文章核心观点 - 订阅品牌正从数字广告撤离，传统直接获客方法回报递减、成本上升，行业需重新思考获客方式，正转向间接获客策略，这或开启后绩效营销时代，也为Bango的DVM平台带来商业机会 [1][3][9] 行业现状 - 48%的订阅业务领导者称传统直接获客方法回报递减，53%警告直接营销因获客成本飙升变得“不可持续” [1] - 行业绩效营销模式面临严重压力，直接营销不再是可靠的增长引擎 [2][3] 撤离原因 - 高管认为广告成本上升、算法变化、数据隐私限制和订阅者疲劳是最紧迫挑战，且许多品牌一对一获客盈利性扩张能力已达上限 [4] - 多数品牌无法承受如Netflix每年近30亿美元的营销支出，且回报在减少 [5] 资金流向 - 品牌将预算重新分配到间接获客策略，如捆绑销售、合作和聚合平台 [5] - 与电信公司、银行、设备平台和社交媒体平台的合作是增长最快的渠道，27%的品牌加入“超级捆绑”平台 [5] 数据支持 - 62%的美国订阅者希望通过单一捆绑管理多个订阅，44%已通过套餐免费获得至少一项订阅，18 - 24岁年轻人中这一比例达55% [6] 行业预期 - 88%的订阅品牌预计2025年直接获客成本上升，近三分之一预计涨幅超25% [7] - 80%的品牌削减至少一个付费渠道，包括付费搜索广告（33%）、展示广告（30%）、付费社交广告（29%） [7] - 46%的领导者称直接营销支出是预算“黑洞”，53%认为直接渠道不再是可持续增长途径 [7] - 82%的品牌计划今年增加对间接渠道的投资，90%的品牌已在或计划在2025年进行捆绑销售 [8] - 72%的品牌称间接渠道带来的订阅者质量高于直接渠道 [8] 行业影响 - 这一转变或意味着进入后绩效营销时代，分销合作将取代广告展示成为关键指标，影响谷歌、Meta和TikTok等数字广告巨头 [9] Bango机遇 - Bango的DVM平台为许多领先的超级捆绑平台提供支持，随着90%的订阅领导者投资捆绑销售，该平台有望从行业间接营销增长中获利 [10] Bango介绍 - Bango通过全球合作帮助内容提供商获得更多付费客户，其DVM平台推动订阅经济快速增长，受亚马逊、谷歌和微软等信任 [12]

CAMBRIDGE, United Kingdom, June 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bango (AIM: BGO), today announces its full year results for the 12 months ended 31 December 2024 and provides an update on current trading and outlook for 2025. FY24 Financial Overview: Results for the 12 months ended 31 December 2024 FY24FY23YoY Change Transactional Revenue1$36.2M$32.7M+11%DVM & One Off Revenue2$17.2M$13.4M+28% Total Revenue$53.4M$46.1M<td colspan="2" style="padding-right: 0 ; text-align: left ; vertical-align: middle; vert ...

文章核心观点 - Bango与Optimum达成新许可协议，Optimum客户可通过Bango的DVM™获得新的流媒体捆绑服务，这标志着Optimum开始使用Bango DVM™，有望提升客户满意度和业务增长 [1][3] 合作内容 - Bango与美国领先电信提供商Optimum达成新许可协议，Optimum客户可通过Bango的DVM™获得有吸引力的订阅捆绑服务 [1] - 符合条件的Optimum电视和互联网客户可享受为期六个月的两项热门SVOD服务免费试用，通过Optimum账单管理订阅，这是公司计划推出的众多优惠中的第一个 [2] Bango DVM™优势 - 一次集成，合作伙伴可访问不断增长的优质订阅提供商组合，快速轻松创建和定制吸引客户的捆绑服务 [3] - DVM™使Bango合作伙伴通过订阅捆绑进行创新和快速扩展，提供高影响力优惠，增加客户满意度和业务增长 [4] 公司介绍 - Bango通过全球合作伙伴关系帮助内容提供商获得更多付费客户，其数字自动售货机推动订阅经济快速增长 [4] - 世界上最大的内容提供商，包括亚马逊、谷歌和微软，信任Bango技术以触达各地订阅者 [5] - Optimum是Altice USA旗下品牌，为美国21个州约450万住宅和商业客户提供宽带、视频、移动等服务，还运营Optimum Media提供广告解决方案，通过News 12 Networks提供超本地新闻 [5]

微软Teams与Office套件解绑提案 - 公司提出将Teams从Office 365和Microsoft 365套件中分离 以应对欧盟监管机构的竞争担忧 [1] - 欧盟委员会确认公司已做出承诺 解决Teams与Word、Outlook等生产力工具捆绑的问题 [1] 具体解绑措施 - 公司将提供不含Teams的Office 365和Microsoft 365版本 并降低售价 [2] - 允许现有合约客户切换至不含Teams的版本 [2] - 将增强Teams竞品与其他微软产品的互操作性 [2] - 支持客户将数据从Teams迁移至竞品平台 [2] 事件状态 - 当前为突发新闻 后续可能更新更多细节 [3]

