内容、制作、终端等不同优势 方平台方仍有较多竞争机会，为漫剧2026年的发展提供动力。此外，漫剧转出海不存在演员、场地等成 本上抬，制作成本、分发成本较低，具备内容出海优势。 中泰证券主要观点如下： 阿里字节集中发布新视频模型，抖音同日发布漫剧AI工具激励政策 阿里云12月16日发布视频生成模型Wan2.6，是国内首个拥有角色扮演功能模型，支持用户上传视频生 成影视级内容;实现音画同步和多镜头生成，自然切换镜头保持一致性;画质和指令遵循能力提升，支持 最长15秒视频;分镜控制可将提示词转换为专业叙事，可广泛应用于广告、短剧等场景。 字节12月16日发布音视频模型Seedance1.5pro，实现原生音视频联合生成，精准音画同步与多语言方言 支持;具备电影级运镜控制和动态张力;通过MMDiT架构和优化，推理速度加速超10倍，专业评测中相较 于Sora2展现出更平 ...

漫剧行业概览与定义 - 漫剧是2025年新兴的“小风口”，被称为“漫剧元年”[3] - 行业定义尚在扩充，目前普遍将表情包漫（沙雕漫）、动态漫及AI生成的3D漫统称为漫剧[3] - 无论哪类漫剧，大都由AI生产，从而实现降本增效，这是其在2025年爆发的主要原因[4] 市场表现与增长数据 - 头部厂牌酱油文化月营收已达5000万元[6] - 转型成功的剧点短剧（灵矩动漫）可实现1.15-1.2的ROI，为行业普遍水平[6] - 工具公司灵境AI在2025年已完成三次累计数千万元的融资，最近两次融资间隔不足两个月[6] - 2025年上半年，漫剧供给量以83%的复合增长率扩容[7] - 预计2025年中国漫剧市场规模将突破200亿元[7] - 红果App上部分漫剧热度已达三四千万，接近爆款真人短剧[8] 商业模式与成本结构 - 商业模式主要为IAA（应用内广告）、IAP（应用内购买）及混合变现，依赖投流[11] - 投流费用占整体收入的80%-90%[11] - 以酱油文化为例，投流贡献收入占比90%，利润占比30%-40%[12] - 制作成本极低，平均为5万-15万元/部，甚至更少[13] - 平台收购价高，红果平台购入剧集报价上限达一分钟三万元，意味一部100分钟漫剧可卖300万元[13] - 伴随AI技术进步，制作成本仍在下降，产出效率提升[14] - 虚拟角色成本不受演员流量影响，仅随技术波动，与传统短剧演员明星化、日薪跃升（数千至数万元）导致成本上涨形成对比[14][15] 行业竞争与发展阶段 - 行业当前竞争焦点在于数量而非质量，处于供不应求阶段[16][17] - 头部从业者认为“谁的产量多，谁就是王者”，并预测明年将进入精品阶段[17] - 行业主要依赖用户付费变现，品牌合作等模式尚不成熟，但已有成功尝试（例：果酒品牌if联名合作，新品上线两周GMV突破200万，销量超3万单）[17] - 行业用一年时间走完了短剧三年的发展历程，原因包括用户免费看剧心智形成、更早布局IP以及平台更快下场[19] 平台策略与竞争格局 - 字节跳动旗下红果平台表现急切，推出了独立的漫剧App，而非仅在内部增添入口[19][21] - 平台竞争激烈，纷纷通过高分成、IP授权、流量扶持等方式抢夺市场份额[7][24] - 快手给予最高90%的分账[24] - 阅文集团开放10万部精品IP的漫剧改编权[24] - 腾讯广告对符合条件的给予最高95%分成，授权官方小程序可拿110%—160%分成[24] - 爱奇艺给予含发行窗口的独家漫剧100%的会员分成比例[24] - 制作方通常在抖音、快手等平台通过投流走付费模式，七天后转为免费全平台分发，投流比例与平台日活挂钩[24] - 红果等平台通过自制、保底分账加速产业链资源聚集，可能促使中小短剧公司转型进入漫剧赛道[20] 内容特点与受众 - 漫剧因抽象的表达形式，更适配末世、玄幻、灵异等题材，用真人呈现成本会成倍膨胀[22] - 当前受众以20岁-30岁的男性为主，而红果短剧App榜单长期被女频题材霸占[23] - 漫剧受众既有动漫追番群体，也有传统短剧受众，对两者市场均可能造成冲击[25] 未来展望与行业预期 - 行业尚缺一部破圈的爆款作品来为风口成功做注脚[24] - 从业者预测破圈节点可能在流量充沛的春节前后，爆款程度不会太逊色于真人短剧[25] - 行业内制作公司正在囤剧，以积攒投放素材并观察市场变化[25]

