财务数据和关键指标变化 - 截至12月的季度，公司创造了创纪录的营收，产品销售额约为480万美元，另有约30万美元的利息收入，季度总收入为510万美元 [5][6] - 同期，运营该工厂的现金支出约为490万美元，包括折旧和股权激励等非现金成本在内的总成本约为640万美元，营收与利息收入已非常接近运营该工厂所需的现金成本 [6] - 公司运营成本的增长幅度远低于营收的增长幅度，显示出规模效应和运营效率的提升 [6][9] - 截至12月底，公司现金余额为4870万美元，这是公司多年来最高的现金头寸之一 [7][8] - 公司在过去一个季度偿还了所有剩余债务或可转换票据，目前公司零负债，资产负债表非常强劲 [9] - 本季度（截至12月）产生的收入超过了前四个季度的总和，增长远超过线性增长 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - **电池回收业务**：第一座商业规模工厂运营约三年，正在设计和建造第二座工厂 [3][11] - **初级粘土岩提锂业务**：Tonopah Flats锂项目持续推进，已建成一体化示范规模设施并运行约两年，正在准备最终可行性研究 [11][12][15] - 回收工厂正接收来自汽车行业的大量材料，同时来自固定电网、电池储能系统领域的材料量也在增加 [9] - 公司已获得CERCLA认证，能够接收来自全国各类固定设施产生的特定材料，并与美国环保署保持良好关系以管理此认证 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国东南部推进第二座电池回收设施的设计和建设，与当地合作伙伴及战略伙伴紧密合作 [11] - 公司被特朗普政府选为优先项目，获得FAST-41许可委员会的联络员支持，通过每周会议加速推进联邦许可流程 [12] - 公司正在与内政部和能源部进行NEPA流程，并自2023年春季以来一直在推进该流程 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建闭环基础设施，通过电池回收和初级矿物开采来闭合和填充供应链 [3][4] - 公司开发了从美国本土粘土岩中提取、提纯并制造最终电池级氢氧化锂产品的自有技术 [4] - 公司任命了拥有超过20年电池和汽车行业财务领导经验的新任首席财务官，以支持业务单元向下一阶段发展 [4][5] - 公司计划利用现有现金余额扩大当前工厂运营、增加增值工艺，并推进两座新设施的建设 [8] - 公司去年秋季发布了Tonopah Flats项目的预可行性研究，规划年产3万吨的设施，矿山寿命45年，税后净现值约8%，生产成本略高于每吨4300美元，有望成为全球最具竞争力的商业规模设施之一 [13][14] - 预可行性研究显示，该项目的氢氧化锂资源量约为2130万吨，其中相当一部分已从资源量升级为证实和概略储量 [14] - 公司正在积极准备最终可行性研究，这是获得可融资设计、吸引精炼厂矿山投资以及最终确定产品承购协议的最后一步 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着现场电池数量的增长，除了闭合循环，还需要首次填充循环，这凸显了公司拥有自有关键矿物资源的重要性 [4] - 随着运营规模扩大、经验积累和劳动力培训，运营效率持续提高，成本因规模经济而降低 [10] - 公司正接近第一座回收工厂的盈亏平衡点，并预计未来利润率将继续增长 [7] - 公司通过去年秋季强有力的市场行动以及现有股东行权，获得了强劲的现金头寸 [7] - Tonopah Flats锂项目是美国少数几个已确定在此规模并实际推进成熟步骤的锂项目之一 [11] - 成为优先项目后，公司正以加速的速度推进许可步骤 [13] 其他重要信息 - 公司提及Moss Landing项目（北加州）已进行数月的退役工作，自夏末以来一直从该设施接收材料，这构成了工厂进料的重要组成部分，但公司还有其他来自固定市场、汽车市场和消费电子领域的来源 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否讨论一下与3000万美元EPA清理协议相关的进展？ [18] - 该问题涉及北加州的Moss Landing项目，该项目已进行数月的退役工作，公司自夏末以来一直从该设施接收材料，这构成了工厂进料的重要组成部分，但公司还有其他来自固定市场、汽车市场和消费电子领域的来源 [18]

TECHNOLOGY COMPANY Quarterly Overview Presentation February 5, 2026 Forward-Looking Statement This presentation contains "forward-looking statements" within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements, other than statements of historical fact, are "forward- looking statements." Although the American Battery Technology Company's (the "Company") management believes that such forward-looking statements are reasonable, it cannot quarante ...

