市场周期与情绪 - 加密货币市场可能在2023年第四季度触底 该季度出现了熊市底部典型的情绪与基本面背离 即市场情绪低迷但基本面走强 [1] - 上一次出现类似背离是在2023年第一季度 随后市场开启了持续两年多的上涨行情 比特币从当季开盘价约16000美元飙升至去年10月超过126000美元的峰值 [3] 市场表现与基本面背离 - 第四季度以太坊价格下跌29% 但其网络活动却增长了24.5% [2] - 同期加密货币相关股票下跌20% 尽管市场预计该行业的增长速度将比其他任何行业快三倍 [2] 潜在市场催化剂 - 当前市场的潜在催化剂包括 加密货币市场结构立法的进展 潜在的稳定币超级周期 鸽派美联储主席的任命 以及来自大型金融机构的ETF资金流入 [4] - 稳定币正与更广泛的加密货币市场脱钩 并在跨境交易和支付中扮演越来越重要的角色 其交易量在2025年已超过32万亿美元 预计今年在金融科技应用的推动下将超越该水平 [5] 立法进展 - 参议院银行委员会因行业参与者反对而推迟了加密货币市场结构立法的审议 但参议院农业委员会的审议定于周二进行 [4]