人事变动 - 招商证券董事长霍达因工作调动辞去全部职务 包括董事长、执行董事、董事会战略与可持续发展委员会召集人及委员、提名委员会委员等 [1] - 公司执行董事、总裁朱江涛被推举代为履行董事长职责 [1] - 霍达下一站将赴招商金控 担任党委书记、总经理 [2][4] 新任董事长背景 - 霍达自2017年5月起担任招商证券董事长 至今已有九年 [3] - 霍达拥有深厚的监管层背景 曾任中国证监会多个部门主任及深圳监管局局长助理等职务 [3] - 霍达在招商系内曾任招商证券国际有限公司董事、招商致远资本投资有限公司董事长及招商局金融事业群/平台执行委员会委员 [3] 代行董事长背景 - 代行董事长职责的朱江涛是招商系内部成长起来的核心高管 拥有二十年招商银行任职履历 [5] - 朱江涛曾任招商银行风险管理部总经理、首席风险官、副行长等职 2025年6月起任公司总裁、执行董事 [5] - 朱江涛亦曾任职于中国工商银行江西省分行及广发银行股份有限公司上海分行 [5] 公司财务业绩 - 2025年全年实现营业收入249.72亿元 同比增长19.53% 归母净利润123.5亿元 同比增长18.91% 净资产收益率提升1.12个百分点至9.94% [6] - 2025年营业收入在券商中排名第七 跻身行业百亿净利俱乐部 [6] - 2026年第一季度营业收入69.73亿元 同比增长47.96% 归母净利润32.71亿元 同比增长41.73% 季末总资产攀升至7883.53亿元 较2025年末增长4.63% [6] 业务板块表现 - 2025年财富管理和机构业务贡献过半营收 实现收入138.25亿元 同比增长35.1% 主要得益于A股市场交投活跃带动的经纪业务净收入提升 [6] - 2025年投资及交易业务收入69.4亿元 增长9.56% [6] - 2025年投资银行业务收入10.31亿元 增长20.27% 投资管理业务收入9.54亿元 增长3.29% [6]

人事变动概览 - 招商证券董事长霍达因工作调动辞去全部职务，其下一站将出任招商金控党委书记、总经理 [1][6] - 公司现任执行董事、总裁朱江涛被推举代行董事长职责 [1][2] - 此次人事调整是招商局金融业务条线系列调整的一部分，此前招商银行行长由招商金控总经理王小青接任 [6] 离任董事长霍达的贡献 - 霍达自2017年5月起执掌招商证券九年，主导推进现代投行建设、深化财富管理转型、锻造跨周期投资能力 [1] - 在其任期内，公司稳固了托管业务的行业领先优势，并把握香港机遇加快在港发展 [1] - 公司率先布局“三投”联动，培育科技企业股权投资能力，并以数字化转型为突破口，大力推进AI证券公司建设 [6] 新任代行董事长朱江涛的背景 - 朱江涛是招商系内部成长的核心高管，拥有超过二十年的招商银行任职履历 [2] - 其职业生涯历经招行多个重要岗位，包括支行行长、分行行长、总行风险管理部总经理、首席风险官、副行长及执行董事 [2] - 自2025年6月起担任招商证券总裁、执行董事，其主要分管财富管理和机构业务，该业务覆盖全国200多家营业部 [3] 朱江涛的管理风格与初步举措 - 履职后密集开展分支机构走访调研，并迅速推动各项改革举措落地 [2][3] - 积极响应集团号召，在分管的财富管理与机构业务部门实施全员竞聘与公开选拔，以重塑干部梯队架构 [4] - 市场认为其丰富的对公业务和风险管理经验，将对公司业务带来显著助力 [3] 公司面临的挑战与机遇 - 2025年公司营收与净利润同比分别增长19.53%和18.91%，增长势头稳健 [7] - 但在行业上行、头部整合背景下，公司核心盈利指标行业排名从长期稳固的第四位滑落至第六位，面临发展压力 [7] - 当前是资本市场深化改革的微妙节点，新管理层上任有望进一步优化治理架构、强化业务协同，开启发展新叙事 [2][8] 未来的战略重点与发展新叙事 - 公司正与招商银行深化银证协同以构建护城河，具体举措包括产品与服务打通、客户资源共享、联合举办客户活动等 [9] - 计划进一步打通投行、直投、另类投资等业务，为企业客户提供“贷+投+保”一体化综合金融服务，提升差异化竞争优势 [9] - 行业竞争加剧与监管趋严对券商风控及综合服务能力提出更高要求，朱江涛的“银行系”背景与风控专长契合这一趋势 [10] - 其在招行积累的业务管理经验，与公司财富管理、机构服务等业务高度适配，为深化业务协同释放更大想象空间 [10]