战略合作公告 - 美国回收精炼商Aqua Metals与磷酸铁锂电池制造商American Battery Factory宣布了一项拟议的战略合作 旨在通过回收和循环制造推进更具竞争力的美国本土电池材料供应链[1] 合作模式与目标 - 根据一份不具约束力的谅解备忘录 双方计划评估在ABF位于亚利桑那州图森市的电池制造工厂旁 共同建设一座商业化的Aqua Metals锂离子电池回收设施[2] - 合作旨在回收ABF产生的锂离子电池制造废料 并将电池级碳酸锂返还 用于美国本土的电池生产[2] - 合作旨在解决美国电池行业的一个关键挑战 即如何在美国境内经济地处理电池材料 而非将制造废料和黑粉出口到海外市场进行传统湿法冶金处理[3] 合作价值与意义 - 合作模式将回收与电池制造直接整合 旨在提升成本竞争力 降低物流复杂性 并增强国内供应链韧性[5] - Aqua Metals首席执行官表示 合作基于一个信念 即国内电池回收必须在经济上可行 而不仅仅是环境上更优 旨在让有价值的材料循环利用 支持美国制造业就业 并为将电池废料出口到海外处理提供现实替代方案[7] Aqua Metals的技术与近期动态 - Aqua Metals拥有专有的AquaRefining技术 该技术用电驱动的闭环系统取代了高温炉和化学密集的湿法冶金工艺 旨在更高效地适应美国监管和劳动力环境 同时创造制造业岗位并生产可直接再利用的电池级材料[6] - 去年年底 Aqua Metals与美国唯一的主要镍精炼商Westwin Elements签署了不具约束力的意向书 计划从2027年开始每年供应高达1000公吨的回收碳酸镍[3] - 该潜在交易基于当前镍价 年价值约为1200万美元 旨在加强关键矿物的国内生产[4] 合作设施规划与时间表 - 谅解备忘录概述了评估建设一座商业规模回收设施的计划 该设施每年可处理高达10000公吨的锂离子电池材料 包括制造废料和第三方原料[8] - 双方的目标是在2028年开始商业运营[8] 行业与公司背景 - American Battery Factory正在美国开发大规模的磷酸铁锂电池制造产能 并得到了旨在扩大国内电池生产的联邦和州级倡议支持[7] - 通过拟议的合作 Aqua Metals将开发一座毗邻的回收设施 使用AquaRefining技术处理制造废料 并将电池级碳酸锂供应回ABF的供应链或指定的下游合作伙伴[7]

涉及的行业与公司 * 全球能源存储与电动汽车电池行业[1] * 主要电池制造商：LG Energy Solution (LGES) 三星SDI SK On[1] * 中国电池与材料公司：宁德时代 (CATL) 赣锋锂业 丰元股份[1][2] * 韩国电池材料公司：Posco Future M EcoPro BM[1][5] * 锂矿商/精炼商：Albemarle SQM 赣锋锂业 天齐锂业[1][8] * 汽车制造商：福特汽车 (Ford) 宝马 (BMW)[5] 核心观点与论据 **全球电动汽车需求放缓与产能利用率下降** * 主要电池制造商工厂利用率持续下降 LGES平均产能利用率从2022年73.6%降至2023年69.3% 2024年57.8% 2025年上半年进一步降至51.3%[1] * 三星SDI小型电池工厂开工率从2024年58%降至2025年上半年44%[1] * 美国市场从中国进口的电动汽车电池在2025年上半年同比锐减58%至6.83亿美元[5] **中国市场内需强劲但结构分化 出口激增** * 中国7月新能源汽车销量达126.2万辆 同比增长27% 但环比6月略有下降[1] * 纯电动汽车(BEV)销量81.1万辆 同比大增47.1% 但环比下降5.6%[1] * 插电式混合动力车(PHEV)需求疲软 同比仅增2.8% 环比下降4.0% 为至少自2021年1月以来最弱增长[1] * 新能源汽车出口22.5万辆 同比激增120% 甚至环比强劲的6月还增长10% 占中国汽车出口总量近40%[1] **地缘政治与贸易政策重塑供应链格局** * 韩国对美国电动汽车电池出口额在2025年上半年录得创纪录的2.345亿美元 同比飙升1320%[5] * 韩国在美国电动汽车电池进口份额从一年前0.73%大幅提升至13.1% 中国份额则从72%降至38.1%[5] * 福特汽车宣布50亿美元投资计划 开发新平台生产平价电动汽车 包括一款2027年推出的3万美元中型电动皮卡 