行业动态与新兴赛道 - 漫剧作为一种融合漫画与剧集的新形态 以其“快、轻、广”的特点推动文字向视觉转化并覆盖更年轻用户群体 [1] - 2025年上半年漫剧领域呈现供需双轮驱动的爆发态势 播放量与点赞量分别实现92%和105%的月复合增长 市场规模预计突破200亿元 [1] - 高新区（滨江）发布新一轮文化产业扶持政策 明确拓展包括声音经济、网络微短剧、漫剧、影游联动及数字广告等新兴业态 [3] 产业培育与生态构建 - 高新区（滨江）联合浙江传媒学院共同发起建设“AI漫剧培育基地” 旨在构建集作品发掘、人才培育、产业合作于一体的全链路培育生态 [2] - 该区拥有打造发行平台和研发文化大模型能力的企业超50家 在动漫游戏产业积淀和网文IP转化方面为培育漫剧产业提供了基础 [2] - 政策针对漫剧产业从剧本创作、内容制作到平台投放、IP转化给予全流程支持 并对“谷子经济”单独设立政策板块以助力新兴赛道 [3] 政策支持与资金补助 - 在动画及视听传媒领域 剧本创作最高可获得30万元补助 [3] - 网络微短剧和漫剧的投流可获最高200万元补助 [3] - 在网络文学、漫画以及工业设计与数字广告等领域的IP改编 单部作品转化奖励最高100万元 [3] 现有基础与成果展示 - 中国网络作家村自落户以来已吸引350余位作家入驻 孵化多部精品 IP改编超百部 累计促成合作超100项 成交金额超20亿元 [4] - 其中今年网络文学周期间签约额达14.5亿元 [4] - 该区旨在打造动漫游戏创新引领地、文化科技融合示范地、“谷子经济”国潮新高地及文化“新三样”发展先行区 [4]

文章核心观点 - AI漫剧在2025年横空出世，被行业视为继2023年短剧后的新风口，预计将在2026年出现井喷并成为未来几年的大趋势，资本市场已对此概念表现出强烈兴趣 [1] AI漫剧的发展路径：与短剧的类比与差异 - AI漫剧极有可能复制短剧“快速起量、快速饱和、快速迭代”的发展过程，且用时可能更短 [2] - 与短剧不同，AI漫剧可能跳过依靠猎奇和擦边内容的野蛮生长阶段，直接进入比拼审美的竞争 [2][5] - AI漫剧的迭代将是由技术方驱动的一步到位式“被动型迭代”，而非内容方发起的“主动型迭代” [2][15] - 产业结局可能比短剧行业更具马太效应，利润和话语权预计将被平台和技术方掌控 [2][12] 快速起量：驱动因素与市场数据 - **成本优势**：AI漫剧单部制作成本已降至5-10万元，仅为传统短剧30-80万元的八分之一左右，生产效率提升至每月20-30部，拍摄时间压缩至以天为单位 [7] - **平台推动**：十余家平台通过出钱、出IP、出算力争相进入，是此轮热潮的主要动因，资本市场概念形成于2024年10月底至11月初的平台官宣关键节点 [8] - **市场空间**：巨量引擎数据显示，预计2025年全年漫剧市场规模有望突破200亿元，抖音漫剧2025年末目标日消耗量达到2400万 [5] - **发行模式**：红果免费模式的兴起压缩了付费短剧发行方空间，而AI漫剧提供了重回早期付费模式、重投流重发行的土壤 [8] 快速饱和：竞争格局与盈利挑战 - **进入者背景**：AI漫剧的首批玩家多来自短剧的“退出者”，例如一些产出破1亿播放量的公司由真人剧转型而来 [10] - **竞争加剧**：AI漫剧潜在竞争远大于短剧，因AI创作模式将影视创作者与普通人拉到几乎同一起跑线，新进入者基数庞大 [12] - **盈利困境**：参考短剧行业，概念股收入增速整体低于市场规模增速，内容公司增速低于发行/营销公司及平台，保持盈利并非易事 [11] - **收入不稳定**：以映宇宙为例，其影视娱乐业务2024年收入13亿元同比增长37%，但2025年前三季度收入不到6亿元同比下降8% [12] - **头部地位难固**：AI漫剧公司难以像短剧一样通过积累经验巩固稳定头部地位，缺乏明星粉丝粘性，需持续创新避免被模仿者超越 [12] 快速迭代：内容特点与技术影响 - **内容题材现状**：当前AI漫剧以男频为主，与短剧起步“男7女3”局面相似，题材上异世界（诡异、末世、玄幻）最为常见，是对真人剧难以触达领域的补充 [13][14] - **叙事方式**：更多采用“金手指”设定营造爽感，聚焦主角在异世界的开挂逆袭，减少了出圈障碍 [14] - **技术驱动迭代**：AI漫剧的迭代速度将远超短剧，由上游AI工具厂商的迭代速度决定，不受下游行业发展约束 [15] - **对劳动力影响**：快速的迭代速度将加速行业内劳动力的更新换代 [15] 对传统影视行业的影响 - **存量IP开发**：AI漫剧主要开发现有的、难以被真人化的优质存量IP，其攻占的末世、无限流等题材也是长剧探索增量的方向，二者可能直接竞争 [14] - **传统长剧压力**：长剧行业迭代速度最慢，当前追求稳定胜过内容创新，面临来自短剧和AI漫剧的威胁 [16]