2026 年 5 月 9 日 总量研究 本周继续上涨 ——可转债周报（2026 年 5 月 6 日至 2026 年 5 月 8 日） 分评级来看，债项评级高评级券（评级为 AAA）、中高评级券（评级为 AA+）、 中评级券（评级为 AA）、中低评级券（评级为 AA-）和低评级券（评级为 AA- 及以下）本周涨跌幅分别为-0.46%、-0.18%、+0.71%、+0.82%和+2.11%，低 评级债券涨幅最大。 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于 20 亿元）、中大规模转债（余额在 15 至 20 亿元之间）、中规模转债（余额在 10 至 15 亿元之间）、中小规模转 债（余额在 5 至 10 亿元之间）、小规模转债（余额小于 5 亿元）本周涨跌幅分 别为-0.24%、-0.39%、+0.23%、+1.09%和+1.71%，小规模转债涨幅最大。 分平价来看，超高平价券（转股价值大于 130 元）、高平价券（转股价值在 120 至 130 元之间）、中高平价券（转股价值在 110 至 120 元之间）、中平价券（转 股价值在 100 至 110 元之间）、中低平价券（转股价值在 90 至 100 元之间）、 ...

ETF行业会议议程 - 2026年5月25日，国泰海通证券于海-凯宾斯基大酒店举办行业会议，主会场议程聚焦ETF相关主题 [1] - 会议议程包括中证指数公司的主题演讲，以及《ETF配置白皮书》的发布和介绍环节 [1] - 会议安排了关于使用ETF构建绝对收益与轮动策略的专题讨论，由国泰海通证券研究所负责 [1] - 会议包含国泰海通证券“一起盈”品牌的发布和介绍环节 [1] - 会议设有专题讨论“低利率高波动下的资产配置与ETF投顾”，由国泰海通证券资产配置部联席总经理叶康主讲 [1] - 会议最后环节为圆桌对话，主题为“ETF多元资产配置策略构建”，由国泰海通证券研究与机构业务委员会副总裁、研究所所长路颖参与 [1] 公司研究服务与合规声明 - 国泰海通证券提供更多研究和服务，建议联系对口销售获取 [3] - 该订阅号内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户应取消关注 [4] - 该公众订阅号（微信号: GTHT RESEARCH）由国泰海通证券股份有限公司运营 [6]

朱江涛，53岁，2025年6月起任公司总裁、执行董事、香港联交所授权代表。2023年8月至2025年5月任 招商银行股份有限公司执行董事，2021年9月至2025年5月任招商银行副行长，2020年7月至2024年5月任 招商银行首席风险官。曾任招商银行南昌青山湖支行行长，广州分行风险控制部总经理、授信审批部总 经理、行长助理、副行长，重庆分行行长，招商银行总行信用风险管理部总经理、风险管理部总经理。 朱江涛先生亦曾任职于中国工商银行股份有限公司江西省分行、南昌市赣江支行及广发银行股份有限公 司上海分行。朱江涛拥有经济学硕士学位及高级经济师职称。 瑞财经 刘治颖 5月8日，招商证券(SH600999)公告，因工作变动，霍达申请辞去公司第八届董事会董事 长、执行董事、董事会战略与可持续发展委员会召集人及委员、董事会提名委员会委员等全部职务。辞 任后，霍达不再担任公司法定代表人。 公司召开第八届董事会第三十一次会议，审议通过了《关于推举朱江涛董事代行公司董事长、法定代表 人职责的议案》。全体董事一致推举朱江涛董事代为履行公司董事长、法定代表人职责，代行职责的期 限自本次董事会审议通过之日起，至董事会选举产生新任董事 ...

