公司战略与产品调整 - 英伟达已停止生产其面向中国市场定制的H200处理器 [1] - 公司已通知芯片制造商台积电将产能重新分配 不再生产H200 转而生产Vera Rubin芯片 [3] - 此举表明英伟达对H200短期在中国市场的销售不抱期望 [3] 市场与销售状况 - 英伟达CEO黄仁勋在1月中旬表示 公司已重启H200供应链 中国客户对H200的需求“非常高” [3] - 2月26日英伟达发布年度财报时 首席财务官科莱特·克雷斯透露 英伟达尚未向中国公司出售任何H200芯片 [3] - 首席财务官表示 虽然美国政府批准了少量H200产品出口到中国 但公司尚未获得任何收入 也不知道是否会有H200被允许进入中国 [3] 监管环境与行业背景 - 此前在1月中旬 美国政府宣布放宽对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 [3] - 在美国持续收紧先进AI芯片出口管制的背景下 英伟达H200对中国市场的销售受到多重限制 [3] - 评论指出 要做大生意、做长久生意的关键在于双方的互信 而美国政府并没有做到这一点 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铂持续疲软，钯高频数据低迷且低位震荡 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606收盘价563.95，涨幅0.08%；金交所铂金收盘价554.25，涨幅0.47%；纽约铂主连(前日)收盘价2128.20，跌幅1.74%；伦敦现货铂金(前日)收盘价2118.20，跌幅1.82%；纪金期货2606收盘价428.00，跌幅1.34%；人民币现货包金收盘价407.00，涨幅4.36%；纽约肥主连(前日)收盘价1650.00，跌幅2.59%；伦敦现货把金(前日)收盘价1632.00，跌幅2.13% [1] - 广铂昨日成交8631千克，较前日减少2838千克，持仓27693千克，较前日减少239千克；NYMEX铂金昨日成交27766千克，较前日减少2225千克，持仓72300千克，较前日减少1981千克；广纪昨日成交3135千克，较前日减少387千克，持仓9164千克，较前日增加113千克；NYMEX锂金昨日成交9614千克，较前日减少1089千克，持仓46674千克，较前日减少386千克 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）(前日)为3245627，较前日减少15768；纪金ETF持仓（盎司）（前日）为1167306，较前日减少3 [1] - NYMEX铂金(盎司)(前日)库存585531，较前日减少1628；NYMEX包金(盎司) (前日)库存202181，较前日无变动 [1] - PT9995对PT2606价差为 -9.70，较前日增加2.12；广铂2606合约对2610合约价差为13.00，较前日增加1.55；买广铂2606抛2610跨期套利成本为6.94，较前日无变动；广铂主力对伦敦铂金的价差(考虑增值税)为33.17，较前日增加11.03；人民币现货包金价格对PD2606价差为 -21.00，较前日增加22.80；广锂2606合约对2610合约价差为5.50，较前日减少1.20；买广纪2606抛2610跨期套利成本为5.33，较前日减少0.07；广纪主力对伦敦把金的价差(考虑增值税)为19，较前日增加3.68 [1] - 美元指数昨日价格99.04，涨幅0.50%；美元兑人民币(CNY即期)汇率为6.90，跌幅0.14%；美元兑离岸人民币(CNH即期)汇率为6.89，跌幅0.44%；美元兑人民币(6M远期)汇率为6.79，涨幅0.13% [1] 宏观及行业新闻 - 美国国防部就五种关键矿物潜在储备征求意见 [4] - 特朗普称想先搞定伊朗，古巴只是时间问题 [4] - 美国拟推出立法将AI芯片出口管制扩展至全球，英伟达、AMD等公司出口需获许可 [4] - 美国至2月28日当周初请失业金人数录得21.3万人，为2月7日当周以来新高，不及市场预期的21.5万人 [4] - 黄金要闻包括美官员促成美委达成1000公斤黄金交易、2月全球黄金ETF净流入53亿美元、波兰央行欲出售黄金储备以资助国防计划、芝商所下调金银期货保证金比例 [4] - 