市场整体情绪与预期 - 美国股市预计将强势开盘，投资者情绪因政府停摆问题取得突破性进展而获得显著提振 [1] - 主要股指期货在盘前交易中均显示显著上涨，标普500指数期货上涨约0.7%至0.9%，纳斯达克100指数期货领涨，涨幅在1.2%至1.5%之间，道琼斯工业平均指数期货上涨0.1%至0.4% [2] - 此次积极势头发生在上周市场波动之后，纳斯达克综合指数上周下跌3%，标普500指数和道琼斯指数分别下跌1.6%和1.2% [2] 市场乐观情绪的主要催化剂 - 市场乐观情绪的主要推动因素是美国参议院推进了一项旨在结束长达40天政府停摆的两党协议，这是美国历史上最长的停摆 [3] - 该程序性投票获得了跨党派支持，意味着为关键政府机构提供资金至2026年1月30日以及为休假联邦雇员提供补发工资的解决方案即将达成 [3] 主要市场指数表现与预期 - 尽管美国市场刚刚开盘，但期货表现预示主要指数将高开，试图收复上周失地 [4] - 科技股权重较高的纳斯达克指数预计反弹幅度最大，反映出风险偏好回升以及对人工智能估值担忧可能缓解 [4] - 全球市场已作出积极反应，亚洲和欧洲股指也因美国停摆消息而呈现强劲上涨 [4] 本周重要市场事件 - 政府停摆的解决预计将为大量被推迟的经济报告发布铺平道路 [5] - 关键美国经济数据，包括10月消费者价格指数、初请失业金人数、零售销售和生产者价格指数，预计将在本周晚些时候发布 [5] - 11月11日周二是美国退伍军人节，债券市场、银行和联邦政府办公室将关闭，但股市照常交易 [6] - 国际上，本周将发布重要经济数据，包括周三德国调和CPI和周五欧元区第三季度GDP，英国也计划于周四发布第三季度GDP和劳动力市场数据 [6] 主要公司新闻与发展 - 英伟达上周股价下跌7%，但随着乐观情绪回归科技板块，预计将出现复苏，公司首席执行官据报已要求台积电增加芯片供应以满足人工智能技术激增的需求 [7] - 苹果公司上月市值突破4万亿美元，凸显主要科技公司的持续实力 [11] - 辉瑞公司同意以高达100亿美元收购减肥初创公司Metsera，在竞标中战胜诺和诺德 [11] - 人工智能数据中心公司CoreWeave计划今日发布财报，其股价自今年早些时候上市以来已上涨超过一倍 [11] - 丰田汽车公司在亚洲举行了新款Hilux全球首发，推出新电池电动汽车模型，并计划全球部署包括燃料电池电动汽车在内的多样化动力系统 [11] - Visa和万事达卡据报即将与商户达成一项可能通过降低交换费来重塑信用卡奖励格局的协议 [11] - 美国联邦航空管理局在近期坠机事件后下令停飞MD-11飞机，这可能影响UPS和联邦快递的货运业务 [11] - 全球饮料公司帝亚吉欧任命前特易购老板戴夫·刘易斯为新任首席执行官 [11] - 欧洲冷冻食品公司Nomad Foods报告2025年第三季度收入和收益下降，归因于持续的市场阻力 [11] 本周财报与公司活动 - 财报季将继续，多家知名公司将于本周晚些时候发布财报，包括思科、应用材料、华特迪士尼、索尼集团、博枫、京东、Flutter Entertainment和On Holdings [8] - 超微公司计划于周二举行分析师日，公司首席执行官预计将就公司人工智能路线图提供更多细节 [8]

Jean-Marc Chery, STMicroelectronics’ President and CEO to speak at Morgan Stanley investor conference Geneva, November 5, 2025 - STMicroelectronics N.V. (“ST”) (NYSE: STM) President and Chief Executive Officer Jean-Marc Chery will speak at the Morgan Stanley 25th European Technology, Media & Telecom Conference in Barcelona on Wednesday, November 12, 2025 at 11:00 am CET. A live webcast (listen-only mode) of the conference will be accessible at ST’s website, https://investors.st.com, and will be available f ...