"日均上新百部""制作成本上涨"⋯⋯快速奔跑了几年的微短剧，如今内容愈发同质化，流量成本飙升等问题开始桎梏行业发展。红海之下，资本市场盯上了 漫剧。 漫剧以"快、轻、广"为特点。多位业内人士向《每日经济新闻》记者指出，漫剧能快速实现文字到视觉的转化，覆盖更年轻的用户群体。记者粗略统计，当 前涌入漫剧赛道的玩家不容小觑，既有抖音、快手这类平台型选手，还有阅文集团、中文在线等上市公司。 巨量引擎数据显示，2025年上半年漫剧领域已形成供需双轮驱动的爆发态势，播放量与点赞量分别实现92%、105%的月复合增长，市场规模预计突破200亿 元，相关企业数量呈指数级扩张，或将突破数十万家。 在此背景下，催生了一批聚焦漫剧的头部制作公司。DataEye统计，江西瓜酱文化传媒有限公司、郑州奇想文化传播有限公司（以下简称奇想文化）、北京 友和卓谊信息技术有限公司旗下剧场号分别占据8席、4席、2席，三家机构合计包揽前30名近半数席位。 面对新赛道，各大平台迅速布局。抖音发布"漫剧扶持三项政策"，通过番茄小说IP版权池开放、达标项目保底支持和优质作品单片采买扶持创作。快手磁力 引擎联合可灵AI推出"灵感·新纪元AIGC创投计划"， ...

活动概况与核心目标 - 2025AIGC艺创未来产业周暨环之江创新生态圈科艺融合发布会在杭州西湖区艺创小镇举行 [1] - 活动旨在以科艺龙头企业为主导 促进AI科技与影视、动漫、游戏等大视听产业深度融合 把握AIGC与AI大模型带来的历史性机遇 [1] - 活动打造全国顶尖AI创作交流平台 涵盖AI动画、音乐、影像、交互艺术等领域 通过工作坊、体验区、招聘角及对接会促进产学研用融合 [1] 环之江创新生态圈发展成果 - 生态圈以“科艺融合”为方向 实现从产业集聚到能级跃升 [1] - 文化出海方面 现象级作品《黑神话：悟空》及其续作在全球市场连创佳绩 成为中华文化国际传播新媒介 [1] - 激发新消费方面 转塘艺术生活街区、象山艺术公社通过业态升级与场景再造 成功培育月光经济、首店经济等新增长点 [1] - 产业变革方面 与光同尘公司研发的AIGC平台获得千万级战略投资 [1] 支持AI漫剧产业发展的具体举措 - 推出“六个一”举措 包括打造一个特色园区、用好一个产业基金、升级一项产业政策、举办一场剧本大赛、培育一批专业人才、完善一套服务体系 [1] - 将在西投云城犀谷谋划打造AI+文化产业特色园区 搭建文化出海一站式服务平台 重点扶持AI漫剧等企业 [2] - 迭代文化产业政策 加大对AI漫剧产业扶持力度 [2] - 依托“西湖英才”等人才计划 加大对AI漫剧人才的评定与扶持力度 [2] - 通过文化产业联盟推动区内科技企业与文化机构深度合作 将AIGC技术应用于漫剧制作全流程 [2]

