财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.4亿美元，同比下降0.2%，按固定汇率计算下降2% [4] - 第三季度调整后EBITDA为7870万美元，同比下降2.4%，按固定汇率计算下降4.4%，利润率为32.8% [4] - 年度订阅收入占总收入的58.4%，高于去年同期的52.4%，同比增长11.2%（按固定汇率计算为9.3%） [10] - 自由现金流为790万美元，而去年同期为负180万美元，增长主要受营运资本变动影响 [17] - 季度末资产负债表现金为1.095亿美元，较去年同期减少30万美元，较第二季度减少70万美元 [17] - 总未偿债务为13.8亿美元，净杠杆率为4.3倍，去年同期为4.2倍 [18] - 更新后的2025年全年收入指引范围为9.42亿至9.51亿美元，同比增长0.3%至1.2%（按固定汇率计算为下降0.5%至增长0.5%） [21] - 更新后的2025年全年调整后EBITDA指引范围为2.91亿至2.93亿美元，同比下降3%至2.3%（按固定汇率计算为下降4.1%至3.3%） [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创意业务收入为1.449亿美元，同比增长8.4%（按固定汇率计算为6.4%），增长主要由高级访问收入驱动 [11] - 机构业务（完全属于创意业务）同比下降22%，反映了持续的宏观不确定性以及与2024年强劲编辑事件季度的对比 [12] - 编辑业务收入为8930万美元，同比下降3.7%（按固定汇率计算为5.6%），新闻和体育业务出现两位数下降，但娱乐和档案业务增长带来部分抵消 [13] - 其他收入为580万美元，低于去年同期的1410万美元，下降原因是去年创意内容交易（包含部分AI权利）收入确认的时间性差异 [14] - 高级访问收入约占总收入的三分之一，同比增长17%（按固定汇率计算为15%） [10] - 在截至第三季度的过去十二个月中，活跃年度订阅用户增加6000人，达到30.4万人，同比增长约1.7% [10] - 年度订阅收入留存率为90.3%，低于去年同期的92.2%和今年第二季度的93.4%，下降主要因缺乏推动单点订阅用户支出的重大事件 [11] - 付费下载量在截至第三季度的过去十二个月中略降至9300万次，视频附件率持平于16.4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，美洲地区增长0.8%，欧洲、中东和非洲地区下降4%，亚太地区下降10.8% [15] - 亚太地区下降主要受机构业务下滑影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在AI领域签署了多项协议，允许大型语言模型和搜索体验使用其内容，例如与Perplexity达成的多年协议，包括图片积分和链接回馈承诺 [5] - 在定制内容业务中，利用其专业知识和全球供稿人网络为客户创建特定的训练内容 [5] - 与Shutterstock的拟议合并已被英国竞争与市场管理局提交至第二阶段审查，交易预计将推迟至2026年完成 [6] - 在英国对Stability AI的诉讼中，商标侵权主张胜诉，裁定确认AI生成输出中包含其商标构成侵权，责任在于Stability AI而非最终用户 [7] - 法院裁定Getty Images受版权保护的作品被用于训练Stable Diffusion，这些事实认定将用于在美国的诉讼 [8] - AI数据许可交易管道在2025年保持健康，预计此类交易的全年收入约占总收入的2%-3% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受到与2024年强劲编辑事件日历对比的影响，导致2025年下半年增长趋于平缓 [9] - 广播和制作业务尚未恢复到好莱坞罢工前的业绩水平 [9] - 预计全年业绩将受到奇数年与偶数年编辑事件日历对比的影响，以及恢复至好莱坞罢工前制作水平的持续滞后 [22] - 关税和其他全球宏观经济状况的潜在更广泛影响仍属未知，可能未完全反映在指引中 [23] - 对AI领域的大型语言模型和搜索体验的内容许可机会持乐观态度，认为可能发展成为重要的收入来源 [24] 其他重要信息 - 收入减去营收成本占收入的百分比保持强劲，为73.2%，去年同期为73.4%，轻微变动主要由于产品组合 [15] - 销售、一般及行政费用为1.01亿美元，同比增加90万美元，费用率增至收入的42.1%，去年同期为41.6% [15] - 销售、一般及行政费用增加主要与加速SOX合规工作的300万美元专业费用和与Stability AI诉讼相关的100万美元费用有关 [15] - 2025年预计约800万美元的SOX加速成本，截至第三季度已发生540万美元 [16] - 资本支出为1470万美元，同比增加220万美元，占收入的6.1%，去年同期为5.2%，仍处于预期范围5%-7%内 [16] - 调整后EBITDA减去资本支出为6400万美元，同比下降6.1%（按固定汇率计算为8.1%），利润率为26.7%，去年同期为28.3% [16] - 10月完成了融资交易，包括延长高级无担保票据期限的交换要约，以及发行6.284亿美元新的2030年到期利率10.5%的高级票据，为合并对价和再融资提供资金 [19] - 融资收益将存入托管账户，合并完成前每月产生约350万美元的净利息成本 [19] - 2025年预估现金利息支出为1.27亿美元 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: Getty的关键AI举措及其与整体AI战略的联系，以及Perplexity合作的结构和益处，iStock将AI功能捆绑入订阅是否推动新客户获取、留存或升级销售 [23] - Perplexity交易是保密性的许可协议，类似于与传统技术平台的内容许可交易，被认为是众多潜在交易之一 [24] - 鉴于大型语言模型领域的投资规模，此类交易可能发展成为公司重要的收入流 [24] - iStock的生成式AI功能捆绑旨在为现有客户提供更多价值，期望随着时间的推移体现在订阅业务的续订率上，新客户获取的主要驱动力仍然是预设内容的价值 [25] - AI战略的第三个收入支柱是继续向第三方平台进行AI训练数据许可，同时在公司内部部署AI以提升运营效率和降低成本 [26] 问题: 企业和媒体客户细分领域的健康状况，特别是媒体领域关于好莱坞罢工后生产未恢复的评论 [27] - 第三季度媒体领域下降约3%，下降主要集中在广播和制作细分领域，尚未恢复到罢工前水平，但下降幅度不及罢工高峰期 [28] - 企业领域本季度略有下降，但总体上仍是增长领域，占收入基础近60%，包括中小企业和企业客户，企业客户的留存率仍接近100%，非常健康 [28] 问题: 高级访问订阅的留存率在第三季度与第二季度的对比，以及订阅业务的整体情况 [29] - 高级访问是最大的订阅产品，约占总收入的三分之一，其留存率是所有订阅产品中最高的，今年第二季度到第三季度以及近年均保持稳定 [30] - 在iStock或Unsplash等面向小企业和自由职业者的订阅产品中，流失率较高，但相对于针对同类客户的其他订阅产品而言仍属健康 [30] - 订阅业务整体表现良好，付费下载量显示了订阅的高使用率，各订阅产品的留存率保持强劲，符合历史基准 [30] 问题: 推动创意业务环比复苏的客户群体，以及对第四季度同比或环比对比的展望 [31] - 第三季度创意业务的增长不应过度解读，去年因巴黎奥运会导致编辑内容消费增加，高级访问收入分配向编辑倾斜，对创意业务产生负面影响，今年无同类事件，分配恢复正常，使创意业务在同比基础上受益 [32] - 机构业务持续下滑是对创意业务的主要压力点，其表现与第二季度一致，略显疲软 [32] - 第三季度创意业务增长中约一半来自高级访问收入在创意和编辑之间分配的正常化，略低于一半来自一笔带有前期收入确认的交易 [34] - 展望第四季度，考虑到机构业务的拖累持续，创意业务可能回归至非常低的个位数增长 [35]

