行业概况与趋势 - 美国制药行业规模预计从2024年的6343.2亿美元增长至2030年的8839.7亿美元 [2] - 定制化药物是主要增长驱动力，预计从2024年的1695.6亿美元增至2033年的3070.4亿美元，年复合增长率为6.82% [2] - 增长动力来自测序技术进步、个性化治疗需求及支持性法规，尽管面临高昂研发成本和临床标准缺失的挑战 [2] - 政策变化推动行业变革，包括2025年启动的“本土制造”运动以及对进口品牌药征收100%关税 [3] - 其他政策举措包括TrumpRx.gov的实施和最惠国定价令，旨在使美国药价与其他发达国家看齐 [3] - 监管改革加速了仿制药和生物类似药的审批，强化了成本控制和药品自给自足的趋势 [3] 行业风险与机遇 - 面临重大专利悬崖风险，Keytruda和Eliquis等知名药物市场独占权丧失，波士顿咨询集团警告全球面临3500亿美元的专利悬崖 [4] - 分析师认为，由基因治疗、生物制剂和人工智能驱动的研发将维持行业增长 [4] - 德勤、普华永道和标普全球评级等机构预测，强劲的现金储备、持续的行业创新以及增加的并购活动将支撑稳健的信用状况 [4] - 瑞银分析师Michael Yee指出年初交易活动强劲，并预测制药和生物科技公司业绩将在2026年改善 [5] - 心脏代谢、肥胖、心血管和肿瘤领域表现尤为强劲，特别是在2028年和2029年主要专利到期临近之际 [5] 公司：Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) - 相对强弱指数为16.68，分析师目标价上涨空间为94.39% [9] - 公司于2026年2月19日宣布最终达成协议，以最高11.5亿美元的价格收购Eucalyptus [10] - 交易对价包括交割时支付约2.4亿美元现金，其余部分为未来18个月的保证递延付款以及与特定财务里程碑挂钩的后续盈利支付 [10] - 公司计划使用现有现金及未来美国运营现金流为交易融资，并可能选择以现金或股票支付大部分递延及盈利支付部分 [11] - 交易预计于2026年中完成，取决于监管批准及其他常规条件 [11] - 同日，公司推进销售49美元口服司美格鲁肽减肥药的计划，但在遭到诺和诺德及美国监管机构强烈反对后迅速撤回 [12] - 美国FDA局长将此类产品定性为“非法仿制品”，公司在宣布后两天内撤回了该产品 [12] - 公司是一家直接面向消费者的远程医疗公司，通过其在线平台提供皮肤病学、心理健康、性健康和初级保健等领域的处方药和健康产品 [13] 公司：Neurocrine Biosciences, Inc. (NBIX) - 相对强弱指数为40.53，分析师目标价上涨空间为36.79% [14] - Truist于2月17日将公司目标价从169美元下调至140美元，但维持买入评级 [14] - 公司于2月11日公布了2025年第四季度及全年财务业绩，显示强劲的收入增长 [15] - 第四季度净产品销售额同比增长29%至7.983亿美元，全年销售额同比增长22%至28.3亿美元 [15] - 核心产品INGREZZA第四季度销售额为6.575亿美元，全年销售额为25.1亿美元，分别实现7%和9%的年度增长 [16] - INGREZZA的增长受强劲处方需求推动，但部分被与处方集准入投资相关的较低净定价所抵消 [16] - 另一产品CRENESSITY第四季度销售额为1.353亿美元，全年销售额为3.012亿美元，增长由强劲的患者入组和报销覆盖推动 [16] - 公司是一家生物制药公司，专注于开发针对神经和内分泌相关疾病的治疗方法，如运动障碍、癫痫和激素疾病 [17]