漫剧行业本质与商业模式 - 漫剧是套用动画外壳的短剧，内容内核与商业模式同根同源，题材来自网文，结构依赖反转和爽点驱动，分发渠道为抖音、快手与小程序，商业变现模式为付费解锁与广告分账 [1] - 漫剧是AI再造短剧的产物，产业路径无需重新摸索，具备重生复制的特点 [1] 成本与效率优势 - 6人团队可月产60集内容，覆盖玄幻、修仙等热门题材，一部百集体量作品成本控制在10万元以内 [3][4] - 相较于短剧动辄数十万投入，漫剧成本结构彻底重构，无演员片酬、场地租赁等传统开支，核心成本集中于剧本/IP授权、核心主创、声优配乐与算力消耗 [4] - AI驱动内容工作流将制作周期压缩80%–90%，成本降幅达70%–90% [6] - 行业平均报价从每分钟两三千元降至跌破千元，呈现使用者越多、工具越成熟、单位产出越便宜的软件行业特征 [6] 市场增长与商业回报 - 漫剧供给量月复合增长率高达83%，半年内上线作品超3000部，流水规模激增12倍 [6] - 漫剧日均投放消耗从数百万元快速逼近两三千万元，接近真人短剧巅峰期的一半 [6] - 一部播放量破千万的付费AI漫剧净利润约20–30万元，免费漫剧可达10万元左右 [7] - 市场已验证多款爆款作品，如《九尾狐男妖爱上我》抖音斩获亿级播放，《我独自拯救反派》B站数万用户付费，《我在末世当老板》播放量破亿 [7] AI技术应用与行业痛点 - 常用AI工具包括Vidu、即梦和巨日禄，工具选择基于画质、效率、成本与风格进行组合配置 [10][13] - 行业核心痛点为AI生成的一致性不足，角色、风格与叙事高度统一难实现，存在角色变脸、风格跳跃等问题 [13] - 技术层面AI在虚拟角色微表情与肢体同步上存瑕疵，抽卡式分镜生成成功率低 [13] - 制作流派分化为多参宗与首尾宗，多参宗凭借参考生视频实现模块化批量生产，首尾宗依托首尾帧功能走精品化路线 [13] 平台战略与行业前景 - 平台通过提供AI工具、开放IP库，叠加流量与现金补贴驱动AI漫剧产能爆发，如抖音对AI参与度高的仿真人、2D/3D类漫剧给予远高于沙雕漫的激励 [15][16] - 抖音集团短剧版权中心对S+级作品提供每分钟5000元、单部50万至75万元保底，超头部作品保底高达每分钟1万至3万元 [17] - 红果短剧将漫剧细分为四大赛道，仿真人漫剧可获最高60倍分账系数 [17] - 百度、快手、腾讯、爱奇艺、阅文等平台纷纷入场，战略意图包括抢占产能、提升用户时长与日活、推广自家大模型等 [17] - 漫剧市场被视为百亿级风口，潜力远超短剧，未来有望诞生动画IP，但需从野蛮生长走向精品内卷 [18][19]

行业趋势与市场表现 - 漫剧市场呈现爆发式增长，2025年上半年供给量以83%的复合增长率扩容，播放量和点赞量分别实现92%和105%的复合增长 [3] - 漫剧凭借“轻、快、广”的特点成为Z世代的刚需，市场规模预计在年内再创新高 [3] - 行业认为漫剧是在技术、市场、用户需求多重因素催化下产生的内容新物种，未来增长潜力巨大 [6] 内容创作核心与AI技术应用 - 行业共识认为故事排第一，技术排第二，AI技术的最大意义在于将创作者从繁杂事务中解放出来以更好地关注创作本身 [4][5] - AI技术能提升漫剧制作效率和画面质感，但引人入胜的好故事需要依靠IP，克制AI炫技、坚持讲故事是努力方向 [4][5] - AI漫剧行业预计将经历产能井喷、内容精品化和漫剧IP化三个阶段 [4] IP价值开发与阅文集团战略 - 漫剧是网文IP价值释放的重要场景和变现途径，可快速验证IP的商业价值以决定后续动漫、游戏等重量级开发 [6] - 阅文集团全面布局漫剧生态，从IP、资金、技术、生态四大维度提供支持，包括开放十万部精品IP、设立亿元专项创作基金、推出“漫剧助手”创作平台 [6] - AI技术有助于突破传统动漫产能瓶颈，使阅文庞大的中腰部IP库能高效进入视觉化通道，加速释放IP价值 [7] - 网文IP是动画产业重要内容源头，去年全网国产动画热度TOP20作品中有14部改编自阅文IP [7] 合作案例与出海前景 - 阅文集团已投资酱油动漫，双方合作的《魅魔叛主，我反手养成八翼炽天使》单平台播放超1.5亿次，成为现象级作品 [4] - 行业看好AI漫剧出海前景，认为好的文化内容没有地域限制，AI技术让网文IP快速漫剧化并走出国门成为可能 [6]

