AI 投资全视角解析 20261013 AI 产业景气度跨年展望与算力软件投资策略 摘要 Q&A 从投资时点和估值角度来看，当前 AI 板块的投资机会与 2026 年年初以及 2025 年同期相比有何变化？ 当前时点的投资机会优于 2026 年年初。以中际旭创为例，2026 年一季度市 场普遍预期其当年利润为 350 亿至 400 亿元，对应市值约 5,500 亿至 6,000 亿元，估值约为 15 倍。而当前时点（2026 年 10 月底）展望 2027 年的业绩， 其估值已回落至约 8 倍。这意味着当前布局的性价比更高。 与 2025 年 4 月相 比，当前市场环境和估值水平也具有可比性。2025 年三四月份，中际旭创、 新易盛等公司对应 2025 年业绩的估值同样在 7 至 8 倍的水平。当时市场经历 了从 2024 年 11 月到 2025 年 4 月对产业、FCC 政策及关税贸易战的持续担 忧。目前市场也面临类似的产业和 FCC 相关传言的担忧，但当前基本面的确定 性更强。例如，业界对通过增加算力投入能够提升模型能力的"大力出奇迹" 路线已无争议，分歧点转移至应用和产品的落地节奏。此外，当前的 FC ...