发达国际股市投资价值转变 - 发达国际股市已摆脱“价值陷阱”标签 成为基本面稳健的投资选择 可替代由“七巨头”科技股主导的高度集中的美国市场 [1] - 国际市场的公司资本配置策略显著改善 成为推动价值重估的关键因素 [2] - EAFE指数的派息比率（包含股息和股票回购）目前为75% 与美国市场持平 且其派息增长率在过去五年优于美国 [3] 估值与市场集中度对比 - 国际股市估值显著低于美国 其市盈率约为15倍 而美国股市市盈率高达23倍 提供相同基本面但估值更优的机会 [4] - 美国市场集中度达历史高位 “七巨头”股票约占标普500指数权重的36% 带来显著下行风险 [5] 投资组合策略建议 - 建议采用“杠铃”投资组合策略 将高增长的美国科技股 exposure 与估值更低、注重股东回报的国际股票进行平衡 [6] - 此策略旨在提升回报的同时 对冲头重脚轻的美国市场波动性 [6] “七巨头”及主要ETF表现 - 截至2025年 “七巨头”个股年内表现各异 其中Alphabet（GOOGL）表现最佳 达68.90% 亚马逊（AMZN）表现相对较弱 为4.06% [7] - 主要ETF表现方面 追踪标普500的SPY ETF年内上涨16.26% 追踪纳斯达克100的QQQ ETF年内上涨20.39% [8]