行业规模与增长 - 2025年全年漫剧市场规模有望突破200亿元人民币 [1] - 2025年上半年漫剧供给量以83%的复合增长率持续扩容，对外输出超3000部作品，流水规模翻了12倍 [1] - AI漫剧在2025年迅速起量，行业进入深度竞争时期 [2] 主要参与者动态 - 腾讯在11月份推出“火星动漫”和“火星动漫社”两款漫剧小程序，并提供110%至160%的高分成政策以吸引内容创作者 [2] - 红果短剧平台内部设立独立漫剧频道，并于11月推出“红果免费漫剧”独立应用 [2] - 阅文集团在10月份宣布全面升级漫剧生态战略，开放十万部精品IP、设立上亿元专项创作基金，并投资制作公司“酱油动漫” [2] - 爱奇艺在11月份于平台内设立独立漫剧频道，给予更多入口资源和曝光机会 [2] - 抖音、快手等诸多企业均已加入漫剧市场竞争 [2] 驱动因素分析 - AI技术将漫剧单分钟制作成本从传统动漫的2万元至3万元降至1000元至2500元，制作周期从数月压缩到10天至13天 [3] - 真人短剧的付费投流模式增长见顶，促使大量制作方和投流方转向成本更低的漫剧赛道 [2] - 阅文集团、字节跳动等头部企业手握大量IP资源，漫剧提供了一条比真人剧更快速、成本更低的IP视觉化路径 [3] - 当前漫剧用户渗透率不高，市场仍存在较大需求缺口 [3] 行业挑战与未来趋势 - 行业面临内容同质化严重问题，大量题材、画风雷同的作品涌现 [4] - 在短剧市场趋向精品化时，漫剧的质量表现仍旧滞后 [4] - 监管机构已要求问题动画微短剧下线，强调需强化内容把关 [4] - 未来具备竞争力的企业需同时兼顾AI技术迭代与漫剧IP的深度运营能力 [4] - 行业将经历产能井喷、内容精品化和漫剧IP化三个阶段，优秀作品可能形成原创IP并走向海外 [4]

行业核心观点 - 漫剧是在技术、市场、用户需求多重因素催化下产生的内容新物种，凭借“轻、快、广”的特点成为Z世代刚需，未来增长潜力巨大 [1][2] - 行业一致认为漫剧绝非转瞬即逝的浪花，而是拥有强劲增长势能 [1][2] 行业发展阶段与趋势 - AI漫剧行业将经历三个阶段：产能井喷阶段、内容精品化阶段和漫剧IP化阶段 [1] - 行业在产能迅速扩大后更需要精品内容，未来优秀作品可能形成原创IP并走向海外 [1] - 漫剧以低成本、短周期优势有望成为影视试验田，完成从市场验证到IP孵化，从短剧到长剧的进阶路径 [2] 内容与技术核心 - 故事排第一，技术排第二，AI技术能提升制作效率和画面质感，但引人入胜的好故事靠IP [1] - 核心目标不是简单做出“好看的画面”，而是建立整体叙事一致性，所有创造要素需汇聚到故事核心意义 [1] 漫剧的商业价值 - 漫剧是IP价值变现的重要方式，可快速验证IP的商业价值，为后续动漫、游戏等重量级开发提供决策依据 [1] - 漫剧是网文IP价值释放的重要场景和内容创新的前沿阵地 [2] 公司合作与产能规划 - 阅文集团已投资酱油动漫，双方合作作品《魅魔叛主，我反手养成八翼炽天使》单平台播放超1.5亿次 [1] - 未来三年双方将加大合作，计划每年上线漫剧不少于400部，其中50%以上改编自阅文IP [1] 市场表现与行业前景 - 今年以来漫剧迎来爆发式增长，AI助力降本增效，IP提升增长潜力 [2] - 行业希望通过分享与探讨凝聚智慧，共同探索内容可能性，推动行业向更高质量、更可持续方向发展 [2]