核心观点 - 分析师认为Netskope Inc (NTSK) 是值得购买的低价科技股之一 其首次公开财报表现强劲 年度经常性收入增长加速 市场机会巨大 [1][2] - RBC Capital分析师在Netskope发布强劲财报后 将其目标股价从26美元上调至27美元 并维持“跑赢大盘”评级 [1] 财务表现 - 2025财年第三季度收入同比增长33% 达到1.842亿美元 [2] - 年度经常性收入同比增长34% 达到7.54亿美元 [2] - 剩余履约义务同比增长41% 突破10亿美元里程碑 [2] 业务发展与市场机遇 - 云现代化和人工智能正在推动对Netskope One平台的需求 [2] - 公司致力于抓住一个估计价值1490亿美元的市场机会 [2] - 公司通过首次公开募股筹集了9.922亿美元的净收益 [3] 基础设施与产品创新 - 公司扩展其NewEdge私有云网络 在马来西亚、多伦多、夏威夷和阿曼新增数据中心 [3] - 全球基础设施覆盖超过80个主要大都市区的120多个数据中心 [3] - 更新Netskope One平台 增强针对物联网和运营技术用例的通用零信任网络访问 [3] - 推出与Microsoft 365 Copilot和Microsoft Purview的新AI驱动集成 以保护生成式AI对话和敏感数据 [3] 公司概况 - Netskope Inc 是一家网络安全公司 为全球大型企业至中型公司提供安全、网络和分析解决方案 [4]

公司财务业绩 - 第三季度每股亏损0.10美元 大幅优于分析师普遍预期的亏损0.40美元 [1] - 第三季度销售额为1.842亿美元 超出分析师普遍预期的1.75919亿美元 [1] - 公司对2025财年业绩作出指引 预计调整后每股亏损0.51至0.53美元 营收为7.01亿至7.03亿美元 [1] 管理层评论与市场反应 - 首席执行官表示第三季度表现优异 收入增长加速 盈利能力有增量改善 [2] - 云现代化和人工智能正在推动对其市场领先的Netskope One平台（安全、网络和分析产品）的强劲需求 [2] - 公司在基础技术架构、NewEdge私有云和上市引擎方面的投资正在产生明显回报 以应对其估计的1490亿美元市场机遇 [2] - 财报发布后次日 公司股价下跌11.4% 收于20.81美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Keybanc分析师维持“增持”评级 并将目标价从27美元上调至28美元 [4] - Mizuho分析师维持“跑赢大盘”评级 并将目标价从25美元上调至26美元 [4] - RBC Capital分析师维持“跑赢大盘”评级 并将目标价从26美元上调至27美元 [4]

核心观点 - 公司2026财年第三季度业绩表现强劲，营收和年度经常性收入均实现超过30%的同比增长，同时运营现金流和自由现金流转为正值，显示出业务规模扩张和盈利能力改善的积极趋势 [2] - 公司认为，云现代化和人工智能正在推动对其市场领先的Netskope One平台（集安全、网络和分析于一体）的强劲需求，公司正成功扩展以应对约1490亿美元的市场机遇 [2] - 公司在第三季度成功完成了首次公开募股，净筹资9.922亿美元，显著增强了资产负债表，期末现金及等价物和有价证券总额达到12亿美元 [9][6][24] 第三季度财务业绩摘要 - **年度经常性收入**：截至2025年10月31日，ARR同比增长34%，达到7.54亿美元 [5][6] - **营收**：第三季度营收为1.842亿美元，同比增长33% [5][6] - **剩余履约义务**：超过10亿美元，同比增长41% [5] - **毛利率**：GAAP毛利率为58%，低于去年同期的66%；非GAAP毛利率为75%，高于去年同期的70%，差异主要源于与IPO相关的股权奖励产生的股票薪酬费用 [6] - **运营亏损**：GAAP运营亏损为4.47亿美元，运营利润率为-243%；非GAAP运营亏损为2820万美元，运营利润率为-15%，较去年同期的-26%有所改善 [6] - **每股净亏损**：GAAP每股净亏损为1.85美元；非GAAP每股净亏损为0.10美元，较去年同期的0.37美元大幅收窄 [6] - **现金流**：运营活动产生的净现金为1120万美元，占营收的6%；自由现金流为1060万美元，自由现金流利润率为正6%，去年同期分别为负1090万美元和负21% [5][6] - **现金状况**：季度末现金、现金等价物及有价证券总额为12亿美元 [6] 近期业务亮点与市场认可 - **完成IPO**：于2025年9月完成首次公开募股，净筹资9.922亿美元 [9] - **行业领导地位**：连续第四年被Gartner评为安全服务边缘魔力象限领导者，连续第二年被评为SASE平台魔力象限领导者；在Forrester Wave™: 安全访问服务边缘解决方案报告中被评为总体得分最高的供应商；在GigaOM的DLP和SD-WAN平台雷达报告中也均被评为领导者 [9] - **基础设施扩展**：NewEdge私有云网络新增马来西亚、多伦多、夏威夷和阿曼的数据中心，现已覆盖近80个主要大都市区域，拥有超过120个全球数据中心，均具备完整边缘计算能力 [9] - **平台更新**：发布了Netskope One平台的更新，包括将通用零信任网络访问扩展至物联网和运营技术用例，以及为安全团队提供提升效率的新AI驱动创新 [9] - **深化合作**：加强了与微软在企业安全和AI方面的整合，包括Netskope One与Microsoft Purview的集成，并为Microsoft 365 Copilot对话提供新的数据与威胁保护 [9] 财务展望 - **第四季度指引**：预计营收在1.88亿至1.90亿美元之间；非GAAP运营利润率在-14.0%至-13.0%之间；非GAAP每股净亏损在0.07至0.05美元之间（基于约4亿加权平均流通股） [9] - **全年指引**：预计总营收在7.01亿至7.03亿美元之间；非GAAP毛利率约为75%；非GAAP运营利润率在-17.0%至-16.5%之间；非GAAP每股净亏损在0.53至0.51美元之间（基于约2.15亿加权平均流通股）；自由现金流预计在500万至800万美元之间 [9]