业务战略 - 公司通过捆绑流媒体服务和线性电视业务来扩大受众范围 [1] - 线性电视频道（FX Disney Channel Nat Geo ABC）的内容会窗口化上线流媒体平台 实现点播观看 [2] - 体育节目在传统电视平台持续增长 同时线性内容能激活流媒体平台上的完整剧集库 [3] 流媒体表现 - Disney+订阅量超预期增长 新增140万订阅用户 总用户数达1.26亿 高于市场预期的1.2335亿 [2] - 推出独立ESPN流媒体服务 定价29.99美元/月 与Disney+和Hulu捆绑后月费降至35.99美元（含广告） [4] 竞争优势 - 构建独特生态系统 通过主题公园 游轮 消费品等多渠道协同推广IP内容 [5] - Disney+作为粉丝入口 与公司其他业务形成差异化竞争优势 [5]

纪要涉及的公司 DoubleVerify（DV）是一家广告技术平台公司，为广告商提供从媒体质量保障到价格优化再到效果归因的全流程服务 [4][5]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司业务与增长驱动** - **业务内容**：确保广告投放可查看、无欺诈、投放环境适合且地域正确，还通过SciBids AI工具优化质量成本，收购RockerBox进行广告效果归因 [4]。 - **增长驱动**：2025 - 2027年的增长驱动是将在开放网络的成功经验复制到封闭平台（如TikTok、Meta），公司解决方案适用于整个数字生态系统 [6]。 2. **产品策略与定价** - **产品捆绑**：将预投标和后投标产品捆绑，从开放网络拓展到封闭平台，提高了广告单元价格，从原本的8美分/千次提升到22美分/千次 [7][9]。 - **定价策略**：通过产品堆叠和增加销量驱动收入，而非单个产品提价；SciBids按广告收入百分比收费；CTV业务计划推出新的质量评分产品后提价 [39][40][67][68][71][72]。 3. **收购策略与价值** - **收购原因**：收购SciBids和RockerBox是为了加速公司从保护业务向绩效业务的转型，获取互补技术和团队，拓展市场和客户群体 [42][43]。 - **收购价值**：被收购公司技术好但销售弱，加入DoubleVerify后获得销售资源和大客户，实现业务增长；收购有助于公司提供更完整的解决方案，提高客户满意度和忠诚度 [44][50][51]。 4. **市场认知与竞争优势** - **市场低估**：市场低估了公司在社交领域的机会、向绩效业务转型的能力、盈利能力和增长潜力，以及在国际市场的拓展空间 [12][14][16][18]。 - **竞争优势**：拥有庞大的广告商数据集、广泛的规模和跨平台的中立性，能够提供独立、全面的广告评估和优化服务，与竞争对手形成差异化 [126][127][129]。 5. **行业趋势与应对** - **行业趋势**：DSP和SSP功能融合，开放网络和封闭平台竞争加剧，广告行业向绩效驱动转变 [112][106]。 - **应对策略**：提供跨平台的统一解决方案，帮助广告商评估不同平台的广告效果，提高广告投放效率；利用GenAI降低成本，提高运营效率 [114][133]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **数据策展**：公司对数据策展持中立态度，目前DSP收取20%费用，而SSP不收取，虽然SSP策展规模小，但对公司更有利 [24][25][30]。 2. **CTV业务**：CTV测量存在非可视印象和欺诈问题，公司计划推出质量评分产品，预计2025年推出，该产品将根据品牌偏好和内容数据提供个性化评分，具有可扩展性 [71][72][80][81][87]。 3. **客户增长**：季度内消费超过20万美元的大客户平均支出增长14%，主要是因为购买了更多产品 [66]。 4. **员工增长**：公司员工增长仅次于Trade Desk，主要是为了建立全球基础设施，但随着规模效应显现，员工增长将趋于平稳，GenAI已在客户服务和代码编写中发挥作用，提高了运营效率 [130][131][133]。

