财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为99亿美元，同比增长5% [7][21] - 全球同店销售额增长4% [7][21] - 第一季度营业利润率为10.1%，同比下降180个基点 [25] - 第一季度每股收益为0.56美元，同比下降19% [26] - 北美地区营业利润率同比下降约420个基点，其中约三分之一由产品和分销成本通胀导致 [25] - 第一季度有效税率为26.8%，同比上升 [25] - 第一季度综合一般及行政开支下降7% [25] - 第一季度北美地区收入增长3%至73亿美元，同店销售额增长4% [7][22] - 第一季度国际业务收入增长10%至21亿美元，同店销售额增长5% [7][23] - 第一季度渠道发展业务净收入同比增长19% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务：美国同店销售额增长4%，其中交易额增长3%，平均客单价增长1% [22] - 北美业务：星巴克奖励计划90天活跃会员达到创纪录的3550万，同比增长3% [8][22] - 北美业务：奖励会员交易额在八个季度后首次同比增长，非奖励会员交易额增长更快 [8][22][23] - 北美业务：美国授权门店收入在季度内下降，主要受杂货和零售渠道持续趋势影响 [23] - 国际业务：中国同店销售额增长7%，其中可比交易额增长5% [16][24] - 国际业务：在10个最大的国际市场中有9个实现同店销售额增长 [16] - 国际业务：第一季度净新增79家国际门店，包括净新增130家授权门店和净关闭51家自营门店 [17] - 渠道发展业务：收入增长得益于全球咖啡联盟和即饮业务的更高收入 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：公司自营销售同店增长4%，由3个百分点的交易额增长带动 [7] - 美国市场：公司自营交易额在八个季度后首次同比增长，且全天各时段交易额均增长 [8] - 美国市场：品牌亲和力保持强劲，访问考虑度和作为顾客首选排名持续改善 [14] - 美国市场：顾客连接度得分提升，便利性得分显著改善，价值感知得分保持强劲 [15] - 中国市场：同店销售额加速至7%，连续第三个季度实现由交易驱动的同店销售增长 [16] - 中国市场：表现反映了公司作为市场领先高端咖啡品牌在加强竞争地位方面取得的进展 [16] - 国际市场：日本和英国等自营市场表现强劲，共同推动了国际同店销售增长 [7][24] - 印度市场：门店数量超过500家 [18] - 拉丁美洲和加勒比市场：宣布进入六个新城市，并计划今年在墨西哥门店数超过1000家 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司“回归星巴克”计划正在奏效，扭亏为盈已见成效，重点是先扭转收入线，然后是盈利增长 [6] - 战略重点包括：改善“绿围裙服务”标准以提升门店体验、改革营销和菜单创新方法、扩大“门店提升”计划以改善环境 [11][14][16] - 技术被视为未来发展的关键，新任首席技术官将推动所有技术平台的阶跃式改进 [10] - 正在利用人工智能工具（如绿点助手）为合作伙伴提供实时支持，并测试和开发能减少摩擦的AI解决方案 [12][13] - 菜单已精简约25%-30%，并正在构建健康与保健、下午时段等平台进行创新 [83][84] - 正在通过“成长”计划等简化报告系统，让门店负责人更好地管理绩效 [12] - 在中国，公司与博裕资本成立合资企业，以最大化市场潜力，该交易预计在今年春季完成 [17][27] - 公司计划在2026财年净新增600-650家门店，其中美国自营门店净增150-175家，国际门店净增450-500家（中国约占一半） [30] - 公司拥有明确的成本削减计划，目标在未来两三年内削减约20亿美元成本 [43][44] - 公司长期愿景是成为世界最伟大的客户服务公司、提供零售业最佳工作、成为社区咖啡馆，并加速全球增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为扭亏为盈处于早期阶段，战略投资需要时间才能转化为可持续的盈利增长 [9][19] - 公司看到了加强供应链、重新评估菜单供应、优化劳动力模型以及利用技术解决方案提高效率的机会 [9] - 管理层对2026财年的前景表示乐观，预计全球同店销售额增长3%或以上，美国同店销售额增长3%或以上 [30] - 预计2026财年综合营业利润率将同比略有增长，主要由下半年改善驱动 [31] - 预计咖啡价格和关税压力将在第二季度达到峰值，并在下半年得到缓解 [25][32] - 预计2026财年综合一般及行政开支将低于2023财年水平 [32] - 2026财年每股收益指导区间为2.15-2.40美元，反映了审慎的投资方法 [32] - 中国合资交易预计将使综合收入同店销售额略低于原指导，但营业利润率略好，按年化计算可能使综合利润率提升约40个基点 [33] - 该交易预计对当前每股收益指导有0.02-0.03美元的稀释影响 [34] - 交易所得款项目前计划用于减少债务，以加强资产负债表和财务灵活性 [33] - 管理层强调前进道路不会是线性的，但公司有正确的计划、团队和专注力 [19][117] 其他重要信息 - 第一季度在全球净新增128家门店 [7] - 北美投资组合净新增49家门店，季度末总数达18，360家 [23] - 已在中国零售业务资产和负债归类为持有待售，导致折旧和摊销费用减少，自12月起每月费用减少约3900万美元 [28] - 交易完成后，中国零售业务将从合并财务报表中完全剥离，8011家自营门店将转为国际业务下的授权门店 [28] - 公司将采用权益法核算合资企业40%的股权收益 [29] - 公司推出了新的多份装“焕新”浓缩液，在北美市场需求强劲 [24] - 截至第一季度，已完成约200家门店提升，主要在加州南部和纽约市，计划在2026财年末完成超过1000家 [16] - 650家试点门店的同店销售额表现继续比整体门店高出约200个基点 [38] - 公司正在推出数字菜单板，将能够按日间时段调整菜单 [58] - 公司正在建立“咖啡师教练”（助理店经理）管道，以支持新店开业和人员稳定 [77][78] - 公司设计了名为“Ristretto”的新门店形态，有不同尺寸版本，以灵活执行所有服务模式 [78][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于北美客流量表现，以及关店带来的销售转移影响和“绿围裙服务”试点店的持续表现 [36] - 北美同店销售额增长由交易额驱动，奖励和非奖励顾客交易额均增长，这显示了强大的基础 [37] - 同店销售额增长中约有0.5个百分点来自关店导致的销售转移 [37] - 客流量在全天各时段均增长，其中早晨时段增幅最大 [37] - 650家试点门店的同店销售额表现继续比整体门店高出约200个基点，且主要由交易额驱动 [38] 问题: 关于成本削减机会的具体内容和时间安排 [42] - 公司有明确的计划在未来两三年内削减约20亿美元成本 [43] - 成本削减将涉及整个损益表，包括一般及行政开支、采购以及利用技术提高效率 [43] - 这是一项持续的计划，公司已列出具体项目和负责人，并将坚持不懈地执行 [44] 问题: 关于2026财年盈利指导的细节，以及达到指导区间两端的情景 [46] - 达到指导区间上端的关键是维持同店销售额表现，这由出色的“绿围裙服务”、营销和菜单创新执行支持 [47] - 需要以健康的方式推动收入增长，保持体验的完整性，并让顾客获得他们想要的食品和饮料 [48] 问题: 关于非奖励会员增长快于奖励会员增长的原因，以及缩小差距的机会 [51] - 公司通过广泛的营销和具有广泛吸引力的信息来赢回不频繁光顾的顾客 [51] - 创新紧跟潮流，引领文化，例如咖啡师马克杯的成功 [51][52] - 奖励计划会员基础增长至超过3500万，是通过更好的参与度（而非折扣）实现的 [52] - 公司计划在投资者日分享奖励计划的升级，使其更具个性化，同时继续推动非奖励顾客的增长 [53] 问题: 关于上午与下午时段执行差异化的机会，以及应对专注于外带/免下车门店竞争的策略 [55][56] - 上午被视为一种仪式，而下午则是重置；公司计划通过数字菜单板按日间时段调整菜单 [57][58] - 下午时段将推出定制能量饮料、气泡能量饮料、标志性混合饮料以及配套的潮流食品 [59] - 公司认为当咖啡馆、免下车和手机点餐自提整个生态系统协同工作时，其竞争力是无与伦比的 [60] - 公司计划以具有成本效益的方式建造更多具备完整生态系统的门店，并拥有支持新店开业的人员能力 [60][61] 问题: 关于同店销售额增长中服务、创新和营销各自的贡献，以及2026财年是否可能有额外投资 [66][67] - 强大的运营基础（服务）使其他举措（创新、营销）更加有效，很难完全分离 [68] - 顾客反馈证实了服务体验的改善、菜单相关性的提升以及咖啡馆增设座位带来的积极影响 [69][70] - 这些因素协同作用，推动了交易额表现 [71] - 指导中的灵活性是为了确保支持业务，投资于最重要的事项，而非全面的成本削减 [72] - 指导已包含了“绿围裙服务”投资、供应链演进以及相关的节约机会 [73] 问题: 关于美国门店增长重新加速的速率和长期机会，以及相关的分析 [75] - 公司已确定美国有数千个潜在店址，门店增长没有障碍 [77] - 关键是要建造正确的门店形态并拥有成功开业的人员能力 [77] - 公司正在建立“咖啡师教练”管道以支持人员稳定和新店开业 [77][78] - 新的“Ristretto”门店设计提供了尺寸灵活性，可以执行所有服务模式 [78][79] - 美国和国际都存在数千个增长机会 [79] 问题: 关于菜单精简情况以及未来通过新增平台和营销激发兴奋点的机会 [82] - 自CEO上任以来，菜单已精简约25-30% [83] - 公司正在构建的平台包括：健康与保健（从蛋白饮品开始）、下午时段（饮料和食品）、以及更手工化的烘焙产品 [84][85] - 目标是建立可以持续创新的平台，创造更多标志性食品和饮料 [85] 问题: 关于吞吐量改进的现状和未来目标 [88] - 在高峰时段，平均咖啡馆和免下车服务时间已低于4分钟目标 [11][88] - 在非高峰时段仍有改进机会，目标是所有交易都能在4分钟内完成 [89] - 随着团队经验增加和“成长”计划聚焦关键指标，吞吐量有望继续提升 [90][91] - 手机点餐自提、咖啡馆、免下车和外送业务均有上升空间 [92] 问题: 关于上半年与下半年营业利润率表现的差异，以及通胀压力消退的路径 [96] - 咖啡和关税带来的通胀压力预计在第二季度见顶，下半年缓解 [25][32][96] - 对“绿围裙服务”的大额投资将在第四季度迎来同比基数变化 [31][97] - 成本节约计划的效果将在下半年更明显 [97] - 销售杠杆效应也将推动下半年利润率改善 [31][97] 问题: 关于健康与保健平台（特别是蛋白饮品）对同店销售额的贡献和未来预期 [101][102] - 蛋白平台在1月份推出后，在第二季度初看到了顾客的重新关注和良好重复购买率 [103][104] - 该平台能带来新客流和新消费场合，具有高增量性 [104] - 冷泡蛋白奶盖广受欢迎，可以添加到几乎所有饮品中，提供约15克蛋白质 [105] 问题: 关于营销在赢回非奖励顾客中的作用，以及营销支出增加是永久性重置还是临时性扭亏成本 [108] - 营销在让品牌重新面向所有顾客、提升品牌亲和力、信任度和价值得分方面发挥了重要作用 [109] - 所有年龄段的顾客访问量都在增加，证明了品牌的相关性和领导力 [109][110] - 