公司活动安排 - 公司将于2025年11月6日美国东部时间上午11点举行2025年第三季度财报电话会议 [1] - 电话会议将讨论财务业绩和项目进展，并设有问答环节 [1] - 网络直播回放将在活动结束后约两小时提供 [2] 公司业务概况 - 公司股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所的交易代码均为MUX [3] - 公司为股东提供美洲地区不断增长的黄金和白银产量，以及一个大型铜开发项目 [4] - 公司的金银矿位于美国内华达州Cortez Trend、加拿大安大略省Timmins地区以及阿根廷圣克鲁斯省Deseado Massif [4] - 公司正考虑重新启动墨西哥的一个金银矿 [4] 重点项目与资产 - 公司持有McEwen Copper 46.4%的股份，后者拥有阿根廷圣胡安省大型、长寿命、后期阶段的Los Azules铜开发项目 [5] - 根据McEwen Copper上一轮融资，公司所持股份的隐含价值为4.56亿美元 [5] - Los Azules铜项目旨在成为全球首批可再生铜矿之一，并承诺在2038年前实现碳中和 [6] - 该项目的可行性研究结果已于2025年10月7日的新闻稿中公布 [6] 管理层与股东利益 - 董事长兼首席所有者Rob McEwen个人已投资超过2亿美元，并每年仅领取1美元薪水，使其利益与股东保持一致 [7] - Rob McEwen的目标是提升公司盈利能力、股价，并最终实施股息政策 [7]

核心观点 - 公司2025年第三季度及前九个月业绩显示出区域和业务线的显著差异，有机增长势头在第三季度加速，但汇率波动对财报数据产生重大负面影响 [2][3][4] - 管理层确认2025年营收和EBITDA目标，但由于汇率影响和非经常性项目，将2025年财务杠杆率目标调整为高于1.3倍，同时维持到2027年底降至1.0倍以下的长期目标 [2][17] 第三季度财务表现 - 第三季度合并销售额为9.92亿欧元，按报告基准增长+1.4%，按固定范围和汇率计算增长+4.9% [3][7] - 汇率波动对第三季度销售额产生-5400万欧元（或-5.5%）的负面影响，主要源于埃及镑、美元和印度卢比对欧元的贬值 [5] - 范围效应为+1900万欧元（+2.0%），主要来自法国Cermix公司和巴西Realmix公司的整合 [5] 前九个月财务表现 - 前九个月合并销售额为28.78亿欧元，按报告基准下降-1.3%，按固定范围和汇率计算增长+1.8% [1] - 法国市场前九个月销售额为8.97亿欧元，按报告基准增长+2.0%，但有机增长为-4.1% [1][28] 分区域业绩表现 - **欧洲（除法国外）**：第三季度销售额为1.21亿欧元，有机增长+7.9%，主要受瑞士市场复苏和低碳水泥商业成功的推动 [7][10][31] - **美洲**：第三季度销售额为2.46亿欧元，有机增长-1.6%，美国市场放缓被巴西的强劲势头部分抵消 [7][11][36] - **亚洲**：第三季度销售额为9700万欧元，有机增长+6.5%，印度市场复苏但受汇率负面影响 [7][12][41] - **地中海地区**：第三季度销售额为1.57亿欧元，有机增长大幅提升+43.2%，得益于埃及和土耳其的强劲表现 [7][13][45] - **非洲**：第三季度销售额为8300万欧元，有机增长-6.5%，塞内加尔新窑炉投产但价格压力持续 [7][15][49] 分业务线业绩 - **水泥业务**：前九个月运营销售额为17.77亿欧元，有机增长+3.1%；第三季度销量增长+5.3%，销售额有机增长+9.7% [3][53] - **混凝土与骨料业务**：前九个月运营销售额为10.96亿欧元，有机增长+0.1%；第三季度混凝土销量增长+3.7%，骨料销量增长+8.3% [13][54] - **其他产品与服务**：前九个月合并销售额为2.97亿欧元，按报告基准增长+14.8%，主要受收购整合推动 [55] 战略项目与运营亮点 - 塞内加尔新窑炉（Kiln 6）正在提升产量，目标是实现每吨生产成本降低20欧元的中期目标 [2][50] - VAIA碳捕获与封存项目已被欧盟创新基金选中，计划于2026年3月签署资助协议，目标是每年在法国Montalieu工厂捕获封存120万吨二氧化碳 [2][16] 2025年展望 - 公司确认2025年有机销售增长和按固定范围及汇率计算的EBITDA增长+2%至+5%的目标 [17] - 预计资本支出净额约为2.8亿欧元，并将严格控制营运资金需求 [21] - 宏观经济和地缘政治环境的不确定性以及汇率（尤其是美元对欧元贬值）的负面影响仍将持续 [21]