能源局势包括白宫官员预计最快于周四宣布应对油价的措施，可能干预石油期货市场；日本炼油企业请求政府动用国家石油储备；伊朗革命卫队战时有权控制霍尔木兹海峡通行和航行，禁止美以欧船只通过；沙特将4月份对亚洲出口的原油官方售价定为较阿曼/迪拜原油均价升水2.5美元 [4] - 中东冲突包括伊朗副外长表示伊朗尚未选出新任最高领袖，准备放弃核计划，前提是美国提出满意替代方案；美军为对伊朗行动持续100天甚至到9月做准备；伊朗称摧毁西部分裂势力武装组织总部和弹药库；特朗普称需亲自参与伊朗接班安排，不接受哈梅内伊之子接任最高领袖，鼓励库尔德人对伊朗发动攻势，称伊朗在询问达成协议事宜但有点晚了 [4] 趋势强度 铂趋势强度为0，钯趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]

实时热点与宏观经济数据 - 美国上周初请失业金人数为21.3万人，低于市场预期[4] - 美国计划将AI芯片出口管制措施扩展至全球范围[4] - 欧元区1月零售销售环比下降0.1%，但同比增长2%[4] - 有消息称日本央行未排除在4月加息的可能性[4] - 中东冲突导致化肥大面积停产，专家预警全球粮食危机可能超过2022年的水平[4] - 中国《政府工作报告》提出2026年经济增长主要预期目标为4.5%至5%[4] - 中国“十五五”规划时期20项主要指标和重大任务已公布[4] 金融市场与指数表现 - 美国国债收益率普遍上涨，2年期涨3.72个基点至3.578%，5年期涨5.05个基点至3.727%，10年期涨4.04个基点至4.136%[4] - 美股主要指数收跌，纳斯达克指数跌0.26%至22748.99点，道琼斯工业指数跌1.61%至47954.74点，标普500指数跌0.56%至6830.71点[5] - 美元指数上涨0.25%至99.04[5] - 国际油价上涨，ICE布油涨3.57%至84.31美元[5] - 伦敦现货黄金价格下跌0.70%至5084.69美元/盎司[5] - 日经225指数上涨1.90%至55278.06点[5] - CME比特币期货价格下跌2.83%至71370.00美元[5] 中国内地与香港市场 - 中国内地股市普遍上涨，上证指数涨0.64%至4108.57点，深证综指涨1.17%至2672.82点，沪深300指数涨0.98%至4647.69点，创业板指涨1.66%至3216.94点[5] - 香港恒生指数上涨0.28%至25321.34点，恒生中国企业指数下跌0.38%至8451.43点，恒生科技指数下跌0.69%至4796.33点[5] - 美元兑人民币(CFETS)汇率下跌0.17%至6.90[5] 行业与公司动态 - OpenAI发布了GPT-5.4及GPT-5.4 Pro模型[4] - 比亚迪董事长王传福表示，第二代刀片电池可实现9分钟“充饱”[4] - 哔哩哔哩第四季度净利润为5.14亿元人民币，同比大幅增加478%[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受地缘政治冲突影响爆发，白银呈震荡格局，铜因现货贴水收窄限制价格回落，锌区间震荡，铅因海外库存减少限制价格回落，锡震荡调整，铝小幅回调，氧化铝横盘震荡，铸造铝合金跟随电解铝，铂持续疲软，钯高频数据低迷、低位震荡，镍需警惕三月投机属性，不锈钢矿端矛盾边际增加、成本支撑重心上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金和白银 - 黄金基本面数据显示，沪金2602昨日收盘价1153.06，日涨幅 -2.45%，夜盘收盘价1144.20，夜盘涨幅 -0.22%；Comex黄金2602昨日收盘价5151.60，涨幅1.02%。