行业投资评级 - 计算机行业评级为“推荐”（维持）[3] 核心观点 - 大模型记忆和硬件将成为模型发展核心叙事，助力AI数据库（AIDB）与向量数据库规模化进程[2] - AI基础设施（AI infra）正从算力中心化升级为算力系统化、数据智能化的协同演进路径，向量数据库与AI原生数据库与底层算力平台共同构成“模型训练—推理部署—数据支撑—智能应用”闭环体系[6] - 产业不断发展，看好数据库赛道，建议关注AI infra在数据库方面的机遇[6] 行业趋势与事件分析 - **AI Infra向系统级协同演进**：NVIDIA BlueField-4数据处理器为NVIDIA推理上下文内存存储平台提供核心支撑，构建面向超大规模并发推理场景的新一代AI-native存储基础设施，通过扩展AI Agent的长期记忆能力并实现机架级集群间高带宽上下文状态共享，在系统层面显著提升推理效率[6] - **数据库向AI原生底座演进**：阿里云PolarDB以“AI就绪数据库”为目标，系统性提出多模态AI数据湖库（Lakebase）、高效融合搜索、模型算子化服务与Agent后端能力四大支柱，推动数据库从传统OLTP/OLAP基础设施向AI原生数据底座演进[2][6] - **产业资本大规模投入**：2025年9月，OpenAI与Oracle、日本软银联合宣布将在美国新建五个AI数据中心（AIDC），未来三年总投资预计超过4000亿美元，以满足对文件存储和数据库的需求并为AI发展提供计算能力[6] - **向量数据库市场高速增长**：根据MarketsandMarkets数据，向量数据库市场规模预计将在2025年达到26.521亿美元，到2030年将达到89.457亿美元，预测期内复合年增长率（CAGR）为27.5%[6] 重点公司动态 - **达梦数据**：自2023年开始布局AI领域，聚焦数据管理、多模型训练、智能体生成，其启云数据库智能运维平台基于LLaMA3.x、QWen2.5等通用大模型微调，能实现参数优化、SQL生成与优化等功能，2025年12月，达梦数据库管理系统V8在信通院“可信数据库”测试中通过，标志其向量数据库在非结构化数据领域达国内技术先进水平[6] - **星环科技**：2025年公司围绕“AI+DATA”核心战略推出新一代AI infra，包含知识平台、AI平台、AI就绪数据平台、资源平台四大平台，旗下基于海光7000系列处理器与星环科技分布式数据库ArgoDB的联合解决方案在TPC-C基准测试中创造了新的性能纪录[6] - **海量数据**：2025年12月，清华大学联合海量数据共同申报的数据智能北京市重点实验室成功获批，实验室以构建安全可信、智能高效的新一代数据基础设施为核心目标，重点布局AI原生数据库、自主数据科学系统、可信数据空间三大方向[6] 行业表现数据 - **行业基本数据**：计算机行业股票家数337只，总市值64,270.02亿元，流通市值58,082.25亿元[3] - **相对指数表现**：过去1个月绝对表现11.5%，相对表现10.5%；过去6个月绝对表现21.1%，相对表现7.1%；过去12个月绝对表现39.5%，相对表现16.7%[4] 投资建议 - 关注AI infra在数据库方面的机遇，相关企业包括达梦数据、星环科技、海量数据等[6]