行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [7][8][10] 核心观点 - 巴西农业部门在2020年表现出韧性 年增长率达39 9% 成为经济发展的重要引擎 [36] - 巴伊亚州农业GDP贡献从2011年6 9%增长至2020年9 2% 增速高于全国平均水平 [79][81] - 巴伊亚州农业生产者支持估计(PSE)平均仅占生产者总收入的0 2% 显著低于OECD国家17 4%的水平 [114][116] - 巴伊亚州69%的农业支持通过公共产品和服务(GSSE)实现 但仅占农业GDP的0 57% 低于OECD国家5 3%的标准 [137][139] 经济表现 巴西宏观经济 - 2020年巴西GDP为7 6万亿雷亚尔 年增长率3% 较2011年12 6%显著放缓 [33] - 农业部门2020年增加值年增长39 9% 贡献GDP比重从4 1%(2011)提升至5 7%(2020) [36][38] - 2022年农产品出口额747 87亿美元 占全国出口总额22 4% 主要出口大豆(13 9%) 玉米(3 6%)和咖啡(2 5%) [58][60] 巴伊亚州经济 - 2020年GDP占全国4% 较2011年提升0 2个百分点 位列全国第七 [45] - 农业增加值从2011年11%增速跃升至2020年60 1% 增速领跑所有经济部门 [77] - 2022年出口额139 23亿美元 占全国4 2% 主要出口农产品包括大豆 棉花和可可 [68] 农业支持评估 生产者支持(PSE) - 2017-2021年平均PSE为59 7百万雷亚尔 其中63 9%通过投入品补贴实现 21 7%为环境友好型非生产挂钩支付 [120][122] - 支持力度最大的是大豆(0 35%PSE) 其次是可可(0 34%)和棉花(0 27%) [129] - 与圣保罗州和圣卡塔琳娜州相比 巴伊亚州生产挂钩支付占比更低(14 3%) 显示更少市场扭曲 [125] 公共服务支持(GSSE) - 年均132 6百万雷亚尔投入中 52%用于基础设施维护 40%用于农业研发 [139] - GSSE占农业GDP比例(0 57%)低于圣保罗州(1 2%)和OECD国家(5 3%) [143] - 研发投入占比显著高于拉美平均水平(24%) 但基础设施投入低于OECD标准(30 4%) [145] 环境影响 - 农业和土地利用占州温室气体排放的58% 其中70%来自肠道发酵 26%来自土壤 [82][84] - 21 7%的PSE通过"农村财产环境 regularization"等绿色支付实现 但63 9%的投入补贴可能产生负面环境影响 [166][168] 政策建议 - 增加农业公共产品投资 将GSSE占比从当前0 57%向OECD国家5 3%看齐 [172] - 将现有直接补贴转型为气候智能型农业支持 强化环境可持续实践 [173] - 建立针对小农的风险管理工具 应对日益频繁的气候极端事件 [176] - 探索针对弱势群体的食品消费补贴计划 提升社会包容性 [177]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][7] 核心观点 - 巴西农业部门在过去十年中表现出较强的经济活力 2020年农业增加值年增长率达39 9% 远高于其他经济部门 [36][38] - 农业部门对巴西GDP的贡献从2011年的4 1%增长到2020年的5 7% [41][43] - 圣卡塔琳娜州是巴西第六大经济贡献州 2020年占全国GDP的4 6% [44][45] - 巴西农产品出口在2022年增长35 6% 主要出口产品包括大豆(13 9%)、原油(12 7%)和铁矿石(8 7%) [56][59] - 中国是巴西农产品的主要出口目的地 占2022年总出口的26 8% [61] 经济表现 巴西整体经济 - 巴西GDP增速从2011年的12 6%放缓至2020年的3 0% [33][34] - 2020年农业部门表现出较强韧性 在新冠疫情背景下成为经济发展的重要引擎 [36] - 服务业对GDP的贡献从2011年的43 8%增长到2020年的46 4% [41][43] 圣卡塔琳娜州经济 - 圣卡塔琳娜州GDP增速从2011年的13 2%降至2020年的8 0% [67][68] - 该州农业增加值年增长率从2011年的0%增至2020年的27 6% [72][75] - 农业部门对该州GDP的贡献从2011年的5 8%略降至2020年的5 6% [78] 农业支持评估 生产者支持估计(PSE) - 圣卡塔琳娜州2017-2021年平均PSE为0 06% 显著低于OECD国家平均水平 [110][112] - 支持主要通过基于投入的支付(98 6%)实现 仅有1 4%为与环境相关的非生产性支持 [117][120] - 大米是获得支持最多的产品 平均PSE为0 28% [123][125] 消费者支持估计(CSE) - 圣卡塔琳娜州平均CSE为0 1% 表明消费者获得了轻微补贴 [128][130] - 这一结果源于州政府未干预市场价格并实施了学校供餐等补贴计划 [129][133] 一般服务支持估计(GSSE) - GSSE占圣卡塔琳娜州农业GDP的0 7% 低于圣保罗州(1 2%)和OECD国家(5 3%) [140][144] - 30%的GSSE用于营销推广 24%用于研发 46%用于基础设施和检验控制 [138][146] 总支持估计(TSE) - 2017-2021年圣卡塔琳娜州平均TSE为1 778亿雷亚尔 占农业GDP的0 95% [153][155] - GSSE占TSE的56 4% PSE占12 9% 消费者支持占30 7% [153] 环境影响因素 - 农业和土地利用变化占圣卡塔琳娜州温室气体排放的46% [81] - 2002-2022年间农业排放增加53% 而土地利用变化排放减少78% [79] - 基于投入的支持可能对环境产生负面影响 但部分项目包含环保要求 [166]