涉及的行业与公司 * **行业**：光纤光缆、数据中心互连、共封装光学、传统光模块、薄膜铌酸锂调制器[1] * **公司**： * **光纤光缆/DCI**：康宁、Ciena、Nokia、长飞、亨通、特发、德科立[1] * **CPO&MPO**：天孚通信、太辰光、致尚科技、蘅东光[1] * **传统光模块**：旭创、新易盛[2] * **薄膜铌酸锂**：天通股份、安孚科技、光库科技[2] 核心观点与论据 * **光纤光缆行业趋势积极**：春节假期北美相关公司股价表现强势（康宁+6%，Ciena+14%，Nokia+12%），DCI需求提升挤占北美高端光纤产能，预计国内头部企业与海外企业的光纤价差有望进一步缩小[1] * **CPO板块存在事件催化**：英伟达即将发布的财报及后续3月中旬的GTC大会可能对CPO板块形成催化[1] * **CPO与MPO产业链受关注**：建议关注CPO与光纤涨价共振下的MPO产业链机会[1] * **传统光模块市场地位稳固**：CPO短期不会替代传统光模块市场，头部企业业绩兑现度高[1] * **NPO方案带来增量市场**：CSP客户推进的NPO方案主要替代铜缆市场，对头部光模块企业而言是增量市场[2] * **上半年看好可插拔光模块**：根据催化和市场风格切换，上半年依旧看好可插拔光模块的主升机会[2] * **薄膜铌酸锂技术受关注**：单波400G是3.2T可插拔模块重要技术方案，薄膜铌酸锂调制优势明显，市场关注度稳步提升，3月底OFC大会可能有相关催化[2] 其他重要内容 * **持续推荐标的**：光纤领域持续推荐长飞、亨通、特发等，DCI领域推荐德科立[1] * **建议关注标的**：除持续推荐标的外，还建议关注天孚通信、太辰光、致尚科技、蘅东光、旭创、新易盛、天通股份、安孚科技、光库科技等[1][2]