公司重新分配了部分效果较差的折扣支出，转而投入更有效的营销，并认为这是对品牌的重要持续投资 [113]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球营收同比增长5%，达到99亿美元 [5] - 全球同店销售额增长加速至4% [5] - 第一季度每股收益为0.56美元，同比下降19% [24] - 第一季度合并营业利润率为10.1%，同比下降180个基点 [23] - 第一季度北美地区营业利润率同比下降约420个基点 [23] - 第一季度北美地区营收同比增长3%，达到73亿美元 [5][19] - 第一季度国际业务营收同比增长10%，达到21亿美元 [13][21] - 第一季度渠道发展业务净营收同比增长19% [22] - 第一季度合并一般及行政费用同比下降7% [23] - 第一季度有效税率为26.8% [23] - 第一季度全球净新增128家门店 [5] - 北美地区净新增49家门店，总数达到18，360家 [21] - 国际业务净新增79家门店，其中净新增130家特许经营店，净关闭51家自营店 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **北美业务**：美国自营店同店销售额增长4%，其中交易量贡献3个百分点，平均客单价增长1% [5][19] - **美国业务**：公司自营交易量在八个季度后首次实现同比增长，且全天各时段交易量均实现增长 [6] - **星享俱乐部**：90天活跃会员数达到创纪录的3550万，同比增长3% [6][20] - **星享俱乐部与非会员交易**：星享俱乐部会员交易量在八个季度后首次同比增长，非会员交易量增长更快 [6][21] - **国际业务**：同店销售额增长5%，由交易量驱动 [21] - **中国市场**：同店销售额增长7%，连续第三个季度实现增长，其中交易量增长5% [13][22] - **渠道发展业务**：增长得益于全球咖啡联盟和即饮业务的更高收入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：整体及美国自营业务同店销售额均增长4% [5] - **国际市场**：10个最大国际市场中有9个实现同店销售额增长 [13] - **中国市场**：表现突出，同店销售额加速至7% [13] - **印度市场**：门店数量超过500家 [15] - **拉丁美洲和加勒比市场**：宣布进入六个新城市 [15] - **墨西哥市场**：计划在今年门店数超过1000家 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **“回归星巴克”计划**：该计划是公司转型的战略核心，目前正在生效并取得进展 [4][7][16] - **技术投资**：新任首席技术官Anand Varadarajan加入，旨在推动技术平台的阶跃式改进 [8] - **绿围裙服务标准**：通过更大的员工排班、新的客服标准、低员工流失率和智能排队算法，提升了服务体验和运营效率 [9] - **门店领导力**：推行咖啡店领导者需在岗至少三年的新期望，以提升门店文化和业绩 [9] - **Grow项目**：推出简化的报告系统，通过五个关键指标评估和改善门店绩效 [10] - **绿点辅助工具**：在北美门店全面推广AI知识搜索工具，用于查询饮品制作、解决运营问题 [10] - **营销与菜单创新**：通过节日菜单、商品（如咖啡师马克杯）和营销活动重新引领文化潮流，提升品牌热度 [11] - **品牌表现**：品牌亲和力保持强劲，访问考虑度提升，星巴克成为顾客首选，连接度和便利性评分均有改善 [12] - **咖啡店提升计划**：旨在为门店增添温暖和座位，已完成约200家门店改造，计划在2026财年末完成超过1000家 [13] - **中国市场战略合作**：与博裕资本达成合作，成立合资公司以最大化中国市场潜力，博裕将持有60%股份，星巴克保留40% [14][24] - **菜单精简与平台化**：菜单已精简约25-30%，正在构建健康与保健、下午时段（饮品与食品）等创新平台 [78][79] - **门店生态系统**：致力于打造集堂食、汽车餐厅和手机点餐自提于一体的完整门店生态系统，以增强竞争力 [55][56] - **成本优化计划**：计划在未来两到三年内削减约20亿美元成本，涉及整个损益表，包括采购和技术驱动的效率提升 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型已步入正轨，营收增长由交易量驱动，并有明确计划将营收增长转化为利润和盈利增长 [4] - 公司正处于转型早期阶段，修复运营基础的战略投资需要时间才能转化为可持续的盈利增长 [8][16] - 北美地区约三分之一的利润率收缩由产品和分销成本通胀（关税和咖啡价格上涨）驱动，预计随着财年推进，这些压力将开始缓解 [23] - 对2026财年及以后的增长前景充满信心 [8] - 国际业务仍是放大星巴克品牌的强大增长引擎，有能力实现持续、盈利的长期增长 [15] - 预计2026财年全球同店销售额增长3%或更好，其中美国同店销售额增长3%或更好 [27][28] - 预计2026财年净新增约600-650家门店，包括150-175家美国自营店，北美特许经营店略有减少，以及450-500家国际新店（中国占近一半） [28] - 预计2026财年合并净营收增长率将与全球同店销售额增长相似 [29] - 预计合并营业利润率将同比略有增长，主要由下半年改善推动，季度利润率遵循业务自然季节性，第二季度通常是利润率最低的季度 [29] - 利润率改善的驱动因素包括：第四季度绿围裙服务投资同比基数效应、销售杠杆效应、以及咖啡价格和关税压力预计在第二季度见顶并在下半年缓解 [29][30] - 预计2026财年合并一般及行政费用将低于2023财年水平 [30] - 2026财年每股收益指导区间为2.15-2.40美元，反映了审慎的投资方法 [30] - 中国合资交易预计将对当前每股收益指导产生0.02-0.03美元的稀释效应，但新结构在年度化基础上可能使合并利润率提升约40个基点 [31][32] - 交易所得款项计划用于减少债务，加强资产负债表，为长期增长战略提供更大财务灵活性 [31] 其他重要信息 - 2026财年第一季度业绩包括按非公认会计准则（非GAAP）计算的指标，并采用固定汇率计量 [3] - 中国零售业务的资产和负债已被归类为持有待售，自12月起，月度费用减少了约3900万美元 [25] - 交易完成后，中国零售业务将从合并财务报表中完全剥离，8011家自营店将转为国际业务板块下的特许经营店 [25] - 公司将采用权益法核算合资公司收益，确认40%的股权投资收益 [26] - 投资者日定于次日举行，将详细阐述公司未来愿景、持续增长和盈利路径以及长期目标 [4][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于北美客流量表现，以及关店销售转移的影响和绿围裙服务试点店的持续表现 [34] - 北美同店销售额增长由交易量驱动，非会员和会员交易量均增长，显示出品牌回归和现有顾客互动增加 [36] - 销售转移对同店销售额的贡献约为0.5个百分点 [36] - 交易量增长遍布全天，但早晨时段增幅最大 [36] - 650家试点门店的同店销售额表现继续领先整体门店约200个基点，主要由交易量驱动 [37] 问题: 关于成本优化机会的具体内容和时间安排 [41] - 公司有明确的计划在未来几年削减约20亿美元成本，该工作始于2025年 [41] - 成本优化涉及整个损益表，包括一般及行政费用、采购，以及利用技术提升效率 [41] - 这是一项持续的计划，公司已确定目标并分配了明确的责任人 [41] 问题: 关于2026财年盈利指导的范围，以及达到指导区间两端的情景 [44] - 达到指导区间上端的关键是维持同店销售额的表现 [45] - 同店销售额增长将由绿围裙服务模式、营销和菜单创新的出色执行来支持 [45] 问题: 关于非会员交易增长快于会员交易增长的原因，以及缩小差距的机会 [48] - 公司致力于同时赢得会员和非会员（轻度或不频繁）顾客 [48] - 通过广泛的营销、引领文化的创新（如咖啡师马克杯）来吸引非频繁顾客 [48] - 会员计划通过更好的互动和个性化（而非折扣）实现了用户增长和活跃度提升 [49] - 投资者日将展示对会员计划的进一步升级，旨在提升其表现，同时不放松对非会员顾客的吸引 [50] 问题: 关于上午与下午时段执行的差异化机会，以及应对以汽车餐厅和外带为主的竞争 [52][53] - 上午时段被视为一种仪式，下午时段则是重置；公司将通过数字菜单板进行分时段菜单管理 [54] - 下午时段将推出定制能量饮品、气泡能量饮品等更相关的饮品和配套食品，以解锁该时段潜力 [54] - 星巴克拥有集堂食、汽车餐厅和手机点餐自提于一体的完整生态系统，当协同运作时具有无可匹敌的竞争力 [55] - 公司计划通过成本效益高的建筑形式，在全美更多地点布局该生态系统 [56] - 公司有数千个美国及国际新店机会，并已建立人员能力体系支持新店开设 [72][73] 问题: 关于同店销售额增长中服务、创新和营销各自的贡献，以及2026财年是否可能有额外投资 [61][62] - 强大的运营基础（如绿围裙服务）使其他举措（如创新和营销）更加有效，它们协同作用推动了交易量增长 [63][66] - 顾客反馈证实了服务体验、便利性、菜单相关性的改善，以及门店增设座位带来的积极影响 [64][65] - 指导中的灵活性旨在确保有资源支持业务和“回归星巴克”战略，这不是广泛的成本削减，而是投资于最重要的领域 [67] - 将继续投资于绿围裙服务和供应链优化，同时也在这些领域寻求节约机会 [68] 问题: 关于美国门店增长重新加速的路径和长期机会 [70] - 美国存在数千个新店选址机会，增长障碍在于确保建造正确的店型并拥有成功开店的人员能力 [72] - 公司已建立“咖啡店教练”（助理店经理）体系，作为新店的人员输送管道，并为伙伴提供职业路径 [72] - 新的“Ristretto”店型设计提供了不同尺寸和接入模式的灵活性 [72] 问题: 关于菜单精简和新增平台的现状与未来机会 [77] - 自CEO上任以来，菜单已精简约25-30% [78] - 正在构建的平台包括：健康与保健（始于蛋白饮品）、下午时段（饮品和食品）、以及更匠心的烘焙产品 [78][79] - 个性化能量平台将利用Refreshers系列的既有优势 [79] 问题: 关于吞吐量（服务速度）的现状和未来改进机会 [82] - 高峰时段的平均服务时间已低于4分钟的目标，但在非高峰时段仍有改进机会 [83] - 目标是让所有交易的服务时间都低于4分钟 [83] - 通过增加运营经验、稳定团队和聚焦关键指标，仍有巨大潜力提升堂食、汽车餐厅和手机点餐自提业务的效率 [85] 问题: 关于上半年与下半年营业利润率表现的差异，以及成本压力缓解的路径 [89] - 利润率压力（咖啡成本、关税）预计在第二季度达到顶峰，并在下半年缓解 [89][90] - 绿围裙服务投资将在第四季度实现同比基数效应 [90] - 成本节约计划的效果将在下半年更明显 [90] - 销售杠杆效应也将推动下半年利润率改善 [90] 问题: 关于健康与保健平台（特别是蛋白饮品）对同店销售额的贡献和预期 [95] - 蛋白平台于第一季度初推出，在1月份（第二季度初）看到了顾客的再次关注 [96] - 该平台符合消费趋势，尝试率和复购率很高，且具有增量性 [97] - 蛋白饮品是客流驱动力，并且冷泡蛋白奶盖的流行带来了意外惊喜 [98] 问题: 关于营销对扭转非会员顾客趋势的作用，以及营销支出增加是永久性重置还是临时性成本 [101] - 营销在让品牌重新面向所有顾客方面发挥了重要作用，品牌指标和客流量在各年龄段群体中均有提升 [102][103] - 营销投资是持续性的，公司认为这是对品牌的重要投资 [106] - 部分营销资金来源于重新分配效果较差的折扣支出 [106]

