财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为59亿美元，实现1.5%的核心收入增长 [12] - 第二季度毛利润率为59.3%，调整后营业利润率为27.3%，与去年同期持平 [13] - 调整后摊薄普通股每股净收益为1.8美元，同比增长约5% [13] - 本季度产生11亿美元自由现金流，上半年产生22亿美元，年初至今自由现金流与净收入的转换率为143% [13] - 全年核心收入预计增长约3%，上调全年调整后摊薄每股收益指引至7.7 - 7.8美元 [24] - 预计第三季度核心收入将实现低个位数百分比增长，调整后营业利润率约为25.5% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 生物技术业务 - 核心收入增长6%，生物工艺业务实现高个位数增长，发现与医疗业务下降低个位数 [17] - 生物工艺业务中，耗材实现低两位数增长，设备下降，订单趋势与第一季度一致，下半年预计实现高个位数核心增长 [17][33][35] 生命科学业务 - 核心收入下降2.5%，生命科学仪器业务整体下降低个位数，基因组学耗材业务下降 [19] 诊断业务 - 核心收入增长2%，临床诊断业务增长低个位数，分子诊断业务中Cepheid的非呼吸道收入实现两位数增长 [20][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场核心收入实现低个位数增长，北美略有增长，西欧实现高个位数增长；高增长市场核心收入总体持平，中国市场下降中个位数 [12] - 制药市场中，单克隆抗体全球生产保持强劲，制药研发支出略有回升；学术和政府需求疲软；临床诊断和应用市场保持稳定 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Danaher业务系统应对成本压力，提高生产力，将挑战转化为机遇 [9] - 持续投资创新，推出新产品和技术，加强长期竞争地位 [14] - 采取措施保护财务和竞争地位，包括解决结构性成本，同时进行长期投资 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态多变，全球贸易紧张带来不确定性，但市场状况与第一季度基本一致 [9] - 对上半年业务势头感到鼓舞，相信团队、产品组合和财务状况将助力公司在2025年及以后持续取得强劲业绩 [24][25] 其他重要信息 - 公司宣布CFO继任计划，Matt Gagino将于2月接任Matt McGrew成为首席财务官 [6] - 公司推出多项新产品和技术，包括Cytiva的两款新型Protein A树脂、SCIEX的XenoTOF 8,600质谱仪，以及与阿斯利康合作开发诊断工具 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：生物工艺业务的订单趋势、订单出货比、订单是否加速及第三季度订单趋势预期 - 生物工艺业务第二季度表现与第一季度一致，耗材全球增长低两位数，设备低于历史趋势但漏斗活动改善，订单出货比约为1，有一定波动，上半年和第二季度订单活动支持下半年高个位数核心增长 [33][34][35] 问题2：全球贸易紧张局势的影响及是否会改善 - 制药市场受贸易不确定性影响，企业在不确定关税情况下难以决定产能扩张地点，但预计未来6 - 12个月影响将消除；应用和临床市场受影响较小 [37][38] 问题3：生物工艺业务的全年增长预期、定价假设及销量节奏 - 生物工艺业务全年仍预计实现高个位数增长；上半年价格增长约1.5% - 2%，下半年可能略好；第三季度销量通常下降，第四季度回升 [44][45] 问题4：结构性成本问题是否解决 - 公司有信心完成1.5亿美元的结构性成本削减，目前已完成约一半，另一半将在下半年完成 [53] 问题5：早期生物技术市场的发展趋势及AI的影响 - 生物技术市场目前处于低活动水平且稳定，投资环境艰难，AI将成为推动因素，有助于将更多资金投入疗法开发和商业化 [55][56] 问题6：未将全部每股收益超出部分计入指引的原因及第四季度生命科学业务增长的信心来源 - 