诉讼裁决核心观点 - 英国法院裁定Stable Diffusion在AI生成内容中包含公司商标构成商标侵权[1] - 法院明确侵权责任在于模型提供方而非用户因模型提供方控制用于训练的图像[1] - 裁决确立AI模型等无形物品与有形物品一样受版权侵权索赔约束的先例[2] - 法院认定无论训练在何地进行均使用了公司受版权保护的作品来训练Stable Diffusion[2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌提供服务[4] - 业务覆盖全球近每个国家与近600,000名内容创作者和355个以上内容伙伴合作[4] - 每年覆盖超过160,000个新闻、体育和娱乐事件拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一[4] - 通过生成式AI技术和工具为客户提供基于授权内容的文本到图像生成服务并包含赔偿和永久全球使用权[5] 行业挑战与公司立场 - 公司对缺乏透明度要求表示担忧即使资源充足的公司也在保护创意作品方面面临重大挑战[3] - 公司已投入数百万英镑进行法律维权并敦促英国等政府建立更强的透明度规则以避免昂贵的法律诉讼[3]

并购进展 - 英国竞争与市场管理局决定将Getty Images与Shutterstock的拟议合并案提交至第二阶段审查 [1] - 公司已提出全面的补救措施以避免第二阶段审查 但对监管决定表示失望 [1] - 公司仍致力于推进合并 并将继续与监管机构及Shutterstock合作以迅速获得必要批准 [1] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场 通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌为全球客户提供全方位内容解决方案 [2] - 业务覆盖全球几乎每一个国家 与近600,000名内容创作者和超过355家内容伙伴合作 [2] - 每年覆盖超过160,000个新闻、体育和娱乐事件 拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一 包含数百万张可追溯至摄影术起源的图片 [2] 技术与内容能力 - 通过一流的创意库和定制内容解决方案 帮助客户提升创造力和端到端的创意流程 [3] - 采用基于授权内容训练并附带赔偿和永久全球使用权的生成式AI技术与工具 客户可使用文生图功能创造商业安全的视觉内容 [3]

并购监管进展 - 英国竞争与市场管理局（CMA）已将Getty Images与Shutterstock Inc的拟议合并提交至第二阶段审查流程[1] - 公司已提出全面的补救措施以避免第二阶段审查 但对CMA的决定表示失望[1] - 公司仍致力于推进拟议合并 并将继续与CMA及Shutterstock合作以迅速获得必要的批准[1] 公司业务概况 - Getty Images是全球领先的视觉内容创作者和市场 通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌为全球客户提供全方位内容解决方案[2] - 公司覆盖全球近每个国家 与近600,000名内容创作者和超过355家内容合作伙伴合作[2] - 每年覆盖超过160,000个新闻、体育和娱乐事件 拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案库之一 包含数百万张可追溯至摄影术起源的图像[2] 技术与内容能力 - 通过一流的创意库和定制内容解决方案 帮助客户提升创造力和端到端的创意流程[3] - 采用基于授权内容训练的生成式AI技术和工具 为客户提供包含赔偿和永久全球使用权的文本到图像生成功能 进一步扩展其商业安全视觉内容的交付能力[3]

财报发布安排 - 公司计划于2025年11月10日股市收盘后发布2025年第三季度业绩 [1] - 业绩发布后，公司将于同日下午4:30（美国东部时间）举行电话会议，讨论业绩结果 [1] 投资者会议接入信息 - 电话会议可通过拨打1-800-245-3047（美国境内）或1-203-518-9765（国际）接入，会议ID为GETTYQ3 [2] - 会议音频重播将在电话会议后提供两周，可拨打1-844-512-2921（美国境内）或1-412-317-6671（国际）获取，重播密码为11160299 [2] - 电话会议同时将在公司投资者关系网站进行网络直播，直播结束后不久将提供重播 [3] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌为全球客户提供全方位内容解决方案 [4] - 公司业务覆盖全球几乎所有国家，与近600,000名内容创作者和超过355家内容伙伴合作 [4] - 公司每年覆盖超过160,000个新闻、体育和娱乐事件，并拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一，馆藏数百万张可追溯至摄影术起源的图像 [4] 技术能力与解决方案 - 通过其创意素材库和定制内容解决方案，公司帮助客户提升创造力并优化端到端的创意流程 [5] - 公司采用并分发基于授权内容训练的人工智能技术和工具，这些工具提供赔偿保障和永久全球使用权，客户可使用文生图功能来构思和创作具有商业安全性的视觉内容 [5]

债券交换要约结果 - 公司宣布完成对其间接全资子公司Getty Images, Inc 发行的2027年到期、利率9.750%的未偿高级无担保票据（旧票据）的交换要约和同意征求 [1] - 交换要约旨在用新发行的2028年到期、利率14.000%的高级无担保票据（新票据）来交换任何及所有旧票据 [1] - 截至2025年10月17日纽约时间下午5点（到期时间），有效投标且未有效撤回的旧票据本金金额为2.94686亿美元，占旧票据总额的98.23% [2] - 公司已接受所有投标的旧票据，将发行本金总额为2.94686亿美元的新票据进行交换，结算日期预计为2025年10月21日 [2] - 结算完成后，仍有531.4万美元本金的旧票据未偿付 [2] 新票据发行细节 - 新票据将不会根据《证券法》或任何其他适用的证券法进行注册，因此除非获得注册豁免，否则不得在美国境内进行要约、销售、质押或转让 [5] - 新票据仅向合理认为是“合格机构买家”的非美国人士发行 [5] - 交换要约和同意征求的具体条款和条件载于2025年9月18日的保密发行备忘录 [1][4] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌提供全方位内容解决方案 [11] - 公司服务覆盖全球几乎所有国家，与近60万名内容创作者和超过355家内容合作伙伴合作，每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动 [11] - 公司拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一，收藏了数百万张可追溯至摄影术初期的图像 [11] - 通过其创意库和定制内容解决方案，公司采用生成式AI技术，帮助客户提升创造力 [12]

