2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度合并净销售额为6.444亿美元，同比增长19%，主要得益于Vox收购贡献了1.034亿美元收入，而核心Gentex收入为5.41亿美元，同比基本持平[3][6] - 第四季度合并营业利润为1.201亿美元，高于去年同期的8980万美元；核心Gentex营业利润为1.125亿美元，同比增长25.3%[7] - 第四季度合并净利润为9300万美元，摊薄后每股收益为0.43美元，去年同期分别为8770万美元和0.39美元[7] - 2025年全年合并净销售额为25.3亿美元，同比增长10%，其中包含九个月的Vox相关收入；核心Gentex销售额为22.7亿美元，同比下降2%[8] - 2025年全年合并净利润为3.848亿美元，摊薄后每股收益为1.74美元，去年同期分别为4.045亿美元和1.76美元[11] 盈利能力与毛利率表现 - 第四季度合并毛利率为34.8%，去年同期为32.5%；核心Gentex毛利率为35.5%，是自2021年上半年以来的最高水平[1][6] - 毛利率改善得益于有利的产品组合、运营效率提升和采购成本降低，但被关税相关成本部分抵消，关税使毛利率同比减少约150个基点[1][6] - 2025年全年合并毛利率为34.2%，高于2024年的33.3%；核心Gentex全年毛利率为34.7%，同比提升140个基点[9] 运营费用与现金流 - 第四季度合并运营费用为1.044亿美元，高于去年同期的8650万美元，主要由于Vox收购；核心Gentex运营费用中包含80万美元的特定遣散费[6] - 2025年全年合并运营费用为3.928亿美元；核心Gentex运营费用为3.185亿美元，包含1040万美元的特定遣散费；Vox在4月至年底的运营费用为7430万美元[10] - 2025年运营现金流为5.873亿美元，高于2024年的4.982亿美元[13] - 2025年净资本支出为1.206亿美元，低于2024年的1.414亿美元[13] 核心业务表现与市场对比 - 在核心主要区域，公司表现强于整体市场对比，即使轻型汽车产量下降2%，这些区域的收入仍增长约3%，实现了“五个百分点的市场超额表现”[2] - 对中国的销售额为3450万美元，同比下降33%，主要原因是关税影响[2] 股东回报与资产负债表 - 第四季度以平均每股23.43美元的价格回购了380万股股票；全年以平均每股23.48美元的价格回购了1360万股股票，总计3.19亿美元，授权下仍有3590万股可回购[12] - 截至2025年底，现金及现金等价物为1.456亿美元，低于2024年底的2.333亿美元，主要原因是Vox收购和股票回购，部分被运营现金流抵消[13] 产品与业务发展更新 - 第四季度是又一个强劲的产品发布季度，超过85%的发布与先进的自动调光内外后视镜及电子功能相关[14] - 第四季度开始向沃尔沃和Polestar发货驾驶员监测系统，该系统包含摄像头、LED发射器、处理器和公司自研软件[15] - 2025年全显示屏后视镜发货总量为319万台，较2024年的296万台增长约8%；预计2026年将再增长20万至40万台[15] - 在CES上，可调光遮阳板产品引起了最大关注，首个客户已进入发布阶段，目标是在2027年下半年开始发货[16] - 大面积设备方面，用于内部湿法涂层能力的设备正在安装，计划在第一季度末或第二季度初投入运营，以生产用于客户演示的薄膜[16] 2026年及2027年业绩指引 - 2026年合并收入（含Vox）指引为26亿至27亿美元；预计合并毛利率为34%至35%，合并运营费用（不含遣散费）为4.1亿至4.2亿美元[17] - 预计2026年有效税率为16%至18%，资本支出为1.25亿至1.4亿美元，折旧摊销为1亿至1.1亿美元[17] - 基于当前标普全球移动出行展望及公司对Vox和其他产品类别的估计，2027年收入指引为27.5亿至28.5亿美元[18] - 预计Vox在2026年将增长约5%，并最终每年为公司带来约4000万美元的正向现金流[5][23] 主要风险与成本压力 - 对华出口关税和更高的商品/DRAM成本是主要阻力；关税在第四季度使毛利率减少约150个基点，并在进入2026年时带来约4500万至5000万美元的压力[6][18][19] - 贵金属（银、金、钌）以及铜对电子产品的影响，加上全年的关税税率，是2026年利润率的主要压力源[18] - DRAM价格已“飙升”，公司在驾驶员监测系统和全显示屏后视镜中面临成本压力，将寻求客户补偿[23] - 如果关税税率大幅下降，公司将有能力重新竞争，但在许多情况下中国OEM正在放弃该技术或转向本地供应商[18] Vox业务整合进展 - 公司已解决大部分整合挑战，并继续寻求成本改进，相信最终Vox每年将带来约4000万美元的正向现金流[23] - 管理层表示，在实现2026年盈利目标方面已“完成约一半到60%”，预计在2027年达到全面运行速率[23]

股价表现 - 自公布2025年第二季度业绩以来股价下跌18.3% 同期标普500指数上涨0.4% [1] - 过去一个月股价下跌26.1% 同期标普500指数上涨3.7% [1] 营收表现 - 第二季度总收入同比增长16%至1.053亿美元 上年同期为9070万美元 [2] - 零售能源业务收入增长14.2%至9900万美元 [4] - 可再生能源业务收入大幅增长57.3%至630万美元 [5] 盈利能力 - 毛利润下降29.6%至2350万美元 毛利率从36.8%降至22.3% [2] - 营业利润下降81%至200万美元 [3] - 归属于普通股股东的净利润下降70.6%至280万美元 摊薄后每股收益从0.36美元降至0.11美元 [3] - 调整后EBITDA下降74.9%至300万美元 [3] 业务指标 - 零售能源业务服务电表数达41.9万个 同比增长14.8% [4] - 住宅客户当量(RCE)达41.4万个 同比增长20.5% [4] - 电力RCE增长25.3% 天然气RCE增长4.1% [4] - 总电表新增增长32.1% 客户流失率稳定在4.8% [4] 细分业务表现 - 零售能源业务营业利润下降72.7%至400万美元 调整后EBITDA下降70.5%至440万美元 [4] - 可再生能源业务营业亏损收窄至20万美元 上年同期亏损140万美元 [5] - Diversegy经纪咨询业务收入增长59.5% [5] - Genie Solar收入增长超过六倍 亏损减少90% [5] 成本因素 - 批发电力和天然气成本上升是利润率收缩的主要原因 [3] - 异常炎热的初夏天气推高采购成本 特别是在PJM和MISO地区 [3] - 尽管公司对冲大部分预期负荷 但未对冲的15-20%敞口在波动市场中仍显著影响业绩 [7] - 零售业务毛利率同比下降1567个基点 [7] 战略发展 - 重申2025年调整后EBITDA指引为4000-5000万美元 [6][10] - Lansing社区太阳能项目预计2025年第三季度投产 [12] - 因税收抵免政策变化 重新评估并暂停早期太阳能项目 [8][12] - 开始利用保险业务向零售客户提供健康保险产品 最初作为经纪商 [12] 资本回报 - 本季度回购15.9万股B类普通股 金额270万美元 [11] - 支付常规季度股息每股0.075美元 [11] - 2025年上半年向股东返还总金额400万美元 [11]