文章核心观点 - 投资人工智能领域不一定需要支付三位数的估值倍数 通过电力、基础设施和传统行业等价值型股票也能获得人工智能热潮的曝光机会 [1] 投资策略与机会 - 文章提出了一种价值导向的投资策略 旨在寻找人工智能产业链中估值合理的标的 [1] - 重点关注为人工智能发展提供底层支持的领域 包括电力和基础设施 [1] - 传统行业（或称“旧经济”行业）的公司也可能从人工智能浪潮中受益 成为投资渠道之一 [1] - 文章筛选出了五只符合上述价值导向标准的股票 [1]

吉姆·克莱默对市场及利率的评论 - 吉姆·克莱默将长期利率与市场情绪联系起来 他指出尽管利率预期下降 但市场依然坚挺 十年期国债收益率基本未变 这或许暗示市场正处于一个相对平静繁荣的时刻[1] - 克莱默的评论基于摩根大通修正后的利率预测 该行不仅撤回了对1月降息的预测 甚至预测利率在2026年前将保持不变 且下一次变动将是2027年第三季度加息25个基点[1] - 克莱默认为 长期买家正在买入这种平静繁荣时刻 但他同时指出需要看到白银价格下跌 黄金停止上涨 铜价也已涨够[1] 研究背景与方法论 - 文章列表基于吉姆·克莱默在1月15日CNBC“街头之声”节目中提及的股票[3] - 同时提供了截至2025年第三季度各股票的对冲基金持仓数据 数据来源于Insider Monkey跟踪的978家对冲基金数据库[3] - 关注对冲基金集中持仓的股票 是因为模仿顶级对冲基金的最佳选股策略能够跑赢市场 该策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率 超过基准264个百分点[4] ASML Holding N.V. (ASML) 分析 - ASML是一家荷兰半导体制造设备供应商 由于是唯一能生产极紫外光刻机的公司 其在高端市场享有垄断地位[5] - 公司股价过去一年上涨79% 年初至今上涨16.8%[6] - 台积电强劲的财报将分析师焦点引向ASML 伯恩斯坦在台积电发布2026年资本支出指引后重申“跑赢大盘”评级及1300欧元目标价 该指引显示其年度资本支出将增长32%[6] - 加拿大皇家银行资本在1月启动覆盖 给予“跑赢大盘”评级及1550美元目标价 并指出2026年晶圆设备和EUV机器的支出可能持续[6] - 克莱默在台积电财报后讨论了ASML的股价表现 称其股价上涨速度快于台积电本身 且许多公司上调了资本设备类股的评级[6] 台积电 (TSM) 分析 - 台积电是全球最大的芯片代工厂 尤其是在制造先进制程芯片方面 其上周的财报为2026年AI投资定下基调[7] - 基于强劲的第四季度财报 公司股价年初至今上涨7% 财报显示营收达1.046万亿新台币 利润达5050亿新台币 均超过分析师预期的1.034万亿和4780亿新台币[7] - 克莱默将台积电的财报视为AI行业健康状况的指标 他提到客户需求极其旺盛 甚至可能切断英伟达的供应 并驳斥了存在泡沫的说法[7] - 克莱默还讨论了台积电在美国亚利桑那州的建厂计划 指出其在美国生产的芯片规格会稍大一些 但这也开始让人认为美国或许不像批评者所说的那样不适合建厂[8] - 克莱默总结道 台积电是一家乐观的公司 其财报电话会议传达出的核心信息是客户需求强劲 公司必须满足生产[7][8]

投资决策 - 分析师Eric Bleeker宣布将向Vertiv Holdings Co (VRT)追加投资10000美元 [1] 公司前景 - 公司未来几年发展方向受到分析师青睐 [1] - 对人工智能投资感兴趣者应考虑关注该股票 [1]

AI计算需求推动能源基础设施投资 - AI和AI投资是今年股市的重要主题，推动了整体市场增长的大部分份额，并催生了数据中心等AI算力需求带来的新投资机会[1] - 数据中心的能源需求反过来为天然气和中游能源领域创造了重大的新机遇，近期出现了一些关键交易[1] Williams Companies (WMB) 项目投资 - 公司追加31亿美元投资两个电力创新项目，使其对电力项目的总投资承诺达到近50亿美元[2] - 项目获得为期10年、主要为固定价格的购电协议支持，交易对手方为未具名的投资级大型企业，预计2027年上半年完工[3] - WMB将2025年增长资本支出指引区间上调8.75亿美元，中点达到36亿美元，项目预计获得5倍建设倍数，暗示20%的回报率[3] - WMB同时正在为Meta开发位于俄亥俄州的Socrates电力项目，预计2026年第三季度上线[3] Energy Transfer (ET) 天然气供应协议 - ET与能源技术公司Fermi America (FRMI) 达成协议，向FRMI位于德克萨斯州Amarillo附近的HyperGrid AI数据中心园区供应天然气[4] - 在FRMI交易宣布后不到一周，VoltaGrid宣布与Oracle (ORCL) 达成23吉瓦协议，使用ET的天然气发电为Oracle数据中心供电[4] Pembina Pipeline (PPL CN) 数据中心合作 - 公司接近与Meta达成协议，为加拿大西部潜在的新数据中心提供服务，可能涉及数据中心公司Beacon AI[5] - 数据中心将使用来自Greenlight Electricity Centre (GLEC) 的天然气发电，GLEC是Pembina与发电公司Kinecticor的合资企业[5] - 项目预计2026年上半年做出最终投资决定，容量最高达18吉瓦，对应每日3.2亿立方英尺的天然气需求[5] - Pembina可能扩建其Alliance天然气管道以供应该设施，GLEC已获得09吉瓦的电网分配，预计最早2030年启动[5] 中游能源基础设施投资机会 - 寻求天然气需求增长敞口的投资者可关注中游能源基础设施，包括WMB、ET和PPL CN在内的关键公司都是Alerian Energy Infrastructure ETF (AMLP) 的前十大成分股[6] - 截至10月16日，AMLP跟踪的Alerian Midstream Energy Select Index (AMEI) 中约70%权重的公司主要专注于天然气基础设施[6]

文章核心观点 - AI投资是今年市场重要主题之一 但电气化是另一个同样令人兴奋的潜在主题 [1] - 支撑AI的数据中心对电力需求巨大 推动了电气化相关投资 [1] 电气化主题驱动因素 - AI数据中心等设施对电力需求激增 成为电气化投资的重要驱动力 [1]