市场情绪与观点 - 社交媒体上流行一种观点认为加密货币行业最好的日子已经过去 [1] - 过去约12个月相对缺乏波动性导致许多投资者感到有些厌倦 [1] - 部分投资者认为主要金融机构采纳比特币和以太坊等关键加密资产意味着该行业过去那种过山车式的高回报已成为历史 [1] 行业准入环境变化 - 2025年比特币和以太坊等最大资产的交易所交易基金为普通投资者提供了通过经纪账户或退休账户接触加密货币的简单且受监管的途径 [4] - 交易所交易基金也为金融机构配置资金至该行业提供了明确授权 [4] - 美国证券交易委员会于10月17日批准了现货Solana交易所交易基金表明最大加密资产的准入途径正在持续拓宽且比以往更易进入 [4] 市场表现分析 - 按市值计算的前八大加密货币中除一种外其余在过去12个月的表现均大幅超过股市回报 [6] - 尽管过程中出现一些严重波折但股市本身也经历了异常好的行情 [6] - 大量资本现在可以流入加密货币只要这种情况持续就会对价格保持积极压力 [5] 波动性讨论 - 至少就比特币而言由于其机构化波动性确实已经下降 [5] - 需要结合背景来看待波动性问题前八大加密货币在过去12个月的表现图表显示了其强劲势头 [6]

市场波动与投资者情绪 - 10月10日周五的市场暴跌在24小时内清算了价值超过190亿美元的头寸 这是加密货币历史上最严重的杠杆清洗[1] - 尽管波动剧烈 但一项针对3000多名加密货币投资者的调查发现 66%的投资者计划在未来六个月内增加持仓 显示出长期增长预期压倒短期亏损风险[2] - 比特币在最新清算潮中领跌 53.6亿美元被抹去 以太坊紧随其后 约90亿美元的山寨币清算表明市场对更高波动性资产和高风险杠杆策略存在显著兴趣[5] 机构参与与市场波动性 - 尽管机构资金通过ETF等方式涌入比特币和以太坊 但迄今未能成为有效的价格稳定器 未能驯服市场的剧烈波动[3] - 从数年时间跨度看 加密货币波动性正在下降 但剧烈价格波动仍常见 例如2025年至今已有21次比特币在24小时内价格波动超过7%的情况[4] - 中心化交易所可能低估了清算规模 Hyperliquid首席执行官指出实际清算情况可能比现有数据显示的更严重[5] 比特币市场周期理论 - 长期市场趋势一直锚定于比特币的四年减半周期 该理论将周期分为四个阶段：积累、牛市、派发和熊市[6] - 根据对四年周期的一种解读 当前市场处于派发阶段 其特征是散户在见证上一轮牛市后更广泛地采纳比特币[7] - 有分析师认为比特币可能已经摆脱了长期熊市趋势的倾向 但周五的暴跌表明它仍是一种高度波动的资产[8]

If there’s one constant in crypto, it’s volatility. Since Bitcoin first emerged in 2009, there have been euphoric upswings and catastrophic declines. Crypto bubbles lead to crypto collapses. Arjun Sethi, the co-CEO of Kraken, one of the world’s largest crypto exchanges last reportedly valued at $15 billion, believes we’re now in the midst of a bubble. When Fortune’s Jeff John Roberts asked the crypto executive whether that was the case during a panel at the Fortune Brainstorm Tech conference in Park City, ...