财务数据和关键指标变化 - 第一季度ANC收入增长17%，总营收达12亿美元，按报告和固定汇率计算均增长8%，位于指引范围上限 [13] - 年度经常性收入增长7%至41亿美元，国际收入增长10%，高利润率的A&C业务收入增长17%至4.46亿美元，核心平台业务收入增长3%至7.48亿美元 [13][14] - 标准化EBITDA增长16%至3.64亿美元，利润率扩大至31%，提升超200个基点，超出本季度指引 [15] - 预订额达14亿美元，按报告基础计算增长8%，按固定汇率计算增长9%，自由现金流增长26%至4.11亿美元 [15][16] - 过去十二个月ARPU增长9%至225美元，客户数量自去年底以来保持稳定在2050万，预计今年晚些时候恢复增长 [16] - 第一季度末现金为7.19亿美元，总流动性为17亿美元，净债务为31亿美元，净杠杆率为1.9倍 [17] - 重申2025年全年展望，预计总收入在48.6 - 49.4亿美元之间，中点增长7%；第二季度目标总收入在11.95 - 12.15亿美元之间，中点增长7% [19] - 预计第二季度标准化EBITDA利润率约为31%，重申全年标准化EBITDA利润率扩大目标为100个基点，预计标准化EBITDA与自由现金流大致保持1:1转换 [19] - 重申全年自由现金流目标至少为15亿美元，增长超11% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高利润率的A&C业务收入增长17%至4.46亿美元，预订额增长14%，细分EBITDA利润率扩大近200个基点至44% [14] - 核心平台业务收入增长3%至7.48亿美元，预订额增长5%，细分EBITDA利润率扩大超50个基点至31% [14][15] - 本季度商业增长强劲，年化总支付量健康增长，主要驱动力是现有客户群的转化 [7] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于吸引高意向客户，创造客户价值并转化为长期股东价值，持续推进定价和捆绑、无缝体验等关键举措 [5] - 定价和捆绑是多年期举措，在第一季度表现超预期，持续对不同客户群体进行测试，增强平台功能以整合第三方产品 [6] - 无缝体验举措改善了客户转化、产品参与度和续订率，提高了平均订单大小和续订率，推动了客户留存和终身价值 [6][7] - 商业业务推出高利润率产品如GoDaddy Capital和同日支付，虽规模较小但逐渐获得关注，强化一站式商业服务 [7] - GoDaddy Aero渗透到产品和客户体验中，带来更好的附加期限和续订率，改变客户行为，推动客户购买更多产品 [8][9] - 公司计划利用AgenTik AI进一步提升Aero体验，为客户提供个性化AI代理服务 [10] - 公司致力于加强资产负债表，将目标净杠杆率从2 - 4倍降至3倍以下，董事会批准了2025年至2027年最高30亿美元的回购授权 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境包括关税受关注，但公司直接受关税影响不大，客户坚韧且公司一站式解决方案对其至关重要 [12] - 公司耐用的业务模式和客户的韧性使其对2025年全年指引和投资者日目标有信心，包括实现长期自由现金流最大化的北极星目标 [13] - 4月客户调查显示客户对经济的积极展望有一定压力，但整体仍保持积极，公司产品价值远高于成本，有助于应对宏观变化 [27][28] - 公司客户倾向于服务行业，在市场中具有韧性和乐观态度，公司产品能帮助他们有效竞争，因此重申指引 [30][31][32] 其他重要信息 - 公司完成了2022年40亿美元的回购授权计划，累计回购4370万股，平均价格为91美元，自计划启动以来完全稀释流通股减少超25% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观变化信号及对指引的影响 - 4月客户调查显示客户对经济积极展望有压力，但整体仍在五年正常范围内，公司客户仍保持积极 [27] - 公司有具体数据如客户流失率、平均订单大小表现良好，产品价值高于成本，结合客户服务行业倾向，公司能应对宏观变化，因此重申指引 [28][30][32] 问题2: Arrow plus SKU的早期迹象、定价反馈及适用客户群体 - Arrow表现良好，订单大小和期限改善，客户购买第二和第三个产品增多，ArrowPlus为客户提供扩展服务且价格有竞争力 [33][34] - ArrowPlus处于测试早期，目前数据有限，但进展令人鼓舞 [34] 问题3: Aero对平均订单大小、附加、层级和转化的影响 - 本季度Aero在平均订单大小增长方面与第四季度情况相似，客户快速购买第二个产品，早期阶段对层级影响较小 [39][40] - Aero对转化和附加有积极作用，越来越多客户通过Aero接触网站加营销产品，公司吸引到高意向客户 [42][43][44] 问题4: 客户数量稳定原因、剥离影响及超级碗广告效果 - 公司战略关注高意向客户而非单纯客户增长，客户数量稳定是因为在消化过去剥离业务的影响 [46] - 超级碗广告活动效果良好，提高了GoDaddy除域名外其他服务的知名度，公司将持续有纪律地投入品牌宣传 [47] 问题5: Aero结合AgenTik.ai的愿景及定价和捆绑策略的成功领域和机会 - Aero的优势在于自动化，AgenTik