项目概述 - 星巴克已完成一项在部分美国门店增设“助理店经理”职位的试点项目 共有62名员工参与了该试点 [1] - 公司现计划全面加速推进该项目 目标是在2026年底前 为北美地区几乎所有门店配备至少一名全职助理店经理 [1][2] - 该职位将更名为“咖啡厅教练” 以更准确地反映其专注于人员管理和提升咖啡厅体验的职能定位 [1] 项目背景与目标 - 该项目是“回归星巴克”计划的一部分 旨在扭转销售和客流量下滑的趋势 [2] - 项目目标是通过增设全职管理岗位 提升门店运营和人员支持 [2] - 公司致力于其领导岗位90%从内部候选人中提拔 咖啡厅教练计划是这一承诺的组成部分 [4] 试点效果与职责 - 试点于秋季在芝加哥、德克萨斯州格兰德河谷、加州帝国等市场进行 [3] - 新职位协助负责招聘、入职、培训和“领导力覆盖” 试点门店员工感到支持度增加 班次运营更顺畅 并对职业发展机会更有信心 [3] - 咖啡厅教练是专职的全职领导 将与门店经理协作确保各时段运营顺畅 支持顾客并帮助伙伴成长 是繁忙时段的即时资源 负责实时指导与答疑 [4] 全面推广计划 - 咖啡厅教练职位将在“未来几个月”于全美开始招聘 目标是在年底前完成全美部署 加拿大随后跟进 [4] 更广泛的战略背景 - 该计划属于更宏大的“回归星巴克”战略的一部分 该战略还包括关闭业绩不佳的门店、“重新构想新鲜烘焙产品”以及重新设计奖励计划 [5] - 公司专注于回归其创立的“第三空间”环境 例如通过重新引入调料台 鼓励咖啡师用记号笔在杯子上书写个性化信息等方式 使门店更具吸引力 [5]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 无法完成新闻要点总结任务 [1]

业绩总结 - 全球净收入为88亿美元，同比增长3%[3] - 全球营业利润率为8.2%，同比下降450个基点[3] - 每股摊薄净收益为0.41美元，同比下降38%[3] 市场表现 - 北美市场的收入同比下降1%[3] - 中国市场的收入持平，增长率为0%[3] - 美国市场的收入同比下降2%[3] 门店扩张 - 全球门店数量达到40,789家，同比增长5%[3]

公司业绩 - 星巴克2025财年第二季度调整后每股收益同比下降39.7%至0.41美元，低于市场预期的0.49美元[3] - 公司营收同比增长2.3%至87.6亿美元，但仍低于市场预期的87.9亿美元[3] - 全球同店销售额同比下降1%，其中交易量下降2%但平均客单价上升1%[4] 经营策略 - CEO强调"回归星巴克"计划是恢复增长的核心战略，重点改善门店氛围、运营效率和客户满意度[2] - 季度内全球净新增213家门店，总门店数达40,789家[4] - 非GAAP运营利润率同比下降4.6个百分点至8.2%，主要受劳动力成本上升影响[4] 区域表现 - 北美地区营收同比增长1%至64.7亿美元，但运营利润率大幅下降6.4个百分点至11.6%[5] - 国际市场营收同比增长6%至18.7亿美元，运营利润率下降1.7个百分点至11.6%[5] 市场反应 - 财报公布后股价在盘前交易中下跌9.6%，但随后两个交易日反弹6.6%[1] - 公司当前Zacks成长评级为A级，但股票评级为强力卖出[1] 相关ETF - Hennessy Stance ESG ETF对星巴克持仓占比2.5%，管理规模8730万美元[7] - 消费精选行业SPDR基金持仓占比2.65%，管理规模195亿美元[8][9] - 先锋非必需消费ETF持仓占比2.02%，管理规模53.5亿美元[10] - 富达MSCI非必需消费ETF持仓占比2%，管理规模17.3亿美元[11] - iShares美国非必需消费ETF持仓占比1.59%，管理规模13亿美元[12]

