06 Jun 2025 01:42:08 ET │ 35 pages Emerging Markets Strategy Weekly Big Beautiful EM CITI'S TAKE USD price action remains biased to the downside, which benefits EM. Tariffs-related issues may continue to cap the USD, as international structural positions calibrate their US asset allocations down. On the US rates front, implications are still negative for back-end USTs, with cautious international real money approach expected to continue. Local currency bond flows may continue to be supported by exogenous an ...

大家好，关注一下特朗普跟马斯克闹翻之后的最新进展。 特朗普警告马斯克 6月8日，美国总统特朗普表示，如果埃隆·马斯克资助民主党候选人，对那些支持共和党大规模预算法 案的共和党议员进行打击，他将面临"严重后果"。 特朗普在接受电话采访时表示："如果他这么做，他将不得不为此承担后果。"但他拒绝透露这些后果具 体是什么。 特朗普还表示，他无意修复与马斯克之间的关系，此前两人之间的矛盾本周已在公众面前公开爆发。 当被问及是否希望修复关系时，特朗普回答："不。" 当被问到是否认为他与马斯克的关系已彻底破裂时，特朗普说："我想是的。" 特朗普也在周四通过Truth Social平台进行了回应。他在一则帖子中写道："我不介意埃隆反对我，但他 本应该几个月前就这么做了。"暗示马斯克早已知晓这项法案的内容。 他还写道："在我们的预算中节省数十亿美元最简单的方法，就是终止埃隆所获得的政府补贴和合同。 我一直很惊讶拜登没有这么做！"这里指的是SpaceX与联邦政府签署的合同。 这是两人本周在X平台和Truth Social上互相威胁和攻击以来，特朗普发表的最为详细的评论。他还表 示，尽管两人决裂，但他认为共和党现在比以往任何时候都 ...

法案内容 - 法案延续2017年TCJA核心条款并新增数十项税收政策 包括永久延长个人所得税率和税级 提高小企业设备支出扣除门槛 限制抵押贷款利息等逐项扣除并设定35%最高额度 调整州和地方税(SALT)扣除上限为已婚夫妇3万美元和其他纳税人1.5万美元 [3] - 法案引入高成本新政如免税加班费 餐饮小费和汽车贷款利息 为老年人新增标准扣除 预计四年耗资3000亿美元 若延长实施十年成本将翻倍 [3] - 法案削减拜登政府时期《通胀削减法案》绿色能源税收抵免约5000亿美元 取消电动车和住宅能源产品抵免 收紧医疗保险保费税收抵免约20%并加强免税规则 [3] 财政影响 - 税收基金会研究显示该税改法案将使联邦税收收入到2034年减少约4万亿美元 [3] - 美国"负责任联邦预算委员会"估计法案将使未来十年国家债务增加超过3.3万亿美元 [3] - 耶鲁大学预算实验室计算显示法案将在2025-2034年增加债务3.4万亿美元 2055年前增加15.3万亿美元 债务与GDP之比将达到200% [5] 关税政策 - 美国当前对进口商品平均适用关税率为15% 是今年1月前2 5%税率的六倍 年度关税收入将从800亿美元增至4900亿美元 [5] - 民调显示64%受访者不赞成特朗普处理关税方式 72%认为其经济政策将引发短期衰退 近90%认为关税将推高商品价格 [6] - 关税引发不确定性激增 企业计划削减资本支出 亚特兰大联储调查显示企业高管计划未来六个月内减少13%招聘和16%投资 [6] 政治分歧 - 共和党内部争议集中在将SALT扣除上限提高至3万美元 该措施主要惠及高税收州如纽约 加利福尼亚和新泽西州 [4] - 肯塔基州共和党籍众议员马西批评该措施将大大惠及蓝州富裕阶层并大幅增加赤字 [4] - 来自纽约州 新泽西州和加利福尼亚州的共和党议员表示若SALT上限不进一步提高将阻挠法案 [4] 经济预期 - 延长减税措施将对消费支出和经济有利 但这些措施很可能已被纳入消费者预期和市场预期中 [1] - 牛津经济研究院指出即使关税税率降低 不确定性仍是经济活动主要障碍 将延缓投资 [7] - 密歇根大学5月消费者信心指数为50 8 创有史以来第二低水平 费城联储调查显示企业对关税推高成本表示担忧 [6]