AI将进一步简化客户操作，为客户部署代理完成不同产品的工作，公司还在投资大规模数据和AI平台以提供个性化体验 [58][59] - 定价和捆绑是多年期计划，第一季度表现超预期，将继续测试新捆绑和定价选项，一站式解决方案和引入第三方产品能为客户带来更大价值 [60] 问题6: 今年晚些时候恢复活跃客户增长的条件及毛利率扩大的驱动因素 - 公司战略是吸引高意向客户，而非单纯追求客户增长，随着过去剥离业务影响的消除，今年晚些时候有望实现客户正增长 [66] - 毛利率扩大主要是由于有利的产品组合，不同软件产品销售情况的差异导致毛利率在一定范围内波动 [67][68] 问题7: Arrow和Arrow plus产品捆绑差异及7亿美元回购原因 - Arrow为客户提供基本功能，购买产品即可免费使用；Arrow plus提供更高端SKU，当客户对Arrow参与度达到一定水平时适合升级 [72][73] - 公司在市场上采取机会主义回购策略，最低会回购稀释股份，2025年授权也将延续该策略 [75][76] 问题8: 过去经济衰退时公司在客户增长和客户购买方面的目标及业务韧性 - 公司在各种宏观环境和衰退中都实现了增长，主要优势在于产品价值与价格的高性价比、吸引高意向客户的策略以及定价和捆绑的复杂能力 [80][81] - 虽然难以预测未来，但公司产品对小微企业至关重要，在经济困难时期可能具有反周期特性 [81][83] 问题9: 4月GPV情况 - 4月GPV仍保持现有客户群的转化，交易情况良好，暂无突出变化 [85] 问题10: 定价和捆绑中第三方产品的添加位置及A&C预订情况 - 公司平台可快速捆绑第三方产品并在广泛客户群体中测试，测试数量增加，对结果有信心，但暂无特定关注领域 [92][93] - 预订代表当期现金收款，公司重申自由现金流目标，预计全年ANC收入增长为中两位数，将持续关注定价和捆绑进展 [94][95] 问题11: 2024年定价和捆绑的影响及2025年的变化，以及Arrow的应用案例和货币化机会 - 定价和捆绑难以分开评估，通过捆绑为客户创造价值能带来更好的长期回报 [101][102] - Arrow的Conversations产品受客户欢迎，可帮助客户轻松与客户沟通，有较大货币化潜力 [105][106] 问题12: 推动ARPU增长9%的产品贡献及Gaby的使用和优化潜力 - ARPU增长得益于去年定价和捆绑、无缝体验以及Arrow的推动，反映了公司吸引高意向客户策略的可持续性 [114] - Gaby在内部承担更多工作，与外部对话机器人共享数据，暂无立即对外的计划，但AI领域发展迅速 [115] 问题13: GoDaddy代理业务的可寻址机会、目标客户群体、现有产品采用情况及捆绑对特定托管客户的努力 - 代理业务处于早期阶段，公司产品有改进，是长期机会，但目前暂无具体数据可分享 [125][126][127] - 今年定价和捆绑工作聚焦于存在产品，包括托管、网站与营销以及托管WordPress，测试基于客户群体和参与度 [129][130] 问题14: 与12个月前相比，当前面向高端市场的机会，特别是Arrow Index的作用 - 公司商业服务有增长，产品有吸引力，目前专注于服务现有客户，满足其需求并保持价格竞争力 [133][134] 问题15: Aero在托管WordPress方面的进展及ANC预订增长与收入增长的动态关系 - 托管WordPress有使用Aero功能的产品，如站点优化器和新编辑器，但处于早期阶段，公司对其前景感到兴奋 [141][142] - 预订代表当期现金收款，公司对自由现金流目标有信心，预计ANC收入增长为中两位数，Q1预订同比比较较难，但整体进展良好 [143][144] 问题16: 商业业务中客户是否倾向于服务行业，以及微软产品价格上涨对公司预订的影响 - 商业业务客户倾向于服务行业，与公司整体客户群体特征一致 [149] - 公司与微软有长期合同关系，微软产品价格上涨对公司无直接影响 [150] 问题17: 第一季度毛利率下降原因及后续趋势，以及数字营销套件的附加率和捆绑机会 - 毛利率在正常参数范围内波动，受产品组合影响，公司对标准化EBITDA利润率进展满意，期待实现2026年目标 [155][156] - 数字营销套件规模较小，表现良好，有捆绑机会，但需通过测试找到合适客户群体 [157][158][159]

Sinclair, Inc. (NASDAQ:SBGI) Q4 2024 Earnings Conference Call February 26, 2025 4:30 PM ET Company Participants Chris King - Vice President of Investor Relations Christopher Ripley - President and Chief Executive Officer Robert Weisbord - Chief Operating Officer and President of Local Media Lucy Rutishauser - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Daniel Kurnos - Benchmark Aaron Watts - Deutsche Bank David Hamburger - Morgan Stanley Benjamin Soff - Deutsche Bank Op ...