Zenvia (NasdaqCM:ZENV) Q2 2025 Earnings Call September 11, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsShay Chor - CFO and Investor RelationsCassio Bobsin - Founder and CEOOperator2025 Earnings Conference Call. Today, Shay Chor, CFO and Investor Relations Officer, will be our speaker, and both he and Mr. Cassio Bobsin, Zenvia's Founder and CEO, will be available for the Q&A session. Please be advised that today's conference is being recorded, and a replay will be available at the company's IR website, where you ca ...

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长24% 主要受CPaaS业务驱动[3] - 调整后毛利润为6900万雷亚尔 毛利率下降至24%[4] - 标准化EBITDA为1100万雷亚尔 低于预期[4] - G&A费用同比下降27% 减少900万雷亚尔[4] - 过去12个月标准化EBITDA保持在约1亿雷亚尔水平[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务收入同比增长3% 主要来自SMB客户[5] - SaaS调整后毛利润增长5%至4500万雷亚尔 毛利率提升1个百分点至55%[7] - Zenvia Customer Cloud上半年收入增长23% 加速从第一季度的15%增长[6] - CPaaS业务收入增长33% 占总收入72%[7] - CPaaS毛利率受到低利润率客户和运营商成本增加的双重压力[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Zenvia Customer Cloud成为新的核心业务 预计2025年增长25%-30%[6][16] - 特许经营模式在巴西已贡献约15%的新月度经常性收入[18] - 公司正在评估非核心资产剥离选项以优化资产负债表[12] - AI在提升客户服务和内部运营效率方面发挥关键作用[12] - 目标从波动性收入低利润业务转向经常性稳定高利润业务模式[35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CPaaS市场仍然高度波动和竞争激烈 短期内对盈利能力造成压力[3][20] - 预计CPaaS毛利率将在第四季度恢复正常水平 接近20%[9][21] - 公司预计盈利能力将从下半年开始加速改善 为2026年奠定坚实基础[11] - 企业客户对Zenvia Customer Cloud的采用超出初始预期 销售周期较长但进展良好[24][25] 其他重要信息 - 公司通过裁员15%预计在2024年实现3000-3500万雷亚尔的成本节约[10] - G&A费用占收入比例从2024年同期的24.5%降至8.3%[10] - Zenvia Customer Cloud在第二季度的使用量相比第一季度增长80%[17] - 公司现金流状况预计到年底接近盈亏平衡点[26] 问答环节所有提问和回答 问题: Zenvia Customer Cloud的前瞻指引和季度表现 - 公司维持2025年约2亿雷亚尔收入和接近70%毛利率的目标 增长约25%[16] - Zenvia Customer Cloud使用量在第二季度环比增长80% 表明软件采用率强劲[17] - 特许经营模式在巴西已贡献约15%的新MRR 有30多家特许经营商实现销售[18] 问题: CPaaS业务的利润率恢复前景 - CPaaS业务具有商品化特征 价格压力周期性出现 类似2022年下半年情况[20] - 预计运营商成本增加将在年内传递给客户 第四季度利润率将稳定在更高水平[21] - CPaaS业务虽然利润率受压 但仍贡献EBITDA 是收入重要组成部分[22] 问题: 企业客户业务在SaaS和Zenvia Customer Cloud的表现 - 传统SaaS业务成熟稳定 在巴西保持主要参与者地位[24] - Zenvia Customer Cloud最初针对SMB客户 但企业客户采用超出预期[24] - 企业客户销售周期较长 但SMB和企业客户的组合策略正在发挥作用[25] 问题: 现金流状况和资产剥离计划 - 过去12个月标准化EBITDA约1亿雷亚尔 扣除资本支出后现金流约6000-6500万雷亚尔[26] - 资产剥离主要出于优化资产负债表考虑 而非特定业务线[28] - 历史CPaaS交易估值接近一年收入 但实际取决于市场条件和宏观环境[27] 问题: 公司未来2-3年的业务展望 - 公司致力于成为AI客户体验SaaS提供商 提供营销、销售、客户支持一体化解决方案[34] - 目标从波动性低利润业务转向经常性稳定高利润业务模式[35] - 预计未来2-3年公司将实现财务表现的显著转变 成为拉美和全球领先的AI SaaS提供商[36]

