诉讼核心指控 - 社交媒体公司Reddit在纽约联邦法院对人工智能公司Perplexity提起诉讼，指控其非法抓取用户帖子以训练AI模型[1] - 诉讼指控三家实体通过伪装身份、隐藏位置以及将网络爬虫伪装成普通用户来提取其受版权保护的内容[2] - Reddit称其用户帖子已成为Perplexity上AI生成答案最常引用的来源，并在发出停止函后，Perplexity对Reddit的引用量增加了四十倍[5] 被告方回应与立场 - Perplexity否认指控，并指责Reddit进行“敲诈”以及反对开放互联网，同时表示其不基于内容训练AI模型，仅是总结和引用公开讨论[2][6] - 另一被告SerpApi表示“强烈不同意”Reddit的说法，并计划在法庭上为自己辩护[2] - Perplexity认为这是公共数据成为上市公司商业模式重要组成部分时发生的不幸案例，并称屈从于强硬手段不是其做生意的方式[7] 行业背景与商业模式 - 案件是内容所有者指控AI公司在未经许可下使用受版权材料训练大语言模型的众多诉讼之一[3] - 在人工智能时代，Reddit致力于利用其海量数据池，仅通过AI相关许可协议允许访问，并已与OpenAI和Alphabet的谷歌签署此类协议[6] - Reddit首席运营官表示，与谷歌和OpenAI的AI许可协议占公司收入近10%[8] - Reddit首席法律官称，AI公司正陷入高质量人类内容的“军备竞赛”，压力催生了“工业规模的‘数据洗钱’经济”[4] 数据价值与战略重要性 - Reddit成为主要目标，因其是最大、最具活力的人类对话集合之一，其大量经过审核的对话有助于使AI聊天机器人产生更自然的回应[4][5] - Reddit托管着超过10万个基于兴趣的“subreddit”社区，数据许可已成为其日益重要的收入来源[5][7] - Perplexity指出，数据许可已成为Reddit越来越重要的收入来源，并称此诉讼是Reddit在与谷歌和OpenAI进行训练数据谈判时展示实力的表现[7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到1.53亿美元，超出1.45亿美元指引中值6% [18] - 毛利率提升至36%，较去年同期30.7%增长530个基点，主要因折扣减少和订阅收入占比提升 [18][20] - 非GAAP运营费用降至6300万美元，同比减少32% [18][20] - 调整后EBITDA亏损收窄至-600万美元，同比改善83%（2800万美元） [18] - 非GAAP每股亏损从-0.24美元改善至-0.08美元 [18] - 运营现金流900万美元，同比增加800万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售渠道收入1.11亿美元（占比73%），GoPro官网渠道收入4100万美元（占比27%） [19] - 订阅与服务收入2600万美元同比持平，订阅附着率从45%提升至56%（+24%） [10][19] - 产品ASP达374美元，同比增长16% [20] - 库存8400万美元，环比下降12%，同比2024Q4下降30% [21] - 当季销量约50万台，低于去年同期的60万台 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在运动相机品类保持领先地位，全球市场规模约300万台 [15] - 360相机市场年规模约200万台，公司预计通过Max2新品夺回份额 [16][40] - 低光相机市场（200-250万台/年）和摩托车智能头盔（SAM约30亿美元）为新增市场机会 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品策略：推出HERO13 Ultra Wide特别版、森林绿配色款及Max2 360相机（2025下半年） [8][16] - 软件创新：新增360度编辑工具Motion Frame/POV，为Max2上市铺垫 [9][10] - AI变现：推出用户内容授权计划，可分享50%的AI训练数据授权收入 [11][12] - 供应链：加速中国外产能多元化，探索美国本土生产以应对20%关税影响 [27] - 专利诉讼：ITC初步裁定Insta360侵犯GoPro专利，最终裁决将于2025年11月出炉 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025下半年收入3.9亿美元±2000万，调整后EBITDA转正至2000万美元（去年同期亏损900万） [22] - 2025全年收入指引1.6亿美元±1000万（同比-38%），主要受关税和产品过渡期影响 [23] - 消费者需求稳定但更趋理性，关税成本约1800万美元（2024年为800万） [22][33] - 预计2025Q4恢复收入增长，2026年通过新品实现市场份额和盈利提升 [17][46] 其他重要信息 - 董事会新增三位成员（Mick Lopez/Emily Culp/Mike Dennison），强化战略与制造能力 [14] - 完成5000万美元债务融资，为11月到期的9400万美元可转债还款做准备 [7] - 用户生成内容库超450PB（1300万小时视频），瞄准13亿美元的AI数据授权市场 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题1：当前消费电子需求趋势及区域差异 [30] - 消费者更谨慎选择，但GoPro作为专业/家庭场景工具需求稳定 [32] - 关税影响通过<5%的提价部分抵消，新品将瞄准高端/专业用户 [33][34] - 销量符合预期，需求端未出现恶化 [36] 问题2：360相机市场竞争格局演变 [38] - 2019年Max产品市占率曾达90%，但未更新导致份额流失 [39] - 当前360市场规模已增长至200万台/年，Max2将帮助收复份额 [40] - 低光相机市场（200万台+/年）为新增战略方向 [41]