未计入全部超出部分是因为要观察呼吸道业务和外汇情况；第四季度生命科学业务预计增长是由于基因组学比较基数改善、中国市场刺激资金到位以及新产品获得关注 [65][67][68] 问题7：基于数量的采购政策是否仍有影响 - 中国基于数量的采购和报销政策影响与预期一致，全年预计负面影响为1.5亿美元，近期政策变化对公司影响不大 [71][72][73] 问题8：生物技术业务第四季度加速增长的原因及生物工艺业务高个位数增长的可持续性 - 第四季度增长是正常季节性因素，Q3通常是活动低谷，Q4是最大季度；生物工艺市场多年来一直保持高个位数增长，2026年计划在10月财报电话会议上提供初步想法 [79][81][82] 问题9：关税成本的最新情况 - 目前关税暴露约为2亿美元，公司计划通过供应链优化等方式抵消关税影响，在中国关税事件为净中性 [87][88] 问题10：公司对基因疗法市场风险的看法及相关业务的暴露情况 - 基因疗法处于早期阶段，有波动但潜力大；公司在基因疗法方面的暴露不超过数百万美元，85%业务集中在蛋白质领域 [90][91] 问题11：中国除诊断业务外的市场趋势 - 中国除诊断业务外的业务正在企稳，生物工艺业务略有增长，生命科学工具市场也受到刺激资金影响而改善 [98] 问题12：当前汇率下指引是否会提高 - 呼吸道业务和当前外汇因素可能使每股收益增加0.15 - 0.20美元，但公司未将其计入指引 [65][100][103] 问题13：生物工艺业务订单出货比的情况 - 订单出货比约为1，与之前季度一致，设备订单有波动，该指标并非完美衡量标准 [109] 问题14：Cepheid业务25%指引的构成及下半年趋势 - Cepheid业务在呼吸道和非呼吸道业务表现出色，非呼吸道试剂第二季度实现低两位数增长，预计全年非呼吸道需求将保持低至中两位数增长 [110] 问题15：生物工艺设备的恢复时间及对2026年的看法 - 2025年设备业务预计下降，不期望有显著提升；预计小容量扩张决策会更容易，10月将讨论2026年的想法 [118][119] 问题16：是否会重新审视呼吸道疾病的流行率假设及测试组合情况 - 公司对1.7亿美元的呼吸道业务指引并非固定不变，若感觉该数字更高会考虑调整；目前四合一测试占比约75% - 80%，其余为常规新冠测试 [121][122][124]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度末公司现金为5.62亿美元，无银行债务，且大幅超额完成2024年原成本削减目标，第四季度现金消耗较第三季度显著降低 [10] - 2024年第四季度公司调整后EBITDA为负5700万美元，较2023年第四季度的负1.01亿美元有所改善；全年调整后EBITDA为负2.93亿美元，较2023年的负3.65亿美元有所提升 [30][31] - 2024年第四季度现金消耗为5500万美元，较第三季度的1.14亿美元大幅下降；预计到2025年第四季度现金消耗率将显著降低 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 细胞工程业务 - 2024年第四季度细胞工程业务收入为3500万美元，较2023年第四季度增长29%；全年服务收入为1.74亿美元，排除第三季度4500万美元的非现金递延收入释放影响后为1.29亿美元，较2023年下降10% [15][16][17] - 2024年第四季度支持了85个客户的138个活跃项目，较去年同期增长5%；第四季度新增31个新项目和合同，其中14个规模和范围与历史报告的新项目相当 [17][19] 生物安全业务 - 2024年第四季度生物安全业务收入为900万美元，毛利率为17%，收入和毛利率环比下降；全年收入为5300万美元，较2023年的1.08亿美元下降51% [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年底，公司基于此前客户合作有潜力获得高达17亿美元的里程碑付款，但较2023年减少约7亿美元 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦三大关键目标，包括实现调整后EBITDA盈亏平衡并保持现金安全边际、服务现有客户并增加新客户、增长细胞工程收入并拓展工具产品 [9][10][12] - 公司于去年夏天拓展生命科学工具和服务业务，数据点业务类似传统CRO，为客户生成大数据资产用于AI模型训练；自动化业务销售可重构自动化推车，具有模块化优势 [209][239][248] - 行业存在从传统研究方法向数据铸造研究方法转变的趋势，公司认为自身在为AI模型训练生成大数据方面具有优势 [69][70][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境高度不确定，在生物科技研发市场面临挑战，但对工具产品的早期进展感到鼓舞 [42][207] - 公司计划在2026年底前实现调整后EBITDA盈亏平衡，并保持现金安全边际，将采取谨慎策略管理风险和增长机会 [43][208] 其他重要信息 - 公司已整改SOX重大缺陷 [43][208] - 公司获得欧洲健康与数字执行机构资助，将牵头开展一个价值高达2400万欧元的生物安全项目 [83][249] 问答环节所有提问和回答 问题: 银杏生物为新客户获取所需的理想客户角色是什么 - 解决方案业务的理想客户是大型生物制药公司的研发负责人或小型生物技术公司的首席执行官；数据点业务的理想客户是制药公司的药物项目负责人；自动化业务的理想客户目前是各公司的自动化负责人，但未来可能会扩大到技术团队成员 [89][90][91] 问题: 2025年指南中对新推出产品的假设是什么，是否预计有重大贡献 - 公司在指南中对新推出产品持保守态度，预计收入贡献至少达到两位数百万美元，数据点业务近期有增长势头，自动化业务在稍长期有潜力 [97][98][99] 问题: 为实现2026年底调整后EBITDA盈亏平衡，2025年EBITDA需达到什么水平，实现目标的假设是什么 - 2024年第四季度调整后EBITDA为负5700万美元，2025年计划将成本削减运行率再提高6000万美元，预计收入增长、转租收入和下游价值分享也将对实现盈亏平衡有贡献 [102][103][105] 问题: 传统铸造、数据点和自动化业务的利润率差异如何，销售漏斗有何变化 - 数据点业务目标毛利率为40%以上，传统解决方案业务曾依赖下游价值分享实现利润率，目前成本结构已发生变化；数据点业务销售周期更快，有新客户互动和交易增加；自动化业务销售周期类似传统自动化业务，但有模块化优势 [112][114][282] 问题: 生物安全业务指南中假设政府合同无变化，这些合同与哪些机构有关，与核心细胞工程业务是否有协同效应 - 细胞工程业务的政府合同类似传统研发合同，涉及DARPA和ARPA等机构；新政府上台带来不确定性，目前处于削减阶段，但未来可能有机会；生物安全业务与细胞工程业务可能在数据收集和分析方面有协同效应 [124][125][290] 问题: 不再报告新项目指标后，如何跟踪业务健康状况 - 公司将提供增强版的活跃项目指标，该指标将仅包括本季度产生收入的项目，能更好反映每个项目的收入情况，并可观察其随时间的趋势 [131][132][298] 问题: 如何看待新推出产品的增长轨迹，是否有优先级和时间安排的调整，与生物安全业务是否有协同效应 - 大中型生物制药公司对AI的兴趣推动了数据点和自动化业务的需求，预计这种趋势将持续；生物安全业务未来可能通过AI分析基因组数据实现类似网络安全的监测，数据收集是两者的初始驱动力 [306][307] 问题: 保守指导的含义是什么，工具和数据点业务的成交时间有哪些早期数据 - 保守指导主要考虑政府业务的不确定性以及工具业务的新特性；解决方案业务有一定业务积压，工具业务在指南中预计收入达到两位数百万美元，但有超出预期的潜力 [149][150][153] 问题: 公司是否有客户在多个业务领域合作的案例，未来发展路径如何 - 公司认为数据点和工具业务符合其使生物学更容易工程化的使命，自动化业务预计会有诊断公司等客户，大型科技公司也可能有需求，公司将关注相关发展 [156][157][322] 问题: 公司收入是否受禽流感、潜在大流行等影响 - 公司一直在建设生物安全基础设施，H5N1有大流行潜力，若发生公司将积极应对；生物安全业务还可能在保障食品安全和价格方面发挥作用 [328][329][330]