旨在对抗比亚迪和吉利等中国电动车制造商的全球主导地位[5] * 宝马正考虑为其美国工厂采购中国电池 因其合作伙伴AESC暂停了其在美国南卡罗来纳州电池工厂的建设并取消了供应计划[5] **储能系统(ESS)需求旺盛 成为新增长点** * 受人工智能和数据中心需求推动 美国ESS市场蓬勃发展[5] * 2025年上半年美国从韩国进口的ESS电池同比增长84%至9.344亿美元 韩国市场份额从7.5%增至11%[5] * 尽管中国ESS电池进口额也增长23%至56.5亿美元 但其市场份额从69%下降至67%[5] **上游材料整合与价格波动** * 赣锋锂业重组其阿根廷锂资产 与Lithium Argentina合并资产所有权 并向其提供1.3亿美元贷款 新合资公司GFL International持股67% 计划分三期建设年产15万吨碳酸锂当量的生产线[1] * Posco Future M与中国CNGR Advanced Material签署谅解备忘录 合作电池材料项目 旨在扩大其可充电电池正极材料业务 计划从供应镍钴锰和镍钴锰铝电池正极扩展到富锂锰基和磷酸铁锂(LFP)电池[1] * 现货碳酸锂价格在过去一个月上涨29% 过去一年上涨13% 氢氧化锂现货价过去一个月涨32% 过去一年涨7% 但合约价格同比下跌24%-26%[7] * LFP正极材料价格过去一周上涨7% 过去一月上涨11% 过去一年上涨2%[7] **欧洲电动汽车市场渗透率持续提升但偏好各异** * 挪威7月新注册车辆中电动汽车占比超过95%(9,291/9,563)[5] * 丹麦7月电动汽车份额达67.2% 高于去年7月的51%[5] * 芬兰7月份额为36.3% 高于一年前的25.8%[5] * 瑞典7月份额为35.6% 略高于2024年7月的34%[5] * 特斯拉ModelY在挪威排名第一 但在其他北欧国家未进入前十 显示品牌偏好差异[5] **其他重要动向** * 宁德时代为其服务品牌“宁”在上海和曼谷开设旗舰店 该服务已在75个国家开展业务 拥有超过1100个服务中心和67个总面积超37万平方米的备件仓库[2] * 英国7月电动货车注册量同比激增72.6%至2442辆 实现连续八个月增长 但在轻型商用车总注册量中占比仅8.8% 远低于16%的授权目标[5] * 大宗商品巨头嘉能可(Glencore)收购陷入财务困境的电池回收公司Li-Cycle 获得其在北美的四家 spoke 工厂和德国马格德堡的工厂(欧洲最大电池回收厂之一) 以及罗切斯特的 hub 项目和知识产权[5] * 韩国电池材料制造商预计将从美国政策变化 ESS市场增长和锂价复苏中受益 在下半年迎来反弹[5] 关键财务数据与估值（截至2025年8月15日） * **CATL**: 股价280.67 CNY 市值1606亿美元 2025年预期市盈率17.2倍[8] * **LGES**: 股价394,000 KRW 市值495亿美元 2025年预期市盈率344.8倍[8] * **Samsung SDI**: 股价224,000 KRW 市值100亿美元 2025年预期市盈率48.3倍[8] * **天齐锂业**: A股股价43.77 CNY 市值73亿美元 2025年预期市盈率72.7倍[8][15] * **赣锋锂业**: H股股价34.0 HKD 市值89亿美元 2025年预期市盈率49.5倍[8] * **现货电池成本**: LFP电芯53美元/千瓦时 LFP电池包75美元/千瓦时 NMC电芯69-70美元/千瓦时 NMC电池包101-103美元/千瓦时[7]

股价表现 - 美国电池技术公司股价在过去一个月上涨超过100% 从每股约1.35美元升至超过3美元[2] 锂矿项目进展 - 公司Tonopah Flats锂矿项目获得美国联邦许可委员会的"FAST-41"透明度优先地位 加速联邦机构审批进程[3] - 该项目计划建设国内锂矿和精炼厂 年产30,000公吨氢氧化锂 用于电动汽车电池和储能系统[3] - 获得美国能源部5,800万美元资助以及美国进出口银行9亿美元意向书支持项目建设[3] 电池回收业务 - 公司在内华达州运营商业规模电池回收设施 通过拆解而非粉碎方式回收电池级锂和钴等关键金属[4] - 回收技术适用于多种锂离子电池化学配方和形态 支持国内可持续供应链建设[4] - 电池回收业务目前规模较小 但长期随电动汽车行业成熟具有重大发展潜力[4] 财务与运营状况 - 过去12个月公司仅产生190万美元收入 运营亏损达4,600万美元[5] - 市销率高达144.5倍 显著高于标普500指数3.1倍的平均水平[5] - 市值低于3亿美元 处于商业化早期阶段[5] 行业政策环境 - 公司业务布局符合美国减少对中国关键矿物进口依赖的政策导向[4] - 政府对清洁能源转型的支持为业务发展提供重要动力[5]

