核心观点 - 美国公司债券发行量预计将在2026年大幅增长，主要驱动力之一是人工智能超大规模企业（AI hyperscalers）的资本支出需求 [1][2][3] 债券发行总量预测 - 巴克莱分析师预测，2026年美国公司债券总发行量将达到2.46万亿美元，较2025年的2.2万亿美元增长11.8% [3] - 预计2026年净发行量将达到9450亿美元，较2025年的7260亿美元增长30.2% [3] - 净供应量的增加主要来自非金融企业，其中最大的上行风险是AI超大规模企业的资本支出，这可能催生比通常规模更大的巨额公开发行交易 [3] AI超大规模企业的发债活动 - 五大AI超大规模企业（亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文）在2025年发行了1210亿美元美国公司债券，远高于2020年至2024年间年均280亿美元的水平 [4] - 美国银行分析师预计，这五大巨头未来三年的年借款额将达约1400亿美元，甚至可能超过3000亿美元 [5] - 这一预期的借款增速将使五大AI超大规模企业的发债规模与美国六大银行预计的年均1570亿美元发行量相当 [5] - 为AI提供资金的更多债券供应，可能使这五家公司成为投资级债券指数中最大的发行方之一 [6] 具体发债案例与市场影响 - 2025年五大美国高等级债券交易中，有四笔来自超大规模企业，且多发生在下半年 [6] - 具体案例包括：甲骨文9月发行180亿美元债券；Meta 10月发行300亿美元债券（史上最大规模的非并购高等级债券发行）；Alphabet 11月发行175亿美元债券；亚马逊11月发行150亿美元债券 [7] - 超大规模企业的借款激增已导致信用利差扩大，促使投资者越来越多地使用信用违约互换来对冲AI相关的下行风险 [7] - 自2025年6月以来，通过CDS为超大规模企业债务投保的成本上升，其中甲骨文的五年期CDS成本自其9月发债后增长了两倍多 [8] - 债券持有人起诉甲骨文，指控其未披露为扩建AI基础设施需要出售大量额外债务，导致他们蒙受损失 [8]

【大河财立方消息】8月22日，洛阳工业控股集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券获上交所受理。该债券拟 发行金额40亿元，品种为小公募，承销商/管理人为中信建投。债券期限不超过5年（含5年），可为单一期限品种，也可为多 种期限的混合品种。 | 债券名称 | 洛阳工业控股集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券 | | --- | --- | | 品种 | 小公墓 | | 拟发行金额(单位:亿元) | 40 | | 发行人 | 洛阳工业控股集团有限公司 | | 承销商/管理人 | 中信建投证券股份有限公司 | | 交易所确认文件文号 | | | 注册批复文号 | - | | 项目状态 | 日受理 | | 更新日期 | 2025-08-22 | | 受理日期 | 2025-08-22 | 经大公国际综合评定，洛阳工业控股集团的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，本次债券无评级。债券募集资金扣除发 行费用后，20亿元用于偿还有息债务，20亿元用于补充流动资金。 责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝 ...