光伏业务 - 光伏行业在碳中和目标、清洁能源转型及绿色能源推动下迈入快速发展阶段 [1] - 公司全资子公司乐清意华主营光伏跟踪支架核心零部件制造与销售 产品包括TTU、檩条、BHA等 核心工艺含制管与冲压 [1] - 客户涵盖NEXTracker、GCS、Array等国际知名光伏企业 其中NEXTracker在光伏跟踪支架领域排名第一 [1] - 公司在美国、泰国设海外工厂 并于温州乐清及天津布局全球化产能 构建高效生产供应网络 [2] - 光伏产业当前面临产能供给增加而有效需求不足 行业供给端正逐步出清 [2] - 公司审议通过新增与苏州意华新能源7950万元日常关联交易 预计为新能源侧业务带来增量 [1][2] 连接器业务 - 公司主业专注通讯连接器研发 后拓展至消费电子及汽车连接器领域 [2] - 高速通讯连接器产品包括QSFP56 200G、QSFP-DD 400G、QSFP112 400G、CXP 600G及CFP2 112800G等系列 已实现批量交付 [2] - 高速连接器市场具有多品种、小批量特点 公司与华为、中兴、富士康等建立长期合作 具备先发优势 [3] - 消费电子与汽车连接器客户包括正崴、伟创力、莫仕、小米、OPPO等国际国内知名企业 [3] - 核心工艺涵盖注塑、冲压、电镀、机加及压铸 机加工模具精密度达0.002mm 具备开发1模128穴精密模具能力 [3] - AI数通领域发展推动更高速率互联互通 有望加速公司高速通信连接器业务增长 [3] 财务表现 - 2025年一季度营业收入13.65亿元 同比降低10.69% 归母净利润0.65亿元 同比降低25.44% 扣非归母净利润0.63亿元 同比降低22.30% [3] - 2024年连接器业务收入24.64亿元 同比增长38.10% 其中通讯连接器10.38亿元增28.22% 消费电子连接器3.36亿元增23.15% 其他连接器10.90亿元增31.58% [4] - 连接器业务快速增长与AI及新能源行业景气度相关 [4] 发展前景 - 公司为国内少数具备高速连接器量产能力企业 重点发力汽车连接器和光伏支架业务 [4] - 产品逐步放量且价值量提升 客户资源丰富 [4] - AI高速互联需求提升 高速连接器业务有望实现快速增长并带来更高估值空间 [1][4]