核心观点 - 美国两大石油公司雪佛龙(CVX)和埃克森美孚(XOM)在2026年第二季度合计实现265亿美元净利润，特朗普总统公开批评其“赚了太多钱”[1][3] - 伊朗霍尔木兹海峡封锁导致布伦特原油飙升至138美元，美国汽油均价从战前2.93美元升至4.11美元，炼油产品短缺成为核心矛盾[2][5] 公司财务表现 - 雪佛龙(CVX)第二季度净利润约121-122亿美元，同比增长384%（去年同期为25亿美元），受益于赫斯整合使全球产量升至4070 MBOED[4] - 雪佛龙炼油业务利润从7.37亿美元跃升至49亿美元，美国炼厂利用率达97%，原油加工量创纪录[4] - 埃克森美孚(XOM)第二季度净利润145亿美元，同比翻倍，为俄乌冲突后最佳业绩[4] - 埃克森美孚炼油业务盈利55亿美元，而第一季度亏损13亿美元[4] - 过去一年埃克森美孚股价上涨43.65%，雪佛龙上涨35.24%[8] 地缘政治与油价影响 - 美国-以色列与伊朗冲突始于2026年2月28日，伊朗3月4日宣布关闭霍尔木兹海峡，该海峡承载全球约20%石油贸易[5] - 波斯湾产油国4月停产1050万桶/日，布伦特原油4月7日升至138.21美元[5] - 7月27日WTI原油回落至84.25美元，但炼油产品短缺持续[5] - 中东炼厂停产、乌克兰战争导致俄罗斯产能损失、中国出口收紧加剧供应紧张[5] - 美国全国汽油均价7月31日达4.11美元，而战前一个月约为2.93美元[5] 政府政策与监管动态 - 特朗普6月24日指控埃克森美孚、雪佛龙、壳牌和BP哄抬价格，命令司法部调查，理由是原油下跌约36%但汽油价格未跟随[6] - 司法部调查仍在进行中，原油出口禁令重新被讨论[8] - 雪佛龙警告出口限制将抑制投资并减少未来供应[8] - 特朗普坚持2.25美元/加仑的汽油目标，该水平仅在疫情期间出现过，战时条件下难以实现[8] - 特朗普同日批评雪佛龙CEO未充分赞扬政府亲化石燃料政策[9] 行业供需分析 - 埃克森美孚CFO Neil Hansen指出约束已从原油转向汽油和柴油等炼油产品的供应短缺[4] - 雪佛龙CFO Eimear Bonner和美国石油协会6月反驳称原油与零售价格之间存在滞后[7] - 6月特朗普抱怨石油公司未传递低价原油，8月则抱怨其利用高价原油获利[7]