报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对全球跨资产市场进行了全面分析，涵盖市场表现、资金流向、情绪指标、相关性及估值等方面，为投资者提供市场洞察和潜在投资机会参考 根据相关目录分别进行总结 摩根士丹利预测 - 对2026年Q2不同资产类别进行预测，包括股票、外汇、利率、信贷、证券产品和大宗商品等，给出熊市、基础和牛市情景下的预测值、回报率和波动率等数据 [2] 市场关键指标表现 - AAII净多头调查达到约6个月以来的最高水平 [6][10] - 欧盟质量指标降至2009年以来最低水平，美国质量指标降至2001年以来最低水平 [6][9][15] - 美国动量指标单日下跌5.1%，为今年以来第三差的单日表现 [6][12] 跨资产ETF资金流向 - 跟踪全球约5000只ETF的每日资金流向，涉及资产约7万亿美元，可分析跨资产情绪和定位 [18] - 展示美国和欧洲ETF的资金流向情况，包括每周、累计和过去3个月的资金流向 [16][28][32] 跨资产ICI基金资金流向 - 跟踪全球来自ICI的每日基金资金流向，涵盖美国大部分ETF和共同基金，但数据有滞后和粒度问题 [36] - 给出不同资产类别（股票、债券等）的资金流向金额和百分比变化 [37] 市场情绪指标（MSI） - 综合调查定位、波动率和动量数据量化市场压力和情绪，构建风险信号 [55] - 展示当前指标读数和与一周前的变化情况 [50][58] 跨资产定位 - 展示不同市场（股票、债券、大宗商品、外汇）的净定位情况，包括资产管理人、对冲基金、交易商等的定位 [62] 跨资产相关性 - 每周发布相关性指数，展示不同资产类别和资产之间的相关性情况，包括当前相关性、与1个月前的变化、10年中位数和Z分数等 [72][73] COVA：跨资产相关性 - 估值框架 - 旨在识别合理价格的投资组合多元化资产，给出不同资产的COVA评分和对冲比率 [80][81] 最大跨资产变动 - 介绍复合西格玛指标（CSI），用于量化市场极端变动 [89] - 展示上周最大的跨资产变动情况，包括商品、股票、信贷、利率等资产的变动 [90] 跨资产波动率监测 - 展示不同资产类别的隐含波动率、波动率套利、波动率偏斜和期限结构等指标的情况 [96] 跨资产监测：水平、变化、估值 - 截至2025年7月4日收盘，美国股市表现优于主要股市，多数全球股票板块上涨，信用利差收紧，利率抛售，多数主要货币兑美元升值，商品市场上涨 [98] 跨资产长期资本市场假设 - 给出不同资产类别（股票、政府债券、固定收益和信贷、新兴市场等）的10年名义预期回报率和风险溢价等数据 [106][107]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告是对上周跨资产监测、数据、动态和模型的总结，涵盖收益率、消费者情绪、市场表现、资金流向、市场情绪指标、持仓、相关性、波动等多方面内容，还给出资产长期预期回报框架及部分资产预期回报数据 [2][7][105][123] 根据相关目录分别进行总结 上周关键亮点 - UST 30 年期收益率升至 2023 年以来最高水平 [7][11] - UMich 消费者信心预期降至 1980 年以来最低水平 [7][17] - NASDAQ 上涨 6.3%、S&P 500 上涨 5.3%、JGB 10Y 收益率上涨 9bp、黄金下跌 4.7%，均出现 +2SD 波动 [7][105] 5 张不容错过的图表 - AAII 调查显示 12 周内首次看跌比例低于 50% [9] - UST 30 年期收益率达 2023 年以来最高 [11] - US 看跌/看涨期权比率降至 2023 年以来最低 [18] - 黄金较峰值下跌超 10%，接近 50 日移动平均线 [14] 跨资产 ETF 资金流向 - 跟踪全球约 5000 只 ETF 每日资金流向，覆盖约 7 万亿美元资产，新监测工具可衡量资产和地区需求，分析跨资产情绪和持仓 [22] 跨资产 ICI 基金资金流向 - 跟踪全球来自 ICI 的每日资金流向，涵盖几乎所有美国 ETF 和共同基金，但数据滞后且粒度低 [33] 市场情绪指标（MSI） - MSI 综合调查持仓、波动和动量数据量化市场压力和情绪，基于其水平和变化构建风险偏好信号 [55] 跨资产持仓 - 展示净持仓总结、极端空头和极端多头情况 [60][62][68] 跨资产相关性 - 相关指数每周发布，展示跨资产相关性及其在 10 年区间的位置 [69][70] COVA：跨资产相关性 - 估值框架 - COVA 评分卡旨在识别合理价格的优质投资组合分散资产，得分越高分散效果越好 [81] 最大跨资产变动 - 复合西格玛指标（CSI）量化市场极端变动，关注每日变动，计算 20 个最大每日变动资产的加权平均标准差 [90] 跨资产波动监测 - 展示跨资产波动监测情况，包括 3 个月隐含波动率、波动套利、波动偏斜和期限结构等指标 [97][98] 跨资产监测：水平、变化、估值 - 截至 2025 年 5 月 16 日收盘，全球股市上涨，科技和通信服务板块表现出色，信用利差收紧，利率下跌，多数 G10 货币兑美元贬值，大宗商品市场表现不一 [102][105] 跨资产长期资本市场假设 - 股票预期回报框架包括股息收入、盈利增长和估值重估；固定收益长期回报估计基于初始收益率、平均滚动收益和平均信用损失 [123] - 给出 MSCI ACWI、S&P 500、MSCI Europe、MSCI Japan、MSCI EM 等资产的 10 年名义预期回报及风险溢价数据 [124]