核心观点 - Redwood Energy利用退役电动汽车电池构建固定式储能系统，为AI数据中心供电，实现电池二次利用[3][9] - 电动汽车电池回收再利用具有经济和环境双重效益，可延长电池价值并促进循环经济[4] - 二次使用电池储能系统可解决AI基础设施高能耗问题，同时平衡可再生能源供需[9][15] 公司业务与技术 - Redwood Materials成立于2017年，已募集20亿美元资金，专注于锂离子电池回收和可持续电池材料生产[6] - 公司2024年营收达2亿美元，主要来自阴极材料销售，实现电动汽车电池关键元素95%回收率[7] - 采用先进湿法冶金工艺，建立闭环供应链，使电池生产更易实现、成本更低且更环保[7] - 每年接收20GWh电池（相当于25万辆电动汽车电池量），占北美锂离子电池回收业务90%份额[9] - 通过测试筛选仍有50%以上原始容量的电池用于二次使用，转化为模块化能源存储系统[17][19] 市场应用与案例 - 为Crusoe AI数据中心供电的微型电网功率12MW，容量63MWh，成本低于传统电网[13] - 该储能系统支持2000个GPU，能量相当于9000户家庭用电或38万公里电动车续航[15] - 二次电池适用于负荷转移、太阳能平稳输出和备用电源等低压力电网应用[10] - 模块化设计可快速部署在边缘计算场景，解决AI基础设施高能耗问题[14][15] 行业趋势与数据 - 2023年美国电动汽车销量达130万辆（同比增长7.3%），未来将有数百GWh电池退役[22] - 预计2024年美国超10万辆废旧电动汽车退役，该数字将持续增长[24] - 全球电池回收市场预计2045年达520亿美元，二次使用电池行业2035年达52亿美元[25] - 当前回收市场年处理20GWh材料，远低于年新增350GWh和报废150GWh的电池量[27]

公司财务与战略进展 - 公司2025年第一季度财务报告已提交 [1] - 公司优先事项是重启并扩建位于安大略省Temiskaming Shores的钴硫酸盐精炼厂 预计完成建设需6000万美元(2023年估算 不含通胀) [3] - 已安排高达5400万美元非稀释性资金 包括3400万美元政府支持(2024年美国国防部绑定合同和2025年加拿大政府非绑定意向书)以及2000万美元战略投资提案 [4] 供应链与合作伙伴 - 钴原料将来自全球领先的伦理钴供应商嘉能可和欧亚资源集团 并与LG能源解决方案签订长期承购协议 [5] - 2024年与Three Fires Group成立合资企业Aki Battery Recycling 专注于锂离子电池废料的采购和处理 [10] - 2025年2月与Nord Precious Metals签署谅解备忘录 拟在其安大略精炼厂处理未来可能含钴的银精矿 [7] 电池回收业务 - 2023年完成为期一年的黑料大规模回收试验 成功回收锂 镍 钴 铜 锰和石墨等关键金属 [6] - 2025年1月启动在安大略钴精炼厂旁建设电池回收精炼厂的可行性工程研究 结果预计第二季度公布 [8] - 电池回收工作获得加拿大自然资源部500万加元资助 用于推进专有湿法冶金工艺的持续示范 [9] 勘探与资产 - 2025年2月更新美国爱达荷钴矿带CAS钴-铜-金矿权勘探进展 发现显著高品位金矿化 [10] - 公司在爱达荷钴矿带拥有重要土地权益 包括73平方公里矿权 覆盖钴-铜硫化物矿化地层 [11] - 2024年底获得爱达荷钴矿带10年勘探许可 覆盖91个指定钻探平台和数百个潜在钻探目标 [12] 管理层与资金 - 2025年1月任命Marty Rendall为首席财务官 2月任命Alden Greenhouse加入董事会 [7] - 2025年3-4月完成350万美元非经纪私募股权发行 并与高级担保债务持有人达成协议将利息支付推迟至2027年2月 [7] - 季度末现金头寸为320万加元 [12]