公司氢能战略与行业地位 - 公司在APEC CEO峰会上主持题为“氢能 超越交通 社会新能源”的高级别对话 [1][2] - 公司副董事长兼氢能委员会联合主席Jaehoon Chang强调氢能在实现碳中和与能源韧性中的角色 [2][3] - 公司展示了在从生产、储存到利用的全面价值链中近30年的氢能领导力 [5] 全球氢能行业发展现状 - 全球氢能行业正处于从雄心转向交付的关键时刻 根据《全球氢能指南2025》全球有510个项目已通过金融投资决策承诺资本达1100亿美元 [3] - 自2020年以来全球对清洁氢能的资本承诺增长了十倍 [4] - 氢能委员会是清洁氢能领域规模最大且唯一由CEO领导的全球商业倡议 [4] 氢能的具体作用与优势 - 氢能通过解决可再生能源的间歇性问题并增强能源韧性来加速碳中和 [3] - 氢能作为一种战略性能源载体能够实现本地化发电和配电系统如离网和微电网生态系统从而减少对集中式电网的依赖 [3] 行业发展面临的挑战与所需合作 - 行业下一个重大考验是需求 这需要清晰、实用、稳定的政策以及强有力的公私合作 [4] - 构建氢能生态系统非单一公司能独立完成 需要集体努力和全球协作 [4][5] - 公司认为创造需求和确保供应必须齐头并进 因此正采取大胆措施在这两个前沿领域引领 [5]

Japanese auto major Suzuki Motor Corporation (SMC) on Wednesday said it will launch 8 new sports utility vehicles (SUVs) in India over the next five-six years to have a total products line-up of 28 models by then.Speaking at a media roundtable along the Japan Mobility Show 2025 in Tokyo, Toshihiro Suzuki, President, SMC noted that Maruti Suzuki India (MSIL) will target a market share of 50 per cent by FY31 and that achieving it will be the toughest in the next five years as compared to its 40 plus years of ...

The Honda 0 α, developed as an SUV, is designed to blend seamlessly with both urban and natural environments, supporting people's lives in every situation, the automaker said at the Japan Mobility Show 2025.According to the company, the production model of the Honda 0 α will be launched globally, primarily in Japan and India, in 2027. It will mark Honda’s first battery electric vehicle for the Indian market.Honda Motor Co., Ltd. Director, President and Representative, Toshihiro Mibe, said the company is wo ...