债券发行核心条款 - 盖蒂影像控股公司通过其间接全资子公司Getty Images, Inc 发行总额为6亿2840万美元的10 500%高级担保票据 该票据将于2030年到期 [1] - 票据发行预计将于2025年10月21日左右完成 具体取决于惯例交割条件 [1] - 若合并协议终止 或合并未在2026年10月6日或之前完成 票据将按特殊强制赎回条款以发行价的100%进行赎回 并加上应计未付利息 [3] 募集资金用途 - 本次票据发行与公司此前宣布的与Shutterstock, Inc 进行平等合并相关 [2] - 发行所得款项总额将存入一个托管账户 在从托管账户释放后 净收益计划用于支付合并交易中Shutterstock普通股持有者的现金对价 再融资Shutterstock的债务 以及支付相关费用 [2] 发行对象与法律声明 - 票据仅依据1933年证券法修订版下的144A规则向合理认定的合格机构买家发行 并依据S条例向美国境外的非美国人发行 该票据未也将不会根据证券法或任何州证券法进行注册 [4] - 本次新闻稿不构成出售要约或购买要约的招揽 也不构成在任何司法管辖区内进行此类要约、招揽或销售 [5] 公司业务概览 - 盖蒂影像是一家卓越的全球视觉内容创作者和市场 通过其Getty Images、iStock和Unsplash品牌为客户提供全方位内容解决方案 业务范围覆盖全球几乎所有国家 [11] - 公司与近60万名内容创作者和超过355家内容合作伙伴合作 每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动 并拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案之一 包含数百万张可追溯至摄影术起源的图片 [11] - 通过采用基于获授权内容训练并附带赔偿和永久全球使用权的生成式AI技术 公司客户可使用文生图功能来构思和创作商业安全的视觉内容 [12]

债券交换要约核心信息 - 公司宣布其间接全资子公司Getty Images, Inc 就2027年到期的9.750%优先无抵押票据（旧票据）发起交换要约，拟交换为新发行的2028年到期14.000%优先无抵押票据（新票据）[1] - 交换要约及相关同意征求于2025年9月18日根据保密发行备忘录启动，旨在修订旧票据的契约条款[1] - 截至2025年10月1日纽约时间下午5点（提早投标截止时间），旧票据有效投标本金总额为2.94665亿美元，占未偿本金总额3亿美元的98.22%[5] 同意征求结果与修订生效 - 公司已收到采纳契约拟议修订所需的必要同意[2] - 公司将与受托人及各担保方 promptly 签署包含拟议修订的第三补充契约[2] - 该补充契约在各方签署后立即生效，但须待交换要约完成、发行人接受有效投标的旧票据后方可实施[3] 交换要约条款与结算安排 - 合格持有人不得在未投标旧票据的情况下单独就修订交付同意，也不得在未交付同意的情况下单独投标旧票据，投标即被视为交付同意[4] - 在提早投标截止时间前有效投标且其票据被接受的持有人，有权获得总对价以及截至结算日的应计未付利息[5] - 总对价包括每1000美元旧票据本金可获得1000美元新票据本金，其中含50美元的提早投标溢价[5] - 总对价以新票据支付，应计利息以现金支付，预计结算日为2025年10月21日[6] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌为全球客户提供全方位内容解决方案[14] - 公司服务覆盖全球几乎所有国家，与近60万名内容创作者及超过355家内容合作伙伴合作，每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动[14] - 公司拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一，收藏数百万张可追溯至摄影术初期的图像[14] - 通过生成式AI技术和基于授权内容训练的工具，公司帮助客户安全地创建商业视觉内容，扩展其服务能力[15]

