行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 看好以OpenClaw为代表的AI Agent加速普及，年初以来的大模型营销和OpenClaw推广加速了“端云飞轮”的转动[4] - 云端算力需求将持续提升，其公式为：算力需求=用户规模×调用频率×单次复杂度，用户增多带动数据回流增加，进而推动模型参数扩张和推理模型规模提升，形成“模型升级→端侧用户数提升→数据回流→模型再升级”的飞轮效应[4] - 端侧AI作为AI Agent的硬件载体将迎来新市场机遇，当前市场上AI眼镜、AI玩具、具身智能机器人等产品层出不穷，公众对聪明、会聊天、能办事的AI Agent有强烈期待，而该需求尚未被很好满足[4] 关注度与政策动态 - OpenClaw关注度快速提升，其在Github上的星标数截至3月8日已超过27万，超过了React、Linux和Python[1] - 国产互联网大厂腾讯近日举办了线下安装活动，参与用户众多[1] - 深圳龙岗区发布政策支持OpenClaw发展，提出鼓励平台载体提供免费部署服务并给予补贴，对向国际主流社区贡献关键代码、开发技能包或具身智能应用的项目，经认定后给予最高200万元人民币补贴[2][3] - 政策每年将遴选一批创新性强、应用效果好的OpenClaw深度应用项目，授予示范项目称号，并按实际投入的30%给予一次性奖励，最高100万元人民币[3] 建议关注方向及标的 - 国产CPU：海光信息、龙芯中科、禾盛新材等[4] - 端侧AI：深科达、龙旗科技、立讯精密、统联精密、歌尔股份、蓝思科技、恒玄科技、汇顶科技、华灿光电、中科蓝讯、紫建电子、佳禾智能、润欣科技、豪鹏科技、乐创技术等[4] - 空间激光通信：烽火通信、睿创微纳、中润光学、金橙子、航天电子、苏大维格等[4] - 手机直连卫星通讯：手机端关注电科芯片、海格通信、国博电子、华力创通等；卫星端关注复旦微电、臻镭科技、国博电子、信维通信等[4] - 半导体国产替代：材料领域关注雅克科技、鼎龙股份、安集科技、上海新阳、兴福电子、金宏气体、华特气体、艾森股份、华海诚科、江丰电子、凯美特气、和远气体等；设备及零部件领域关注拓荆科技、深科达、北方华创、中微公司、芯源微、盛美上海、华海清科、华峰测控、长川科技、富创精密、珂玛科技、新莱应材等；Fab领域关注华虹半导体、中芯国际、华润微、晶合集成、芯联集成等[5]