**涉及的公司和行业** * 公司：EVE Energy Co Ltd (300014 CH)，主营业务为锂一次电池、锂聚合物电池和锂离子电池的生产，产品应用于电动汽车、储能系统和消费电子等领域[11] * 行业：电动汽车电池、储能系统电池、消费电子电池行业[11] **核心观点和论据** **财务表现与运营亮点** * 公司第三季度营收同比增长36%或环比增长9%至168亿元人民币，主要由出货量强劲增长驱动（同比增长49%或环比增长20%）[1] * 第三季度毛利率同比下降5个百分点或环比下降3.8个百分点至13.7%，但若剔除给予关键客户的一次性返利影响，电动汽车电池业务季度毛利率环比基本稳定在17-18%，储能电池业务毛利率在第三季度恢复至约12%[1] * 第三季度净利润同比增长15%或环比增长140%至12.1亿元人民币，若剔除股权激励费用和一次性减值影响，调整后净利润同比增长51%或环比增长30%至14.6亿元人民币[1] * 储能业务贡献了第三季度非消费电池出货量的60%[3] **管理层指引与未来展望** * 管理层预计第四季度毛利率将环比恢复，其中储能业务毛利率预计环比扩张约3个百分点至约15%，支撑因素为强劲的需求和高产能利用率[2] * 对于2026年，管理层预计储能行业毛利率将稳定在约15%，考虑因素包括新产品渗透带来的销售结构改善，但会被新建设产能的爬坡和原材料价格上涨所抵消[2] * 马来西亚工厂预计于2025年12月首次投产，匈牙利工厂预计于2027年中启动[2] * 研报将公司2025至2027财年盈利预测上调3-12%，以反映储能需求及价格的更好前景[3] **投资评级与估值** * 研报重申买入评级，并将目标价从62元人民币上调至91元人民币，意味着较2025年10月23日收盘价78.49元有16%的上行空间[3][5] * 新的目标价基于分类加总估值法得出，对电动汽车和储能电池板块采用2026年预测市盈率25倍（此前为20倍），对消费电池板块采用2026年预测市盈率20倍（此前为15倍），并计入其对思摩尔国际30%持股的最新市值[3][12] * 目标价对应2026年预测每股收益3.66元人民币的25倍市盈率，该股目前交易于2026年预测市盈率21倍[3] * 看好公司作为全球强劲储能需求的主要受益者，原因包括储能业务贡献提升、储能电池均价上涨带来的盈利上行空间（因前期利润率较低）以及马来西亚电池工厂先发优势带来的海外市场机遇[3] **其他重要内容** **风险因素** * 下行风险包括：电动汽车电池因激进产能扩张导致供应过剩；国内外电池制造商加剧价格竞争；中国对电子烟市场实施更严格的政策监管[12][17] **环境、社会及管治** * 公司为电动汽车和储能应用领域供应电池，电池是推动全球汽车电气化以替代传统内燃机汽车并减少二氧化碳排放的关键部件[13] * 储能电池有助于提高风能、太阳能等可再生能源发电的利用率，对环境友好，公司是中国实现碳中和目标的关键推动者之一[13] **财务预测摘要** * 营收预测：2025财年691.14亿元人民币，2026财年925.76亿元人民币，2027财年1107.32亿元人民币[4][9] * 归一化净利润预测：2025财年49.67亿元人民币，2026财年74.97亿元人民币，2027财年98.4亿元人民币[4][9] * 每股收益预测：2025财年2.43元人民币，2026财年3.66元人民币，2027财年4.81元人民币[4][9] * 净资产收益率预测：2025财年12.6%，2026财年17.0%，2027财年19.4%[4][9]

公司治理动态 - 意法半导体将于2025年12月18日在荷兰阿姆斯特丹召开特别股东大会 [2] - 提议任命Armando Varricchio为监事会成员，任期至2028年股东大会结束，以接替于2025年3月辞职的Maurizio Tamagnini [5] - 提议任命Orio Bellezza为监事会成员，任期至2028年股东大会结束，以接替于2025年10月辞职的Paolo Visca [5] - 所有股东参与特别股东大会的股权登记日为2025年11月20日 [2] 公司基本信息 - 意法半导体是一家全球半导体领导者，为各类电子应用领域的客户提供服务 [2] - 公司拥有50,000名员工，掌握半导体供应链，拥有先进的制造设施 [3] - 作为一家集成器件制造商，公司与超过200,000名客户和数千家合作伙伴合作 [3] - 公司的技术致力于实现更智能的移动出行、更高效的电源与能源管理以及云连接自主设备的大规模部署 [3]

项目进展 - 埃尼公司与阿根廷国家石油公司签署了阿根廷液化天然气项目的最终技术项目描述 标志着项目向最终投资决策迈出重要一步 [1][2] - 此次签署基于双方在2025年6月达成的协议纲要 合作伙伴旨在利用埃尼在快速部署浮式液化天然气项目方面的专业知识和阿根廷国家石油公司在瓦卡穆埃尔塔页岩盆地的运营经验 [4] 项目规划与规模 - 阿根廷液化天然气项目采用一体化的上游-中游模式 涵盖天然气生产、处理、运输和液化环节 [3] - 项目第一阶段将包括两个浮式液化天然气装置 每个装置年产能为600万吨 约合每年90亿立方米 使阿根廷能够出口液化天然气及伴生液体 [3] - 项目全部建成后 通过多阶段开发 液化天然气出口总量最高可达每年3000万吨 [5] 战略意义 - 该项目旨在释放瓦卡穆埃尔塔巨大的非常规天然气储量 推动阿根廷从区域天然气供应国转变为全球液化天然气出口国 [5] - 对埃尼公司而言 该合作强化了其以天然气为重点的增长战略 并通过扩大低碳天然气生产和出口能力支持其2050年碳中和目标 [6] - 对阿根廷国家石油公司而言 合作提供了将其瓦卡穆埃尔塔产量货币化的途径 并为阿根廷能源领域吸引国际投资 [6] - 阿根廷总统哈维尔·米莱出席签约仪式 其政府将能源出口作为经济政策的支柱 [5]