白银方面，沪银2602昨日收盘价21854，涨幅0.86%，夜盘收盘价21546.00，夜盘涨幅1.53%；Comex白银2602昨日收盘价83.765，涨幅1.78% [4] - 宏观及行业新闻包括伊朗持久战担忧推动原油期货飙升至20个月新高，李强作政府工作报告提出2026年经济增长目标4.5%-5%、赤字率4%左右等 [4][6] - 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [6] 铜 - 铜基本面数据显示，沪铜主力合约昨日收盘价101080，日涨幅 -0.57%，夜盘收盘价100980，夜盘涨幅 -0.10%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12859，涨幅 -1.29% [7] - 宏观方面，地缘冲突推升油价引发通胀担忧，市场等待非农数据，美股全线下挫但跌幅收窄；产业方面，日本1月铜和铜合金进口量较去年同期增长13.51%，智利1月铜产量同比下降3%等 [7][9] - 铜趋势强度为0 [9] 锌 - 锌基本面数据显示，沪锌主力收盘价24520，涨幅0.16%；伦锌3M电子盘收盘价3319，涨幅1.42% [10] - 新闻包括伊朗相关局势及油价飙涨冲击降息预期等 [11] - 锌趋势强度为0 [12] 铅 - 铅基本面数据显示，沪铅主力收盘价16775，涨幅 -0.39%；伦铅3M电子盘收盘价1962，涨幅1.32% [13] - 新闻包括地缘冲突推升油价引发通胀担忧等 [14] - 铅趋势强度为0 [14] 锡 - 锡基本面数据显示，沪锡主力合约昨日收盘价391810，日涨幅 -0.90%，夜盘收盘价394100，夜盘涨幅 -1.59%；伦锡3M电子盘昨日收盘价49405，涨幅 -3.51% [17] - 宏观及行业新闻包括非农前夜油价飙升引发通胀担忧等 [19] - 锡趋势强度为0 [18] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新，如沪铝主力合约收盘价24815，LME铝3M收盘价3293等 [20] - 综合快讯包括政府工作报告相关内容及日本央行利率政策相关消息 [22] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [22] 铂和钯 - 铂钯基本面数据显示，铂金期货2606昨日收盘价563.95，涨幅0.08%；钯金期货2606昨日收盘价428.00，涨幅 -1.34% [23] - 宏观及行业新闻包括美国防部征求关键矿物潜在储备意见等 [26] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为 -1 [25] 镍和不锈钢 - 镍基本面数据显示，沪镍主力收盘价136270，不锈钢主力收盘价14105等 [28] - 宏观及行业新闻包括印尼镍矿商协会透露修订镍矿商品基准价格公式等 [28] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [35]

报告行业投资评级 文档中未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行研究分析，为投资者提供各商品的基本面数据、近期行情及趋势强度等信息，帮助投资者了解市场动态与潜在投资机会，因中东局势等地缘因素影响，多数商品价格波动受此左右，投资者需关注局势发展及各商品供需变化以把握投资机遇与风险 各商品总结 贵金属：黄金与白银 - 黄金因地缘政治冲突爆发面临波动，沪金2602等合约有不同表现，Comex黄金2602涨1.02%，伦敦金现货涨0.63%，黄金趋势强度为1 [5] - 白银呈震荡格局，沪银2602涨0.86%，Comex白银2602涨1.78%，白银趋势强度为1 [5] 有色金属 - 铜现货贴水收窄限制价格回落，沪铜主力合约跌0.57%，伦铜3M电子盘跌1.29%，铜趋势强度为0 [8][10] - 锌区间震荡，沪锌主力收盘价涨0.16%，伦锌3M电子盘收涨1.42%，锌趋势强度为0 [11][14] - 铅海外库存减少限制价格回落，沪铅主力收盘价跌0.39%，伦铅3M电子盘收涨1.32%，铅趋势强度为0 [15][16] - 锡震荡调整，沪锡主力合约跌0.90%，伦锡3M电子盘跌3.51%，锡趋势强度为0 [18][20] - 铝小幅回调，氧化铝横盘震荡，铸造铝合金跟随电解铝，铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [22][24] - 铂持续疲软，钯高频数据低迷、低位震荡，铂趋势强度为0，钯趋势强度为 -1 [25][27] - 镍印尼矿端现实跟进，三月需警惕投机属性；不锈钢矿端矛盾边际增加，成本支撑重心上移，镍和不锈钢趋势强度均为0 [29][37] 能源化工 - 碳酸锂短期受市场情绪扰动为主，碳酸锂趋势强度为0 [38][41] - 工业硅关注上方空间，多晶硅需求回落，工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [42][45] - 铁矿石铁水产量下滑，矿价震荡，铁矿石趋势强度为0 [46][48] - 螺纹钢和热轧卷板震荡反复，螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [50][53] - 硅铁和锰硅宽幅震荡，硅铁和锰硅趋势强度均为0 [54][56] - 焦炭一轮提降开启，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡，焦炭和焦煤趋势强度均为0 [57][61] - 动力煤市场情绪走弱，短期价格窄幅波动，动力煤趋势强度为 -1 [62][63] - 原木库存偏低，价格震荡抬升，原木趋势强度为0 [64][67] - 对二甲苯高位震荡市，多PX空PTA；PTA和MEG高位震荡市，对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为1 [68][75] - 橡胶震荡偏弱，橡胶趋势强度为 -1 [78] - 合成橡胶中枢上移，合成橡胶趋势强度为1 [81][84] - LLDPE裂解供应收缩预期持续，短期高度关注地缘；PP的C3原料持续偏强，PDH装置减量延续，LLDPE和PP趋势强度均为2 [85][89] - 烧碱出口强预期支撑市场，烧碱趋势强度为1 [90][93] - 纸浆震荡运行，纸浆趋势强度为0 [95][97] - 玻璃原片价格平稳，玻璃趋势强度为0 [102][103] - 甲醇高位震荡，甲醇趋势强度为0 [105][110] - 尿素震荡运行，尿素趋势强度为0 [111][114] - 苯乙烯偏强震荡，苯乙烯趋势强度为1 [115][116] - 纯碱现货市场变化不大，纯碱趋势强度为0 [117][120] - LPG短期地缘扰动偏强，丙烯成本端地缘扰动、基本面维持偏紧，LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为1 [122][126] - PVC区间震荡，PVC趋势强度为0 [130][131] - 燃料油维持回撤趋势，短期维持高波动态势；低硫燃料油弱势调整，外盘现货高低硫价差继续下跌，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为 -1 [133] 农产品 - 集运指数（欧线）关注地缘情绪扰动，集运指数（欧线）趋势强度为0 [135][147] - 短纤和瓶片因地缘风险未解除，短期偏强，短纤和瓶片趋势强度均为1 [148][149] - 胶版印刷纸观望为主，双胶纸趋势强度为0 [150][153] - 纯苯偏强震荡，纯苯趋势强度为1 [155][156] - 棕榈油情绪外溢终至，短期偏强表现；豆油美豆成本支撑，或有上行突破，棕榈油和豆油趋势强度均为1 [158][164] - 豆粕反弹震荡，关注中东局势变化；豆一现货稳中偏强，盘面调整震荡，豆粕和豆一趋势强度均为0 [165][167] - 玉米震荡偏强，玉米趋势强度为0 [168][171] - 白糖区间整理，白糖趋势强度为0 [172][175] - 棉花等待新的驱动，棉花趋势强度为1 [176][179] - 鸡蛋维持震荡，鸡蛋趋势强度为0 [180][181] - 生猪库存压力难解，弱势持续，生猪趋势强度为 -1 [183][186] - 花生震荡运行，花生趋势强度为0 [188][190]

美国政府拟议的AI芯片出口管制新规 - 美国政府正酝酿一项针对AI芯片出口的全面管制新规 拟将现行覆盖约40个国家和地区的限制措施扩展至全球范围[1] - 新规草案要求 未来英伟达 AMD等公司的AI加速器出口至全球任何地区 都可能需要事先获得美国政府的批准[1] - 消息传出后 美股芯片股应声下跌 英伟达股价一度跌1.9% AMD跌幅达2.3%[1] 新规核心内容与审批机制 - 新规将从根本上改变美国在AI芯片出口管制领域的角色 从对特定国家实施限制转变为充当全球AI产业的“守门人”[3] - 企业甚至包括其政府 都需获得美国商务部工业与安全局的批准 