好的，以下是根据您提供的财报电话会议记录整理的详细分析： 财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入实现强劲增长 同比增长24% 主要由CPaaS业务驱动 [3] - 经调整的合并毛利润下降至6900万雷亚尔 毛利率下降至24% 与第一季度相比保持稳定 [4] - SaaS毛利润自2024年第二季度以来首次增长 同比增长5%至4500万雷亚尔 毛利率小幅上升1个百分点至55% [8][9] - CPaaS毛利润和毛利率出现大幅下降 主要由于低利润率客户贡献了更高收入占比 [4][7] - 一般及行政费用(G&A)大幅减少 同比下降27% 即减少900万雷亚尔 G&A占收入比例降至9% [4][5] - normalized EBITDA为1100万雷亚尔 低于预期 [4][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS收入同比增长3% 主要来自SMB客户 Zenvia Customer Cloud收入上半年同比增长23% 增速高于第一季度的15% [5][6] - CPaaS收入同比增长33% 占整体收入的72% 但主要来自利润率较低的客户 [7] - Zenvia Customer Cloud业务表现符合预期 公司维持2025年约2亿雷亚尔收入 25%增长和接近70%毛利率的指引 [18] - 特许经营模式在巴西取得初步成功 已贡献约15%的新月度经常性收入(MRR) 拥有约34家特许经营商 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Zenvia Customer Cloud是新的核心业务 2025年重点在巴西和拉美推广该平台 [12] - 市场环境高度波动和竞争激烈 尤其CPaaS领域面临短期盈利压力 [3][4] - 公司正在精简运营并提升效率 人工智能在客户服务和内部运营中发挥关键作用 [13] - 公司正在评估剥离非核心资产的选项 以优化资产负债表 [13][29] - 长期战略是转型为AI客户体验SaaS提供商 从波动性收入转向经常性稳定高利润业务 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CPaaS市场的竞争态势与2022年下半年类似 存在很大的定价压力 [22] - 预计CPaaS毛利率将在第四季度恢复正常水平 接近20% [10][23] - 公司对下半年盈利能力加速恢复充满信心 并为2026年奠定坚实基础 [12] - 尽管面临短期挑战 但公司坚持长期战略 相信正在朝着正确方向前进 [25] 其他重要信息 - 公司通过裁员约15%实现成本节约 预计2024年全年可节省3000-3500万雷亚尔成本 [11] - 过去12个月的normalized EBITDA约为1亿雷亚尔 [12][28] - 年度资本支出约为3500-4000万雷亚尔 产生的现金流约6000-6500万雷亚尔主要用于偿债 [28] - 特许经营模式正在巴西以外市场测试 未来几个季度预计将成为新MRR的主要来源 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Zenvia Customer Cloud的前瞻指引和业绩预期 - 管理层维持年初指引 预计该业务2025年收入约2亿雷亚尔 增长约25% 毛利率接近70% [18] - 第二季度软件使用量环比增长80% 表明中期将带来良好业绩 [19] - 特许经营模式在巴西表现良好 贡献约15%的新MRR [20] 问题: CPaaS的低利润率是否为新常态以及复苏预期 - 当前利润率压力是周期性的 预计第四季度毛利率将稳定在更高水平 接近20% [22][23] - CPaaS是 commoditized 业务 具有波动性 但能产生EBITDA 对公司仍然重要 [23][24] - 公司战略是通过Zenvia Customer Cloud实现收入多元化 增加价值 [23] 问题: 企业级客户在SaaS和Zenvia Customer Cloud中的动态 - 传统SaaS业务成熟 公司通过可靠服务保留顶级客户 [26] - Zenvia Customer Cloud最初瞄准SMB 但企业客户也开始采纳 虽然销售周期更长 但这是一个积极的意外收获 [26][27] 问题: 现金流状况和资产剥离计划 - 过去12个月 normalized EBITDA约1亿雷亚尔 扣除资本支出后 现金流约6000-6500万雷亚尔 基本达到收支平衡 [28] - 资产剥离是优化资产负债表的财务策略 机会主义性质 目前没有具体细节或估值可分享 [29][30] - 历史CPaaS交易估值接近1倍收入 但受市场条件影响 公司可能剥离任何非核心资产 [29][30] 问题: 对公司未来两三年发展的展望 - 公司愿景是成为AI客户体验SaaS提供商 为客户提供统一平台管理所有客户关系 [36][37] - 目标是转向经常性、稳定、高利润的业务模式 实现强劲增长和高盈利能力的结合 [37][38] - 未来两三年公司将完全不同 成为拉美乃至全球强大的AI SaaS提供商 [38]