固定收益丨深度报告 [Table_Title] 信用债 ETF 机制解构与策略透析 ——ETF 掘金图鉴系列报告之五 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 信用债 ETF 的申赎机制分为实物申赎与现金申赎两类，实物申赎借助现金替代标志及多退少 补机制解决成分券交易障碍。产品方面，现金申赎类杠杆率持续偏低，实物申赎类杠杆运用灵 活；科创债 ETF 纳入质押库短期贴水收窄但红利有限，换手率从情绪驱动回归产品属性，规模 变动呈季末扩张、季初回落态势。配置价值可通过收益、风控、流动性三维评分体系筛选。成 分券策略聚焦规模变动下的科创债利差波动、季度轮动波段操作及 PCF 清单调整带来的价差 机会。估值方面，投资者可利用 PCF 清单及债券市值估算日终 IOPV 判断折溢价与套利空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 %% %% %% %% ...

集体诉讼通知核心内容 - Gross Law Firm向在特定期间内购买Concorde International Group, Ltd. (NASDAQ: CIGL)股票的股东发出通知，鼓励其联系该律所 [1] 集体诉讼详情 - **诉讼期间**：2025年4月21日至2025年7月14日 [3] - **主要指控**：被告在诉讼期间发布了重大虚假和/或误导性陈述，和/或未能披露以下信息 [3] - **具体指控1**：公司涉及一项欺诈性股票促销计划，该计划利用社交媒体传播错误信息并假冒金融专业人士 [3] - **具体指控2**：公司内部人士和/或关联方利用离岸或名义账户，在股价被推高期间协调抛售股票 [3] - **具体指控3**：公司的公开声明和风险披露未提及推动股价的虚假传言和人为交易活动 [3] - **具体指控4**：因此，被告关于公司业务、运营和前景的正面陈述存在重大误导性且缺乏合理依据 [3] 股东后续步骤与期限 - **登记参与**：股东应在指定链接登记信息以参与集体诉讼 [4] - **截止日期**：寻求成为首席原告的截止日期是2026年5月20日 [4] - **股东权益**：登记后，股东将加入案件组合监控软件以获取案件状态更新，参与本案无需成本或义务 [4]

【导读】招商证券董事长霍达因工作变动辞任，推举朱江涛代行董事长职责 朱江涛董事代行董事长职责 代任董事长的朱江涛，拥有丰富的金融从业经验，2025年6月起任招商证券总裁、执行董事、香港联交 所授权代表。 朱江涛的履历显示，他拥有经济学硕士学位，获评高级经济师职称，曾任职于工商银行江西省分行、南 昌市赣江支行及广发银行股份有限公司上海分行。 中国基金报记者 刘明 王思文 头部券商董事长变动，招商局金融板块又一重要人事动向！ 5月8日下午，招商证券发布公告称，公司董事长霍达因工作变动申请辞去董事长、执行董事等全部职 务。招商证券董事会推举任公司总裁的董事朱江涛代行董事长、法定代表人职责，期限至新任董事长选 举产生止。招商证券表示，将尽快完成董事补选及董事长选举工作。 据了解，58岁的霍达（1968年出生）"已去招商金控上班"，将出任招商金控总经理；霍达接任的招商金 控总经理王小青，刚回到招商银行任行长。朱江涛1972年出生，今年54岁，他此前任招商银行副行长， 于2025年6月转任招商证券总裁。 自2017年5月担任招商证券董事长，霍达任职已有9年。招商证券对霍达任职期间的贡献予以高度评价并 致以衷心感谢，称其" ...