融资活动核心信息 - 公司计划通过其间接全资子公司Getty Images Inc进行私募发行，发行总额为6.284亿美元的2030年到期优先担保票据 [1] - 该票据将是发行人的高级担保债务，并由为发行人现有2030年到期优先担保票据及其有担保信贷安排提供担保的相同担保人，以高级担保第一留置权基础提供连带共同担保 [1] 融资背景与资金用途 - 此次发行与先前宣布的拟议与Shutterstock Inc的合并相关，旨在创建一家领先的视觉内容公司 [2] - 发行所得款项总额将存入一个托管账户，并以该托管账户及所有存入资金的第一优先担保权益作为担保 [3] - 从托管账户释放后，公司计划使用此次发行的净收益支付约3.5亿美元与合并相关的费用、开支及应支付给Shutterstock普通股持有者的现金对价，并将剩余收益用于再融资Shutterstock的某些债务及支付与本次发行相关的费用和开支 [3] 合并条件与票据赎回机制 - 如果合并未在2026年10月6日或之前完成，或完成合并的协议被终止，或发行人合理认为合并无法在该日期前完成，票据将根据特殊强制赎回条款被赎回，赎回价格等于发行价格的100%加上应计未付利息 [4] 票据发行条款 - 票据未根据美国证券法或任何州证券法进行注册，因此仅依据证券法144A规则向合理认为是合格机构买家的对象发行，并依据证券法S条例在美国境外发行 [5] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌提供服务，覆盖全球几乎所有国家的客户 [12] - 公司与近60万名内容创作者和超过355个内容伙伴合作，每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动 [12] - 公司拥有世界上最大、最好的私人拥有的摄影档案之一，包含数百万张可追溯到摄影术起源的图像 [12] - 通过采用生成式AI技术，公司客户可以使用文本生成图像功能，创建商业安全的视觉内容 [13]

交换要约核心条款 - 公司子公司Getty Images, Inc 发起交换要约，旨在以新发行的2028年到期、利率14%的高级无担保票据，交换所有未偿还的3亿美元、2027年到期、利率9.75%的旧票据 [1] - 新票据的利率为14.000%，首个付息日为2026年3月1日，并于2028年3月1日到期 [7] - 交换要约与一项同意征求同步进行，旨在通过对旧票据契约的拟议修正案 [8] 交换对价与时间安排 - 在2025年10月1日（纽约时间）或之前（“早鸟截止时间”）有效投标旧票据的合格持有人，每1,000美元旧票据本金可获1,000美元新票据本金（“总对价”），其中包含50美元的“早鸟溢价” [4] - 在早鸟截止时间之后、2025年10月17日（纽约时间）或之前（“到期时间”）投标的持有人，每1,000美元旧票据本金仅可获950美元新票据本金（“交换对价”） [4] - 除交换对价外，合格持有人还将获得截至结算日（不含当日）的应计未付利息 [5] - 最终结算日预计在2025年10月21日左右，若满足最低参与条件，公司可选择在2025年10月8日或之后进行提前结算 [6] 新票据特征与赎回条款 - 新票据为发行人的高级无担保债务，并由旧票据的相同担保人提供连带共同担保 [7] - 在公司与Shutterstock, Inc 的合并完成后20个工作日内，Shutterstock及其子公司将为新票据提供担保 [7] - 新票据可在2027年3月1日或合并完成日后180天（以较早者为准）之前按面值赎回，此后每半年赎回价格增加1.0% [7] - 自2026年6月30日起，发行人将每半年赎回相当于旧票据原始发行本金总额10%的新票据 [7] 同意征求与条件 - 投标旧票据的持有人将被视为已就同意征求提交了对拟议修正案的同意 [8] - 交换要约和同意征求需满足惯例条件，包括（i）至少95%的未偿还旧票据本金有效投标（“最低参与条件”），以及（ii）合并协议自交换要约开始后未被修订或豁免（“合并协议条件”） [8] - 持有约65%未偿还旧票据本金的三大受益所有人已表示有意参与交换要约和同意征求（不具约束力） [8] 相关公司事件 - 2025年9月18日，Shutterstock不可撤销地放弃了合并协议中关于公司须修订或再融资其现有定期贷款和高级票据以将各自到期日延长至不早于2028年2月19日的交割条件 [9]