才能采购用于训练和运行AI模型的关键加速器[3] - 审批流程的严格程度取决于采购规模 分为三级[3][6] - 小型部署（不超过1000颗英伟达最新GB300）接受相对简化的审查 并可能享有部分豁免机会[3] - 中型集群（超过1000颗）企业需在申请出口许可前获得预先批准 并可能面临附加条件 例如披露商业模式或允许美国政府实地检查[6] - 超大规模部署（单一国家 单一企业超过20万颗）需所在政府介入 美国仅会向作出严格安全承诺并在美国AI领域进行“对等投资”的盟友批准此类出口 草案目前未明确投资比例[6] 新规对行业与公司的潜在影响 - 新规为计划建设吉瓦级大型数据中心的国家 如法国 印度 带来了巨大的不确定性[4] - 各国在算力供应方面选择有限 要么从英伟达等美商进口 要么转向产量较少的华为等中国厂商[4] - 20万颗GB300的规模是英国AI芯片租赁公司NScale计划向微软在美欧四地提供的数量 该公司称之为“史上最大规模AI基础设施合约之一”[4] - 若华盛顿能够快速批准芯片销售且附加条件较少 全球AI基础设施建设可能只需应对更多文书工作[4] - 若出现官僚拖延或冗长谈判 则可能打乱项目规划 例如去年美国与阿联酋达成芯片出口协议后 数月后才开始发放许可 条件是海湾国家在美国每投资1美元 对应在国内投资1美元[4] 新规当前状态 - 美国政府的这套框架尚未最终敲定 目前联邦机构官员正在提供意见 草案内容可能大幅调整 也可能因其他优先事项而被搁置[4] - 这是自去年5月废除拜登时期AI扩散规则以来 本届政府在制定全球芯片出口战略方面迈出的最实质性一步[4] - 截至发稿 美国商务部工业与安全局 英伟达和AMD均未置评[5]

H200芯片生产与对华销售策略变动 - 英伟达已停止生产面向中国市场定制的H200处理器 [2] - 公司已通知芯片制造商台积电将产能重新分配，不再生产H200，转而生产Vera Rubin芯片 [4] - 此举表明英伟达对H200短期在中国市场的销售不抱期望 [4] H200对华销售现状与监管背景 - 尽管1月中旬美国政府放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定，但公司首席财务官在2月26日发布年度财报时透露，英伟达尚未向中国公司出售任何H200芯片 [4] - 公司CEO黄仁勋曾表示，在美国政府放宽规定后，公司已重启H200供应链，且中国客户对H200的需求“非常高” [4] - 彭博社报道称，在美国持续收紧先进AI芯片出口管制的背景下，英伟达H200对中国市场的销售受到多重限制 [4] - 公司首席财务官表示，虽然美国政府批准了少量H200产品出口到中国，但公司尚未获得任何收入，也不知道是否会有H200被允许进入中国 [4]

美国政府政策与协议 - 美国总统特朗普证实与英伟达达成协议，美国政府可分得该公司H20处理器在中国销售额的15% [2] - 特朗普表示考虑允许英伟达在中国销售基于最新Blackwell平台的AI芯片，但需在性能上做30%-50%的负向调整 [2] - AMD也已确认与美国政府达成类似"抽成"协议，同意将特供中国芯片收入的15%上缴，以换取MI308 AI芯片的出口许可证 [3] - 特朗普将允许芯片出口的条件类比为美国向外国出售降规版先进战机 [3] - 若获准出口，将为英伟达、AMD打开在中国的数百亿美元的芯片销售机会 [3] 公司财务与市场数据 - 英伟达在截至1月26日的财年中，来自中国的收入为170亿美元，占其总销售额的13% [3] - AMD在2024年其在华收入为62亿美元，占其总收入的24% [3] - 截至今年4月，英伟达已经收到了约180亿美元的H20订单 [5] 芯片产品规格与市场定位 - H20是英伟达基于上一代Hopper架构、专为中国市场定制的"特供版"AI芯片，整体算力性能降低至H100的20%左右 [4] - 虽然H20性能与Blackwell架构芯片有较大差距，但其性能领先于绝大多数国产AI芯片，且支持英伟达软件生态，AI开发成本最低 [4] - DeepSeek爆火出圈后，应用加速落地的预期带动头部互联网厂商抢购英伟达H20 [4] - 英伟达此前还设计了"中国特供版"A800、H800芯片以应对美国出口管制 [5] 政策变动与公司回应 - 今年4月，特朗普政府以担忧国家安全为由，限制AI芯片对华出口，英伟达和AMD对华特供的H20和MI308芯片遭到禁售 [5] - 7月14日，英伟达宣布美国政府已向其保证会批准H20芯片的出口许可，希望很快能开始发货 [6] - 英伟达发言人回应称遵守美国政府制定的参与全球市场的规则，加速计算的需求是全球性的，公司将继续在规则范围内为尽可能多的客户提供服务 [4] 行业观点与安全争议 - 英伟达CEO黄仁勋表示中国在计算机、AI大模型和应用方面正在加速发展，中国市场至关重要，这里培养了全球50%的AI人才 [6] - 黄仁勋评价DeepSeek-R1是一种革命性的模型，也是第一个开源的推理模型，非常创新 [6] - 中国国家互联网信息办公室于7月31日约谈英伟达公司，要求其对H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料 [7] - 英伟达多次澄清其芯片不存在'后门'，并不会让任何人有远程访问或控制这些芯片的途径 [7] - 央视新闻新媒体账号发文称英伟达AI芯片已广泛部署片上治理功能，H20对于中国来说算不上是一款安全的芯片 [7] 市场反应与影响 - 特朗普反反复复的表态加剧了市场恐慌情绪，8月11日英伟达股价由涨转跌收盘下跌0.32%，AMD收盘下跌0.28% [9] - 英特尔首席执行官陈立武与特朗普会面，讨论英特尔致力于加强美国技术和制造业领导地位，英特尔股价在盘后交易中上涨2% [8][9]

协议内容 - 英伟达与AMD同意将对华AI芯片销售收入的15%上交给美国政府[1] - 英伟达H20 AI加速器和AMD MI308芯片均适用15%分成比例[1] - 特朗普最初要求20%分成 经协商后降至15%[1] 财务影响 - 英伟达在截至4月27日的财季中H20芯片营收达46亿美元[4] - 受出口限制影响 该季度有25亿美元H20对华营收未能到账[4] - 若恢复至正常水平 美国政府每季度可从协议中获得约10亿美元分成[4] - AMD 2025年对华营收可能达到30亿至50亿美元[7] 法律与政策风险 - 该协议可能被解读为"出口税" 在美国宪法中不被允许[1] - 协议可能削弱美国关于"贸易管制为国家安全必需"的主张[2] - 特朗普政府称这些芯片并非最先进型号 淡化国家安全影响[1] 实施时间表 - 恢复生产需要数月时间 即使中国客户接受这些组件[1] - 美国政府已开始批准这些芯片的出口许可[2] - AMD首批许可申请已获通过[2] 公司立场 - 英伟达强调H20芯片"并非军用产品 也不用于政府基础设施"[7] - 英伟达表示遵守美国出口规定 希望法规允许美国企业在华参与竞争[2] - AMD声明严格遵守所有美国出口管制法律[2] 行业背景 - 芯片企业急于维系全球第二大经济体客户[1] - 特朗普政府以放松贸易限制换取经济让步[1] - 黄仁勋长期游说政府放宽限制 正得到白宫关注[3]

港股市场 - 6月2日港股大盘走势波动，恒生指数早段低开一度跌超2.5%，最终跌155点或0.7%，收报23,134点，成交1394多亿港元，若短期无法重回23,400点以上，或出现更深调整[1] - 当前港股内外缺乏积极催化剂，美债利率高位震荡约束估值回升，市场或面临技术性回踩，支撑位22,500点[2] 宏观动态 - 上周30大中城市商品新房成交量202万平方米，同比跌12.0%，环比跌2.1%，不同类别城市表现分化，5月百城新建住宅价格同比升2.6% [3] 行业动态 - 近期港股汽车板块弱势，大部分车企5月销量同比增速较4月放缓，周一个别汽车股涨跌不一[4] - 恒生医疗保健指数昨日跌1.9%，新能源及公用事业港股表现分化，风、光、核、火电普遍受压，个别天然气及香港公用事业股轻微上升[5] 公司研报 - 中泰国际预计荣昌生物维迪西妥单抗2027年有望获批尿路上皮癌新适应症，将增厚销售收入，预计新增收入1.1亿元[6] 房地产市场 - 上周30大中城市商品新房成交量同比升0.2%，一线城市增长明显，土地成交量同比跌35.8%，内房港股普遍落后大市[9][12][14] - 商品房存销比持续环比下降，一线城市存销比为52.3，二线城市为142.9 [11] - 住建部等五部委介绍推进城市更新政策细则，今年再选拔20个城市支持实施城市更新行动[13] - 新房市场暂胜预期，内房港股投资维持关注国企开发商，关注中国海外发展、华润置地[15]