人事变动核心信息 - 招商证券董事长霍达因工作变动辞去董事长及执行董事等全部职务，其原定任期到期日为2027年1月18日 [1][7] - 公司董事会推举现任总裁、执行董事朱江涛代行董事长及法定代表人职责，直至选举产生新任董事长 [1][3] - 霍达预计将出任招商局集团旗下招商金控的总经理 [1][6][7] 新任代董事长背景与风格 - 朱江涛于2025年6月由招商银行副行长转任招商证券总裁，拥有超过20年的金融从业经验，履历涵盖工商银行、广发银行及招商银行 [1][4] - 朱江涛在招商银行历任分行行长、总行风险管理部总经理、首席风险官、副行长及执行董事等职务 [4] - 其被内部评价为市场化意识强、工作投入，自2025年6月担任总裁后亲自分管财富与机构业务，并在财富条线推动选人用人改革，实行分支机构负责人公开竞聘 [2] 公司经营业绩回顾 - 在霍达担任董事长的9年间（2017年至2025年），公司营业收入从2017年增长87%至249.72亿元，净利润增长113%至123.5亿元，总资产增长163.78%至7535亿元 [8] - 公司在此期间净利润两次创下新高、三次突破百亿元，综合竞争力得到全面锻造 [8] 战略发展举措 - 公司在霍达任期内以“服务国家科技自立自强，助力社会财富保值增值”为使命，推动深层次变革，重点建设现代投行并深化财富管理转型 [8] - 公司锻造穿越牛熊周期的投资能力，保持托管业务行业领先优势，并把握香港由治及兴的机遇加快在港发展 [8] - 公司在业内率先布局“三投”联动以培育科技企业股权投资能力，并以数字化转型为突破口，大力推进AI证券公司建设 [8] 市场预期与关联 - 市场此前已预期拥有招商银行背景的朱江涛出任总裁，可能为招商证券带来更多来自招商银行的赋能与支持 [4] - 外界预期代行董事长职责的朱江涛可能正式出任公司董事长 [5] - 此次人事变动是招商局集团金融板块内部的重要调整，霍达将接替王小青出任招商金控总经理，而王小青则已回到招商银行担任行长 [1]

核心人事变动 - 招商证券董事长霍达因工作变动辞去全部职务，由执行董事、总裁朱江涛代行董事长及法定代表人职责 [1] - 霍达自2017年5月起担任董事长，掌舵公司近9年，其下一站将出任招商金控党委书记、总经理 [1][9] - 这是招商证券近9年来首次进行一把手调整 [10] 新任代理董事长背景 - 朱江涛出生于1972年12月，拥有经济学硕士学位和高级经济师职称 [10] - 其职业生涯始于1996年7月于工商银行江西省分行，2003年加入招商银行，拥有22年招行深耕经验 [10] - 在招行历任广州、重庆分行行长及总行风险管理部总经理等职，2021年9月至2025年5月担任招商银行副行长 [11] - 于2025年6月调任招商证券总裁，此次代行董事长职责恰逢其加入招商证券将满一年 [5] 公司高管团队与人才体系 - 公司近期完成高管团队补充：2025年5月聘任张兴、王治鉴为副总裁；2026年4月起郑继翔出任首席信息官 [13] - 现任核心高管包括党委书记朱江涛，副总裁刘杰、刘锐、刘波、张兴、王治鉴，首席信息官郑继翔 [14] - 公司形成独特的“招商系”人才体系，管理层多来自招商银行或招商局集团内部流动，以强化协同效应 [15] - 公司起点可追溯至1991年招商银行证券业务部，历经多次更名与转型，于2002年正式定名为招商证券 [15] 公司历史业绩与发展战略 - 2025年是公司“十四五”战略收官之年，经营业绩创历史新高：营业收入达249.7亿元，同比增长20%；净利润达123.2亿元，同比增长19% [18] - “十四五”期间（对比“十三五”），公司平均营业收入达228.7亿元（提升44%），平均净利润达102.4亿元（提升58%） [18] - 2025年公司营业收入和净利润在92家可参考券商中均排名第六，财富管理业务（经纪净收入）排名第五，同比增速达44% [18] - 公司战略聚焦打造“AI证券公司”，计划到2030年末实现客户服务、高价值业务场景、员工办公、高频作业“四个100%”的AI参与目标 [19] - “十五五”期间另一核心主线是国际化发展，公司将围绕交易能力升级、客群拓展等四大方向推动境外业务增长 [19] - 公司明确将深化与招商银行的战略协同，全面融入招商局集团“第三次创业” [20] 相关业务与集团背景 - 财富管理业务被视作公司“长子业务”，朱江涛上任后常到一线调研，致力于提升交易服务体系 [5] - 朱江涛任职后推动联动招商局集团金融板块资源，为客户提供更丰富的金融服务 [5] - 招商金控是集团金融主业核心管控平台，为国务院国资委体系内首家央企金控，于2022年9月获央行颁发的第三张金融控股公司牌照 [8] - 招商金控统筹管理银行、证券、保险等多领域全牌照业务，旗下核心企业包括招商银行、招商证券、招商基金等，金融板块贡献招商局集团至少一半营收 [8]