文章核心观点 公司2025财年第一季度财报超预期，但净利润同比下降、营收基本持平，全球同店销售额下降，公司拟通过“回归星巴克”计划等举措推动增长，近期股价上涨，不过新的盈利预测呈下降趋势，预计未来几个月股票回报与市场一致 [1][2][23] 分组1：近期股价表现 - 自上次财报发布一个月内，公司股价上涨约4.1%，跑赢标普500指数 [1] 分组2：第一季度财报整体情况 - 2025财年第一季度财报超预期，盈利和净营收高于Zacks共识预期，但净利润同比下降、营收基本持平 [2] - 业绩受过去12个月新开自营店增量贡献影响，但被全球同店销售额下降部分抵消，同时向加盟商的产品和设备销售额降低，美国和国际市场表现不佳，高运营费用影响净利润增长 [3] 分组3：公司发展策略 - 公司计划实施“回归星巴克”计划，通过供应链效率提升和价格调整实现收益，简化菜单、开展有效营销活动以及取消非乳制品牛奶定制额外收费，以推动2025财年增长 [4] 分组4：盈利、营收与同店销售情况 - 第一季度每股收益69美分，高于Zacks共识预期4.6%，同比下降23% [5] - 净营收93.98亿美元，超过共识预期1%，与上年同期基本持平 [5] - 全球同店销售额同比下降4%，交易数量下降6%，平均客单价上涨3% [6] - 本季度全球新开377家净新店，季末门店总数达40576家 [6] 分组5：整体利润率情况 - 公司运营利润率同比收缩390个基点至11.9%，主要因去杠杆化和“回归星巴克”计划投资，部分被价格调整和供应链效率提升抵消 [7] - 按固定汇率计算，运营利润率同比收缩380个基点 [8] 分组6：各业务板块详情 北美地区 - 净营收70.72亿美元，同比下降1%，同店销售额下降4%，平均交易数量下降8%，客单价上涨4% [9] - 运营利润率从21.4%收缩470个基点至16.7%，模型预期为16.3% [10] 国际地区 - 净营收18.71亿美元，同比微增1%，同店销售额下降4%，交易和客单价均下降2% [10] - 运营利润率同比收缩40个基点至12.7%，因促销活动增加和战略投资，部分被供应链和店内效率提升缓解，预期为13.7% [11] - 中国市场同店销售额下降6%，交易数量下降2%，客单价下降4% [11] 渠道开发 - 净营收43630万美元，同比下降3%，因全球咖啡联盟贡献下降和全球即饮饮料营收减少 [12] - 运营利润率同比扩大90个基点至47.7%，因产品组合转变和成本降低，部分被北美咖啡合作合资企业成本增加抵消，预期为38% [13] 分组7：财务详情 - 第一财季末现金及现金等价物为36.71亿美元，高于2024财年末的32.86亿美元 [14] - 截至2024年12月29日，长期债务总计143.12亿美元，与2024年9月29日基本持平，本季度末长期债务流动部分为12.49亿美元，与2024财年末持平 [14] - 管理层宣布每股61美分的季度现金股息，将于2025年2月28日支付给2月14日登记在册的股东 [15] 分组8：其他业务更新 - 美国星巴克会员计划90天活跃会员达3460万，环比增长2%，同比增长1% [16] 分组9：2025财年指引决策 - 2024年10月22日公司宣布暂停2025财年指引，2025年第一季度财报电话会议中对第二季度和2025财年有所暗示 [17] - 预计第二季度每股收益因季节性、组织架构调整和投资增加处于低位，下半年将环比和同比改善 [18] - 预计第二季度一般及行政费用占营收百分比同比上升，因多项费用增加 [19] 分组10：盈利预测变化 - 过去一个月新的盈利预测呈下降趋势，共识预期下降8.67% [20][21] 分组11：VGM评分 - 公司目前增长评分为A，动量评分为F，价值评分为D，处于该投资策略后40%，综合VGM评分为C [22] 分组12：展望 - 股票盈利预测整体呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [23]